核电成长与确定性共舞20240626全球正在寻求绿色环

自2019年以来，我新建的核电站大多采用了华龙一号技术。三代核电技术的成熟，使我国能够大规模推广核电站的建设，并在国际上获得了认证。这为我围核电行业的审批重启和复苏提供了坚实的技术基础。A：核电行业的发展离不开国家政策的支持。核电作为一种受到严格管控的能源形式，需要政府的助力。我国在”十四五”规划纲要和每年的能源指导工作意见中，多次提到要积极、安全、有序地发展核电。2023年的能源工作意见中，也明确提出要积极推进核电项目的建设。这些政策支持对核电行业的整体发展具有重要意义。A：核电在我国未来能源结构中具有重要地位。为了满足电力需求增长并实现绿色低碳发展，核电作为一种清洁高效的绿色能源，将在替代火电方面发挥重要作用。在国家政策支持下，核电建设加快，安全技术提升，核电行业将迎来更大的发展空间和机会。华龙一号的设计和相关公司也表示，核电可以应对全球气候和能源问题，是我国优化能源结构、保障能源安全的重要手段。A：核电产业链主要分为上中下游。上游包括核燃料、设备制造和核电站设计：中游是核电站运营：下游是电力销售。核电是一个资金和技术密集型产业，具有高壁垒，需要高技术、大量资金和行政资质。目前，核电产业链主要由国企主导，民企则更多参与零配件等细分领域。A：我国的核燃料行业有严格的行业限制，天然铀矿成本占核燃料成本的 50%左右。由于我国铀资源不丰富，约80%的天然铀矿依赖进口。A：核燃料行业由于政策严格管控，目前仅有中广核、中核集团和国家电投三家国企可以从事天然铀矿的贸易业务。他们均有下属的铀矿贸易公司，负责天然铀的进口和贸易。因此，行业内的竞争主要集中在这三家企业之间。（01164中广核矿业）A：天然铀资源极为丰富，陆地上的铀元素足够全球核电站使用几百年。 主要产区包括哈萨克斯坦(占全球产量的50%)、加拿大和澳大利亚。澳大利亚的铀矿是铜矿的副产品，产量受铜矿产量限制。全球铀资源分布不均，主要生产国如哈萨克斯坦、加拿大和非洲国家的核电建设相对落后，而核电需求大国如美国、中国、法国和俄罗斯的铀产量较低，导致供需空间错配。A：2011年福岛核电站事故后，全球对核电的开发更加保守谨慎，导致天然铀需求下降，价格暴跌，许多铀矿厂关停。自2020年、2021年起，核电再次成为各国能源政策的重点，全球核电需求上升，但之前关停的 铀矿无法立即复工，导致供给短缺。预计到 2030年，全球天然铀市场缺口将超过5000吨，2035年缺口将扩大到3万吨，2040年将达到5万吨，供需矛盾将进一步加剧，价格也会进一步上升。A：从2022年到2024年5月，天然铀市场的现货和长约价格稳步上升。2022年全年价格处于50 美元的相对低位，2023年全球关注核电后，天然铀市场景气度提升，价格稳步上升。随着供需缺口的进一步扩大，未来价格很可能继续上升。我们对天然铀的未来前景非常看好。A：我国核电站运营市场基本上是双寡头竞争格局，主要由中广核和中国核电两家公司主导，市场占有率分别为51%和50%。国家电投主要负责核电技术引进和资金支持，极少参与核电站运营。华能集团前两年刚拿到牌照，目前主要以合作形式与中广核和中国核电共同运营。由于核电行业完全由国家管控，其竞争格局并不明确，整体上是按照国家规划进行的。A：中广核电力(1816)是核电行业的龙头企业。截至2023年底，公司运营24台核电机组，总装机容量超过 30万千瓦，占全国核电装机容量的50%以上。2024年，公司计划将防城港四号机组并网，台山一号机组大修后重新发电并网，进一步增强公司的发电能力。2023年，公司上网电量超过2200亿千瓦时，同比增长 8%。全国同期核电发电量超过 1000亿千瓦时，中广核电力的上网电量占全国核电发电量的 52%。公司电力销售收入超过 600 亿元，同比增长7.6%，净利润同比增加 8%。整体来看，公司运营稳健，发展前景向好。