传媒行业周报2024年25期：暑期档影片初露峥嵘，六月版号环比增加

2024.06.30 暑期档影片初露峥嵘，六月版号环比增加 ——传媒行业周报2024年25期 陈筱(分析师)陈俊希(分析师)李芓漪(分析师) 021-38675863021-38032025021-38038428 chenxiao@gtjas.comchenjunxi@gtjas.comliziyi@gtjas.com 登记编号S0880515040003S0880520120009S0880523080004 本报告导读： 2024年暑期档定档影片格局逐渐清晰，《抓娃娃》、《逆行人生》等影片有望引领票房大盘；6月游戏版号公布，多家主流游戏公司的产品获批。 传播文化业 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 传播文化业《2024暑期档蓄势中，7月望掀起观影热潮》 2024.06.28 传播文化业《6月版号环比增加，三七、吉比特等有产品获批》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 上周传媒（申万）指数下跌0.93%，位居31个行业第7名，强于创业板指（下跌3.61%）、深证成指（下跌1.97%）、上证中小（下跌1.20%）弱于上证指数（下跌0.42%）、沪深300（上涨0.11%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。 暑期档档期长、容纳影片多，为全年最重要的档期之一，2023年暑期档票房占全年比例达38%。暑期档的特点是档期时间长，容纳影片数量多，且以中小学和高校学生为观影主力人群。2023年暑期档创下影 史票房纪录，达206亿元，占全年票房比例达38%。从单月票房趋势来看，6月为暑期档起势阶段，7-8月则是正式发力的窗口期。2023年暑期档热潮由《消失的她》开启，多部影片接力，日度票房维持较高水平。《消失的她》于2023年6月22日上映，该片热度迅速攀升并 带动整个电影市场的观影需求，工作日单日票房基本维持在2亿元以 上，而暑期档以前为5000万，周末单日票房基本维持在4亿元以上 而暑期档以前为1亿元，此后随着多个头部影片陆续上映，日度票房始终维持较高水平。从最终票房表现来看，《孤注一掷》/《消失的她分别以38.49/35.24亿元票房收入居于前列，《封神第一部》/《八角笼中》/《长安三万里》亦取得较优成绩。 2024年暑期档待映影片丰富，7月中旬望掀起观影热潮，相关影视院 线公司有望受益。《抓娃娃》定档7月18日，该影片主演为沈腾、马 丽，二人继《夏洛特烦恼》、《独行月球》之后再度合作，该片有望成 为领衔暑期档的爆款影片；《逆行人生》定档8月9日，该影片由徐峥导演、主演，是继《我不是药神》后的又一现实题材影片，有望引起广泛共鸣。除以上两部头部影片外，亦有大量优质影片将在暑期档上映，如《误杀》导演新作《默杀》、《神话》续作《传说》、国漫IP 《一人之下》改编作品《异人之下》等。基于此，我们推荐两条主线一是暑期档上映影片占据较高投资份额的标的，推荐公司包括万达电影、博纳影业、百纳千成，受益公司包括猫眼娱乐、中国儒意、光线传媒、阅文集团；二是票务平台和影院院线，这类公司在受益暑期档总票房提升的同时，也较多参与了头部影片的出品发行，推荐公司万达电影、阿里影业、上海电影，受益公司横店影视、中国电影、猫眼娱乐、幸福蓝海、金逸影视。 6月版号环比增加，三七、吉比特等有产品获批。6月批次国产游戏 版号共104款，相比5月（96款）有所增加。具体产品来看，腾讯 《洛克�国：世界》、三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》《迷你秘境》吉比特《道友来挖宝》《问剑长生》、创梦天地《弹弹神话团》、电魂网络《修仙时代》、灵犀互娱《如鸢》、顺网科技及恺英网络《蒸汽堡垒》冰川网络《新星争霸》等获批。 风险提示：电影票房不及预期，游戏上线时间不确定等。 