NikeFY2024Q435月财报发布业绩不及预期下调25财年业绩

FY24Q（3~5月） 公司营收同比-2% 固定汇率+0% ）至126.06亿美元（彭博一致预期 128.61亿美元，公司此前预期同比小幅度增长且受到美元走强的负一个点的影响 ）净利润同比+45%至15亿美元；EBIT利润同比+39%至17.26亿美元；毛利率 +0.9pcts至44.7%（彭博一致预期 45.29 %，公司指引同比增长约160-180个基点），主要得益于战略定价措施、海运费率和物流成本下降以及仓储量下降，部分被NIKE Direct利润率下降和净外币汇率的不利变化所抵消。 库存公司整体库存同比-11%（彭博一致预期-6.3%)至75.19亿美元。 分渠道：DTC渠道营收同比-8%（固定汇率-7%）至51亿美元（彭博一致预期56.80亿美元）其中，Nike自有门店营收货币中性增长-2%其中，Nike品牌数字化营收货币中性-10%批发渠道营收约同比+5%（固定汇率+8%）至71亿美元（彭博一致预期 65.98亿美元）分品类营收：Nike品牌鞋类同比-4%（固定汇率-2%）至82.37亿美元（彭博一致预期86.36亿美元）Nike品牌服装同比+3%（固定汇率+4%）至33.23亿美元（彭博一致预期 32.46亿美元）Nike品牌配件同比+34%（固定汇率+35%）至 5.78亿美元（ 分品牌营收：Nike营收同比-1%（固定汇率+1%）至121.49亿美元（彭博一致预期 123.21亿美元）大中华区、亚太及地区和欧洲、中东和非洲地区的中性增长部分被北美的下滑所抵消。 Converse同比-18%（固定汇率-17%）至5.86亿美元（彭博一致预期 5.46 Nike品牌分地区营收：北美市场营收同比-1%（固定汇率-1%）至52，78亿美元（彭博一致预期 固定汇率+1.79％ ）Nike Direct 下降 9%，Nike Digita 批发业务增长 6%，原因是自 25 财年第一季度以来发货时间加快。 EMEA市场营收同比-2%（固定汇率+1%）至32.92亿美元（彭博一致预期 固定汇率-0 批发增长 7%。 大中华区市场营收同比+3%，（固定汇率+7%）至18.63亿美元（彭博一致预期 固定汇率+ 批发增长 9%。 墨西哥、东南亚和印度引领了该地区的增长。 分地区EBIT利润：北美市场EBIT同比+5%至14.62亿美元，；EMEA市场EBIT同比+2%至7.97亿美元；大中华区市场EBIT同比+4%至5.48亿美元；亚太及拉美EBIT同比+4%至4.79亿美元。 25财年展望 FY25全年营收-MSD%（原指引0~5%增长），其中汇率产生一个点的影响FY25 上半年的收入-HSD%（原指引-LSD%）毛利率预计同比+10~30 Bps，这反映了①战略定价行动和较低的产品投入成本带来的好处，但②被供应链去杠杆、渠道组合转变和净外汇影响部分抵消。SG&A费用预计增长将略高于上年，因为增加了营销的投资，同时保持运营开销基本持平。预计全年其他收入和支出（包括利息收入）约为 2.5 亿至 3 亿美元25财年Q1展望预计收入-10%，这反映了①在管理经典鞋类特许经营方面采取了更积极的行动，②Nike Digital 面临的持续挑战，③批发订单低迷且新品尚未形成规模，④大中华区的前景疲软，⑤以及一些季度特定的时间因素。毛利率预计同比+10~30 Bps，与全年保持一致SG&A费用达到MSD%，主要系巴黎奥运会的投入