传媒互联网行业点评报告：6月游戏版号发放，看好暑期新游表现

2024年6月30日 --行业点评报告 核心观点： 分析师 ⚫版 号发 放数 量维 持 高 位，供 给 端 持 续 向 好：从 数 量 上来看 ，本 次 通 过 审 批的国 产游 戏 共104款 ， 较 上月 的96款基 本 持 平。国 产 游 戏 版 号 发 放 数 量时 隔 两 个 月 再 次 破 百，年 初 至 今 版 号 发 放 数 量明 显 高 于 去 年 的 平 均 水 平。同 时 ， 进 口 游 戏 版 号 发 放 周 期 也 有 所 缩 短， 年 初 至 今 共 发 放3个 批 次61款 版 号。我 们 认 为，这是 监 管 层 对 行 业持 续释 放 的 积 极 信 号：2024年上 半年 国 产 游 戏版 号 发 放 数 量 为628款 ，对 比 去 年 同 期 的522款 增 长 超 过20%，版 号稳 中 有 增的发 放趋 势有 望 延 续 ，这将推 动行 业 供 给 端 持 续向 好。 研究助理祁天睿：010-8092-7603：qitianrui_yj@chinastock.com.cn ⚫多家 公 司 新 游 获 批，游 戏 品 类 丰 富：从产 品 归 属 方 面来看 ，腾 讯旗 下《 洛克 王 国 ：世 界 》《 无 畏 契 约 ：源 能 行 动 》《 黑 色 沙 漠 》获 批，其 他 重 点 公 司方 面 ：吉 比 特旗 下《道 友 来 挖 宝》《黑 星 勇 者 成 名 录》《问 剑 长 生》、三 七 互娱旗 下《斗 罗 大 陆 ：猎 魂 世 界》、中 青 宝旗 下《阿 德 维 图》《了 不 起 的0516》《全 明 星 觉 醒》《时 间 秩 序》、电 魂 网 络旗 下 《修 仙 时 代》、 咪 咕 互 娱 旗 下《联 盟 战 歌》等 游 戏 获 批。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 ⚫暑 期 新 游 陆 续 上 线 ，重 点 产 品 表 现 亮 眼：随 着 游 戏 行 业 版 号 发 放 逐 渐 常 态化 ，各 游 戏 厂 商 储 备 游 戏 陆 续 上 线 ，游 戏 产 品 新 周 期 陆 续 开 启 。暑 期 将 至 ，各 大 厂 商 储 备 重 点 新 游 已 经 陆 续 排 期 准 备 上 线 ：腾 讯 旗 下《DNF手 游 》《 塔瑞 斯 世 界 》已 经 分 别 于5月21日 和6月12日 上 线 ，其 中《DNF手 游 》上线 以 来 连 续 登 顶App Store畅 销 榜29天 ，《 塔 瑞 斯 世 界 》 也 在 上 线 后 登 顶免 费 榜 ； 心 动 公 司 旗 下 《 出 发 吧 麦 芬 》 国 服 于5月15日 上 线 后 持 续 保 持在App Store游 戏 畅 销 榜 前10名 ； 库 洛 游 戏 旗 下 《 鸣 潮 》 于5月23日 上线 ， 最 高 排 名App Store游 戏 畅 销 榜 第5名 ； 哔 哩 哔 哩 游 戏 代 理 《 三 国 ：谋 定 天 下 》于6月13日 上 线 。此 外 ，网 易 旗 下《 燕 云 十 六 声 》《 永 劫 无 间手 游 》、米 哈 游 旗 下《 绝 区 零 》等 高 关 注 度 新 游 也 将 预 计 于 暑 期 上 线 。为 整个 游 戏 市 场 大 盘 贡 献 新 的 增 量 。 相关研究 ⚫投 资 建 议 ：后 续建 议 重 点 关 注 两 个 方 向 ：1）海 外 游 戏 业 务 收 入 占 比 较 高 ，可 能 受 政 策 影 响 较 低 的 公 司 ：神 州 泰 岳（300002.SZ）；2）研 发 实 力 强 、研发 投 入 大 、储 备 丰 富并 且 具 有 可 持 续 发 展 优 势的头 部游 戏 公 司 ：腾 讯 控 股（0700.HK）、网 易（9999.HK）、哔 哩 哔 哩（9626.HK）、恺 英 网 络（002517.SZ）等 公 司 。 ⚫风 险 提 示 ：行 业 政 策 监 管 趋 严 的 风 险 、 国 内 外 游 戏 市 场 竞 争 加 剧 的 风 险、新 游 上 线 进 度 不 及 预 期 的 风 险 、 游 戏 用 户 流 失 的 风 险 、AIGC技 术 发 展 不及 预 期 的 风 险 。 