国企混改开启新阶段，大品牌大品种稳定成长，中药大健康战略持续推进

康恩贝，一家成立于1969年的制药企业，经历了多次重要变革和发展。公司自2004年在上海证券交易所上市以来，通过持续优化资产结构和深化混合所有制改革，实现了经营业绩的稳步提升。2020年7月，浙江省国贸集团旗下的浙江省中医药健康产业集团收购了康恩贝20%的股权，使其成为省国贸集团实际控制的上市公司，实际控制人变更为浙江省国资委。这一转变标志着公司进入了国资主导的新发展阶段。

混改与资产优化

• 混改推进：2021年7月，康恩贝成为了浙江省首个实施混合所有制改革的试点企业，其混改方案被国务院国资委纳入国企改革三年行动的经验交流案例。通过混改，公司聚焦中药大健康核心业务，优化资源配置，消除了与母公司间的潜在同业竞争，并在2022年通过收购省国贸集团体系内的相关企业股权，进一步整合资源。

• 资产优化：康恩贝在2021年10月转让了兰信小贷公司30%的股权，并在2022年相继处置了大晶眼健康、迪耳药业、邳州众康等公司的股权。同时，通过公开挂牌方式转让了贵州拜特的部分资产，实现了资产结构的持续优化。

财务表现

• 营收增长：尽管2020年受到新冠疫情和政策影响，公司营业收入有所下滑，但2021年至2023年，公司营业收入实现了稳健增长，尤其是2022年在剔除珍视明药业出表的影响后，同比增长9.30%。

• 盈利能力提升：公司通过股权激励计划、优化管理费用和研发投资，使得扣非净利率持续提升，盈利能力不断增强。

主营业务与产品战略

• 专注于中药大健康领域：康恩贝坚守中药大健康的核心业务战略，通过“一体两翼”的业务体系（即全品类中药产品、特色化学药品和特色健康消费品），持续推动大品牌大品种工程的实施，致力于产品矩阵的优化和品牌建设。

• 明星产品与品牌矩阵：公司旗下“康恩贝”肠炎宁系列、前列康系列、金笛系列、至心砃麝香通心滴丸等产品成为市场上的明星品牌，通过持续的研发投入和市场策略，这些品牌正逐步构建起强大的品牌矩阵。

研发与创新

• 研发投入：康恩贝重视研发投入，2023年研发投入达到3.12亿元，同比增长18.80%，占全年工业营收的比例为5.29%。公司新立项57个研发项目，为产品线的持续增长打下了坚实的基础。

• 创新成果：在中药创新药领域，公司申报了清喉咽含片的药品注册，获批了洋常春藤叶提取物及口服液的临床批件。在特色化学药领域，获得了利培酮口服溶液的药品注册批件，以及注射用阿奇霉素、注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠的一致性评价批件。此外，公司还在积极探索黄蜀葵花总黄酮口腔贴片的商业化路径，该产品已被纳入2023年国家医保目录，展现了公司在创新药领域的潜力。

结论

康恩贝通过国资入主、混改深化和资产优化，以及聚焦中药大健康领域的战略实施，实现了经营业绩的稳步提升和品牌影响力的增强。公司通过持续的研发投入和市场策略，不仅巩固了现有明星产品，还积极布局未来增长点，展现出强劲的发展势头和稳定的盈利能力。在未来，康恩贝有望进一步强化其在中药大健康领域的领先地位，实现持续增长和价值创造。