基础化工行业周报：看好粘胶短纤板块供需格局逐步优化

基础化工行业周报总结

主要观点：

1. 粘胶短纤板块：预计供需格局将持续优化，行业景气度提升。主要因行业产能持续缩减，集中度提高，且新增产能受限，有利于供给格局的改善。此外，随着国内外纺织服装需求的复苏，以及棉花替代品和湿巾等新兴市场需求的增强，粘胶短纤行业的盈利有望修复。

关键数据：

• 产能集中度：截至2024年6月，三大龙头赛得利、三友化工和中泰化学合计产能占全国总产能约70%，表明行业集中度较高。
• 价格走势：本周粘胶短纤市场平稳运行，价格保持在13,450元/吨，与上周持平。
• 库存水平：行业整体库存降至8.83万吨的历史低位，显示市场供需紧张。

推荐与受益标的：

• 推荐标的：三友化工、吉林化纤、南京化纤等。
• 受益标的：卫星化学、东方盛虹、新乡化纤、神马股份、东岳集团等。

风险提示：

• 油价波动
• 下游需求疲软
• 宏观经济下行

行业动态：

• 聚酰亚胺项目开工：江苏海智新材料科技有限公司在连云港启动年产2万吨聚酰亚胺项目，该项目投资规模大、科技含量高，将生产用于洁净环保、防腐隔温、防护服装领域的高分子材料。

本周价格与价差行情亮点：

• 价差扩大：聚合MDI价差扩大，显示该产品市场供需关系的变化。
• 价差收窄：POY-PTA/MEG价差收窄，可能反映原材料成本波动对终端产品的影响。
• 库存变动：粘胶短纤库存继续下降，显示市场供需紧张态势。

投资聚焦：

• 关注点：持续关注粘胶短纤板块的供需动态及其对盈利的影响。
• 风险考量：留意宏观经济环境、油价波动以及行业竞争态势等潜在风险因素。

结论

本周基础化工行业呈现一定的分化态势，其中粘胶短纤板块显示出较好的投资机会，得益于供需格局的持续优化和行业景气度的提升。投资者应重点关注板块内具备竞争优势的企业，并密切关注宏观经济、油价波动等外部因素对化工行业的影响。