附录： 资料来源：国家新闻出版署，中国银河证券研究院 资料来源：国家新闻出版署，中国银河证券研究院 分析师承诺及简介 岳 铮 ， 传 媒 互 联 网 行 业 分 析 师 。 约 翰 霍 普 金 斯 大 学 硕 士 ， 于2020年 加 入 银 河 证 券 研 究 院。 免责声明 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ，并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 咨 询 建 议 ，并 非 作 为 买 卖 、认 购 证 券 或 其 它 金 融 工 具的 邀 请 或 保 证 。客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 自 我 独 立 判 断 。银 河 证 券 认 为 本 报 告 资 料 来 源 是 可 靠 的 ，所 载 内 容 及 观 点 客 观 公 正 ，但 不 担 保 其 准 确 性 或 完 整 性 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 银 河 证 券 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ，银 河 证 券 可 发 出 其 它 与 本 报 告所 载 内 容 不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ，但 银 河 证 券 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。银 河 证 券 不 对 因 客 户使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 本 报 告 可 能 附 带 其 它 网 站 的 地 址 或 超 级 链 接 ， 对 于 可 能 涉 及 的 银 河 证 券 网 站 以 外 的 地 址 或 超 级 链 接 ， 银 河 证 券 不 对 其 内 容 负责 。 链 接 网 站 的 内 容 不 构 成 本 报 告 的 任 何 部 分 ， 客 户 需 自 行 承 担 浏 览 这 些 网 站 的 费 用 或 风 险 。 银 河 证 券 在 法 律 允 许 的 情 况 下 可 参 与 、投 资 或 持 有 本 报 告 涉 及 的 证 券 或 进 行 证 券 交 易 ，或 向 本 报 告 涉 及 的 公 司 提 供 或 争 取 提 供包 括 投 资 银 行 业 务 在 内 的 服 务 或 业 务 支 持 。银 河 证 券 可 能 与 本 报 告 涉 及 的 公 司 之 间 存 在 业 务 关 系 ，并 无 需 事 先 或 在 获 得 业 务 关 系 后通 知 客 户 。 银 河 证 券 已 具 备 中 国 证 监 会 批 复 的 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 。除 非 另 有 说 明 ，所 有 本 报 告 的 版 权 属 于 银 河 证 券 。未 经 银 河 证 券 书面 授 权 许 可 ，任 何 机 构 或 个 人 不 得 以 任 何 形 式 转 发 、转 载 、翻 版 或 传 播 本 报 告 。特 提 醒 公 众 投 资 者 慎 重 使 用 未 经 授 权 刊 载 或 者 转 发的 本 公 司 证 券 研 究 报 告 。 本 报 告 版 权 归 银 河 证 券 所 有 并 保 留 最 终 解 释 权 。 评级标准 联系 机构请致电：深广地区：程曦0755-83471683 chengxi_yj@chinastock.com.cn苏一耘0755-83479312 suyiyun_yj@chinastock.com.cn上海地区：陆韵如021-60387901 luyunru_yj@chinastock.com.cn李洋洋021-20252671 liyangyang_yj@chinastock.com.cn北京地区：田薇010-80927721 tianwei@chinastock.com.cn褚颖010-80927755 chuying_yj@chinastock.com.cn 中国银河证券股份有限公司研究院深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦公司网址：www.chinastock.com.cn