高价船逐渐交付利好中国船企盈利改善，挖机内销持续正增

高价船逐渐交付利好中国船企盈利改善，挖机内销持续正增 机械行业 评级：增持 2024.06.29 上次评级:增持 细分行业评级 徐乔威(分析师)李启文(分析师)刘麒硕(研究助理) 021-38676779021-380384350755-23976666 xuqiaowei023970@gtjas.comliqiwen027858@gtjas.comliuqishuo028693@gtjas.com 登记编号S0880521020003S0880524060001S0880123070153 本报告导读： 推荐供给收缩、更新周期为主的集装箱、船舶、油服设备，边际改善方向推荐出口链、海风、3C设备、半导体设备，新技术推荐低空经济、人形机器人等。 相关报告 机械行业《6月挖机内销持续正增，更新需求助力复苏》 2024.06.26 机械行业《集装箱维持高景气，工程机械出海势头依旧》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 船舶行业：全球绿色船舶订单持续增长，中国船厂承接量领先，看好Q2业绩改善。据克拉克森数据，2024年1-5月全球总计541艘/3460总吨的新船订单中，273艘/1600万总吨为替代燃料船舶，占比达到了 46.2%，超过2023年全年的40.6%，以订单价值来计算，1-5月全球替代燃料船舶订单价值342亿美元/同比+29%，占比达到49.4%。2024年5月的替代燃料新船订单多由中国船厂承接，总计达29艘/83.4万CGT，按CGT计算中国船厂市占率达79%。随环保政策趋严，看好后续替代燃料船占比提升，船价上涨叠加钢价下跌和汇率小幅贬值，预计2024Q2国内船企盈利有望大幅改善。造船龙头公司产能弹性强船厂收入弹性空间值得期待。受益标的：中国船舶。 设备更新贷款财政贴息政策出台，前期政策成果显著，利好机械行业需求提升。四部门印发实施设备更新贷款财政贴息政策通知，贴息政策明确设备更新贷款将获财政贴息，并明确了贴息标准和具体时间。 据中国政府网，此前工业领域设备更新政策成效显著，5月更新政策带动广播电视设备制造、通信设备制造业增加值分别同比+30.7%和 +15.7%。农产品加工专用设备产量同比+53.6%，数控锻压设备同比 +17.2%，电子工业专用设备产量同比+11%。1-5月份，设备工器具购置投资同比+17.5%，拉动全部投资增长2.1pct。看好机械行业发展，推荐轨交设备（受益标的思维列控、中国通号、中国中车）、农业机械 （受益标的一拖股份）、叉车（推荐杭叉集团、安徽合力、诺力股份）船舶与集装箱（推荐中集集团、受益标的中国船舶）、注塑机（推荐伊之密）、机床（推荐纽威数控、海天精工、科德数控）、工控（受益标的中控技术）、工业机器人（推荐埃斯顿、国茂股份）等。 工程机械：6月挖机内销持续正增，更新需求助力复苏。经CME草 根调查和市场研究，预估2024年6月挖掘机销量约16000台/同比 +1.5%。分区域看，内销预计7300台/同比+20%，挖机进入更新周期 叠加23年低基数影响使得挖机内销同比高增，其中小挖的更新需求 是当前内需改善的主推力；外销预计8700台/同比-10%，主要受海外 产品结构切换及23年高基数影响。推荐标的：三一重工、徐工机械中联重科、恒立液压、浙江鼎力，受益标的：柳工。 手工具：巨星科技半年报业绩预计同比增长，下游去库存进入尾声。 6月28日巨星科技发布业绩预告，24H1预计净利润约10.91~11.78亿 元，同比增长25.0%~35.0%。主要系：1）24H1公司推出电动工具、特种箱柜等大量新品，终端市场份额提升；2）随欧美通胀缓解，终端市场工具需求有所复苏；3）下游客户基本结束主动去库存，订单恢复。下游改善利好手工具、OPE等出口链标的，推荐巨星科技，受益标的泉峰控股、格力博、绿田机械。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 2024.06.22 机械行业《叉车销量稳健增长，人形机器人仍前景广阔》 2024.06.16 机械行业《机器人手自由度提升，量产计划略低于预期》 2024.06.14 机械行业《人形机器人进入催化期，挖机内外销均超预期》 2024.06.10 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 2.机械板块细分子行业数据汇总9 2.1.风电设备：海风催化密集落地，看好24年海风装机高增9 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长10 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，1月新能源车销量同比高增12 2.4.通用自动化：人形机器人行业迎来密集催化，工控自动化需求有望复苏13 2.5.工程机械：国内政策端双管齐下，海外市场需求增速稳定14 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进 16 2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔18 2.8.船舶制造：红海冲突致航运成本上涨有望增加集装箱&船舶需求193.机械行业公司公告20 4.机械行业新闻跟踪21 4.1.风电设备21 4.2.光伏设备22 4.3.锂电设备22 4.4.通用自动化23 4.5.工程机械24 4.6.半导体设备24 4.7.轨交设备25 4.8.油气装备26 5.风险提示27 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 长周期向上方向（集装箱、船舶、油服设备）+边际改善方向（出口链、海风、3C设备、半导体设备）+新技术（低空经济、人形机器人）推荐组合：中集集团、巨星科技、泉峰控股、纽威股份、杰瑞股份、华翔股份、中科飞测、精测电子、长盛轴承、伊之密、创世纪、鸣志电器、恒立液压。 【船舶】受益标的中国船舶等。 【集装箱】推荐中集集团。 【出口链】推荐泉峰控股、巨星科技，受益标的创科实业、绿田机械、凌霄 泵业、银都股份。 【油服设备】推荐纽威股份、迪威尔、杰瑞股份。 