2024.06.26 传播文化业《AI视频赛道新品推进，B站 SLG新游成绩亮眼》 2024.06.23 传播文化业《美图发布全新AI产品，上影官宣重磅影片及IP合作》 2024.06.15 传播文化业《暑期档渐入佳境，快手“可灵”迎头赶上》 2024.06.10 目录 1.暑期档影片初露峥嵘，六月版号环比增加3 1.1.2024年暑期档蓄势中，7月中旬望掀起观影热潮3 1.2.6月版号环比增加，三七、吉比特等有产品获批7 2.一周行业及公司要闻8 2.1.AI/互联网8 2.2.游戏9 3.传媒上市公司公告9 4.行业主要数据更新10 5.风险提示14 1.暑期档影片初露峥嵘，六月版号环比增加 上周传媒（申万）指数下跌0.93%，位居31个行业第7名，强于创业板指 （下跌3.61%）、深证成指（下跌1.97%）、上证中小（下跌1.2%），弱于上证指数（下跌0.42%）、沪深300（上涨0.11%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 1.1.2024年暑期档蓄势中，7月中旬望掀起观影热潮 暑期档档期长、容纳影片多，为全年最重要的档期之一，2023年暑期档票房占全年比例达38%。暑期档一般指6-8月，特点是档期时间长，容纳影片数量多，且以中小学和高校学生为观影主力人群。猫眼专业版数据显示， 从历史暑期档票房占全年票房的比例来看，一般在30%左右，2023年暑期档创下影史票房纪录，达206亿元，占全年票房比例达38%。从单月票房趋势来看，6月为暑期档起势阶段，7-8月则是正式发力的窗口期。 图1：2023年暑期档票房占全年票房比例达38%图2：从历史趋势来看，7-8月为暑期档重点窗口期 250 200 150 100 50 0 29% 29% 28% 164174178 38% 206 31% 28% 12512427% 18%91 7416% 36 201520162017201820192020202120222023 40% 30% 20% 10% 0% 100 80 60 40 20 0 74 78 87 78 7068 58 50 39 36 42 32 2121 35 19 37 41 201720182019202120222023 暑期档票房（亿元）占总票房比例（%，右轴）6月7月8月 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究 回顾2023年暑期档，观影人次与平均票价均创下历史新高。根据猫眼专业 版数据，2023年暑期档观影人次达5.04亿次，超出2019年同期的5.02亿 次，平均票价达40.8元，远超以往暑期档票价水平。 图3：2023年暑期档观影人次达5.04亿次图4：2023年暑期档平均票价为40.8元 4.74 4.96 5.02 5.04 2.02 2.33 1.03 6 5 4 3 2 1 0 2017201820192020202120222023 暑期档观影人次（亿人） 42 40.8 39.0 36.3 34.4 35.0 35.3 34.9 40 38 36 34 32 30 2017201820192020202120222023 暑期档平均票价（元） 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究 2023年暑期档热潮由《消失的她》开启，多部影片接力，日度票房维持较 高水平。《消失的她》于2023年6月22日上映，该片热度迅速攀升并带动 整个电影市场的观影需求，工作日单日票房基本维持在2亿元以上，而暑 期档以前为5000万，周末单日票房基本维持在4亿元以上，而暑期档以前 为1亿元，此后随着多个头部影片陆续上映，日度票房始终维持较高水平。从最终票房表现来看，《孤注一掷》/《消失的她》分别以38.49/35.24亿元票房收入居于前列，《封神第一部》/《八角笼中》/《长安三万里》亦取得较优成绩，票房收入分别为26.34/22.07/18.24亿元，此外还有4部票房在5-10亿元的影片，整体票房结构较为健康。 