投资建议概览
航空机场
- 免签政策加码：中国与澳大利亚之间的免签政策，以及对符合条件的商务、旅游、探亲人员颁发的长期签证，有效推动了国际航线的复苏。数据显示，澳大利亚已成为中国第五大入境游客源国，航班数量同比增长220%以上。
- 航空需求增长：中国对澳大利亚的免签政策发布后，澳大利亚游客对中国相关关键词的搜索热度显著增长。一季度，新加坡、马来西亚、法国、西班牙、泰国等国家的游客量也实现了显著增长，同比增速分别达到10倍、9倍、4倍左右。
- 业绩改善预期：随着国际航线的恢复，航空公司的飞机利用率持续提升，叠加票价市场化改革的利好，航空公司的业绩表现预计将呈现持续改善的趋势。同时，机场作为航空需求复苏的受益者，航空收入和非航收入都将有所改善。
公路、铁路、港口
- 低估值与高股息：证监会加强了对上市公司分红的监管，鼓励高股息和多次分红，提升了红利资产的吸引力。公路、铁路、港口板块在这一背景下展现出较强的增长潜力。
- 提价与盈利重塑：部分热门高铁线路的票价上调，有望打开高铁盈利空间，公用事业类资产的价值有望重塑。
- 港口整合机遇：港口资源整合将促进港口提质增效、化解过剩产能，预计上市公司将迎来优质资产注入的机会，增厚业绩。
大宗供应链
- 房地产政策放松：房地产市场持续放宽政策，促进了大宗供应链业务的向好预期，特别是涉及煤炭、钢铁、建材、化工等领域的供应链业务有望迎来发展机遇。
- 市场集中化趋势：经历三年疫情后的大宗供应链市场呈现集中化趋势，龙头如厦门国贸、厦门象屿等市场份额及盈利水平持续增长，板块调整后，配置机遇显现。
数据跟踪
- 航空客运量：5月民航客运量同比增长13.87%，表明市场需求稳步复苏。
- 飞机利用率：主要航司的飞机利用率均有不同程度提升，反映航空公司运营效率的改善。
- 航空机场数据：包括航班量、旅客吞吐量、货邮运输量等指标的详细数据，展示了航空机场行业的全面复苏趋势。
投资建议
- 重点推荐：华夏航空、春秋航空、吉祥航空、三大航等，建议关注上海机场、白云机场、中信海直等。
- 公路、铁路、港口：建议关注低估值、高股息的山东高速、青岛港等。
- 大宗供应链：厦门国贸、厦门象屿等值得关注。
- 航空机场数据：显示行业持续复苏，投资机会明确。
风险提示
- 汇率大幅下滑风险
- 国内经济失速下行风险
- 第三方数据可信性风险
- 研报信息更新不及时风险