【人形机器人】推荐鸣志电器、�洲新春、博实股份、埃斯顿、丰立智能等， 受益标的三花智控、拓普集团、双环传动、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【半导体设备】推荐精测电子、中科飞测、华海清科等。 【复合集流体设备】推荐东威科技、道森股份、骄成超声。 【风电设备】推荐恒润股份、长盛轴承、�洲新春、新强联、华伍股份，受 益标的东方电缆、起帆电缆、大金重工等。 【3C设备】推荐精测电子等，受益标的奥来德、联得装备、华兴源创、深科达等。 【钛合金加工】推荐创世纪、华锐精密，受益标的铂力特、华曙高科。 【通用自动化】叉车（推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机床（推荐 纽威数控、海天精工、科德数控）、工控（推荐禾川科技）、注塑机（推荐伊之密、力劲科技）、刀具（推荐华锐精密，受益标的欧科亿）、非标零部件服务（推荐怡合达）。 【工业气体】推荐标的杭氧股份、福斯达、陕鼓动力。受益标的侨源股份、 广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机，受益标的捷佳伟创、奥来德）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份、奥特维，受益标的汉钟精机等。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益标的柳 工、法兰泰克等。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业、浩洋股份。 【检测服务】推荐华测检测、苏试试验等，受益标的信测标准。 【燃气表&水表】推荐金卡智能，受益标的汇中股份、迈拓股份。 【铸件】推荐华翔股份，受益标的联德股份、应流股份等。 细分行业 证券简称 收盘价（元） 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2024/6/28 2024/6/28 对应最新财报 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 锂电设备 先导智能 16.63 260.45 2.10 1.13 2.98 3.48 14.68 5.58 4.79 增持 杭可科技 17.45 105.34 2.07 1.34 2.36 3.15 13.02 7.40 5.54 增持 联赢激光 16.70 56.62 1.89 0.84 2.13 - 19.78 7.85 - - 海目星 32.89 67.08 2.84 1.58 5.89 - 20.85 5.58 - - 先惠技术 39.54 49.44 2.72 0.32 1.47 2.02 123.75 26.87 19.62 增持 东威科技 26.21 78.21 4.61 0.51 2.41 3.29 51.65 10.88 7.97 增持 道森股份 20.00 41.60 5.44 0.98 1.74 2.42 20.31 11.49 8.26 增持 骄成超声 42.44 48.72 2.92 0.58 1.76 2.28 73.22 24.11 18.61 增持 光伏设备 迈为股份 119.48 333.59 4.71 3.27 7.93 11.53 36.50 15.07 10.36 增持 捷佳伟创 54.01 188.05 2.11 4.69 5.60 7.12 11.51 9.65 7.58 - 奥特维 41.81 131.46 3.82 3.99 10.05 13.29 10.47 4.16 3.15 增持 帝尔激光 45.96 125.51 4.30 1.69 3.06 3.73 27.21 15.02 12.32 增持 京山轻机 11.33 70.57 1.90 0.54 1.02 1.24 20.97 11.11 9.14 增持 奥来德 23.46 48.83 2.79 0.59 1.61 - 39.94 14.53 - - 高测股份 11.89 65.01 1.62 2.67 5.54 6.85 4.45 2.15 1.74 增持 风电设备 恒润股份 11.90 52.46 1.57 (0.08) 1.50 1.91 - 7.93 6.25 增持 中际联合 25.79 54.81 2.36 0.97 1.30 1.70 26.50 19.78 15.15 - 华伍股份 5.51 23.15 1.12 0.14 0.53 0.62 38.39 10.40 8.89 增持 �洲新春 16.40 60.08 2.10 0.38 0.70 0.97 43.48 23.43 16.91 增持 力星股份 9.17 26.96 2.16 0.20 1.77 2.31 45.03 5.18 3.97 增持 新强联 15.02 53.88 1.12 1.04 1.56 1.99 14.37 9.63 7.55 增持 长盛轴承 13.82 41.30 2.73 0.81 1.04 1.30 17.05 13.29 10.63 增持 起帆电缆 15.34 64.14 1.46 1.01 1.35 1.69 15.16 11.39 9.05 - 东方电缆 48.81 335.67 5.62 1.45 1.96 2.72 33.57 24.90 17.97 - 通裕重工 1.72 67.03 1.01 0.05 0.20 0.26 32.83 8.60 6.62 增持 半导体设备 华海清科 189.58 301.31 5.25 4.55 9.84 12.45 41.63 19.27 15.23 增持 中科飞测-U 47.30 151.36 6.19 0.44 0.68 1.02 107.85 69.56 46.37 增持 精测电子 56.51 155.52 4.75 0.55 1.11 1.55 103.61 50.91 36.46 增持 快克智能 23.58 59.08 4.15 0.76 1.12 1.48 30.93 21.05 15.93 增持 消费类设备 杰克股份 26.32 127.50 2.93 1.11 1.52 1.88 23.68 17.37 14.00 增