图5：2023年暑期档热潮由《消失的她》开启，《八角笼中》、《封神第一部》等多部影片接力 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究 表1:2023年暑期档票房超1亿元的影片有21部，其中票房超30亿元的有2部，15-30亿元的有3部 定档日期 影片主演 总票房 （亿元） 参与出品/发行的上市公司 8.11孤注一掷 张艺兴、金晨、咏梅、�传君 38.49 中国电影、阿里影业 6.22消失的她 朱一龙、倪妮、文咏珊 35.24 上海电影、阿里影业、猫眼娱乐、 中国儒意 7.20封神第一部 费翔、李雪健、黄渤、于适 26.34 猫眼娱乐 7.6八角笼中 �宝强、陈永胜、史彭元 22.07 猫眼娱乐 7.8长安三万里 - 18.24 猫眼娱乐、中国电影、阿里影业 阿里影业 8.4 巨齿鲨2：深渊 杰森·斯坦森、吴京等 8.51 中国电影 6.9 变形金刚：超能勇士崛起 - 6.56 中国电影 8.18 学爸 黄渤、闫妮等 6.14 猫眼娱乐 6.21 我爱你 倪大红、惠英红 4.28 横店影视、中国电影 7.14 茶啊二中 - 3.84 光线传媒 6.2 蜘蛛侠：纵横宇宙 - 3.57 中国电影 7.14 碟中谍7：致命清算（上） 汤姆·克鲁斯等 3.49 中国电影 7.21 超能一家人 艾伦、沈腾、陶慧、张琪、韩中国电影、阿里影业、猫眼娱乐、 3.00 彦博 横店影视 7.6 扫毒3：人在天涯 古天乐、郭富城、刘青云 2.85 横店影视、阿里影业 7.21 芭比 玛歌特·罗比、瑞恩·高斯林 2.52 中国电影 6.16 闪电侠 - 1.85 中国电影 8.17 我经过风暴 佟丽娅、吴昱翰 1.80 光线传媒、猫眼娱乐、中国电影 6.1 天空之城 - 1.35 中国电影 6.16 疯狂元素城 - 1.14 中国电影 6.1 哆啦A梦：大雄与天空的 - 1.02 中国电影 7.28热烈黄渤、�一博9.13 中国儒意、中国电影、横店影视、 理想乡 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究 暑期档待映影片丰富，《抓娃娃》、《逆行人生》或掀起全民观影热潮。《抓娃娃》定档7月18日，该影片由闫非、彭大魔导演，为继《夏洛特烦恼》、 《西虹市首富》之后的第三部“西虹市”IP作品，主演为沈腾、马丽，二人继《夏洛特烦恼》、《独行月球》之后再度合作。基于强大的主创阵容，以及前作优异的票房表现（《夏洛特烦恼》/《西虹市首富》/《独行月球》票房分别为14.4/25.5/31亿元），我们认为《抓娃娃》有望成为领衔暑期档电影市场的爆款影片。《逆行人生》定档8月9日，该影片由徐峥导演、主演，以外卖员职业为切入口展现普通人的人生百态，是继《我不是药神》后的又一现实题材影片，有望引起广泛共鸣。除以上两部头部影片外，亦有大量优质影片将在暑期档上映，如《误杀》导演新作《默杀》、《神话》续作《传说》、国漫IP《一人之下》改编作品《异人之下》等，若头部动画影片《哪吒之魔童闹海》、陈思诚导演作品《解密》定档暑期档，将为电影市场带来更大观影流量。 图6：《抓娃娃》定档7月18日图7：《逆行人生》定档8月9日 资料来源：猫眼专业版资料来源：猫眼专业版 表2:暑期档待映影片丰富，其中多部影片为上市公司参与出品/发行 参与出品/发行的上市 定档日期 影片 类型 主演 公司 2024/6/28 《海关战线》 动作、剧情 谢霆锋、张学友、林嘉欣阅文集团 2024/6/28 《寂静之地：入侵日》 惊悚、灾难、科幻 露皮塔·尼永奥、约瑟 中国电影 夫·奎恩、Schnitzel 2024/6/28 《来福大酒店》 剧情、喜剧、爱情 黄轩、柳岩、刘洋 华谊兄弟、猫眼娱乐 2024/6/29 《白蛇：缘起》（重映） 爱情、动画、奇幻 张喆、杨天翔、唐小喜 猫眼娱乐 2024