汽车行业月度点评：财政部下达2024年汽车以旧换新补贴，汽车以旧换新行动加速铺开

汽车行业分析报告摘要

市场回顾与展望

• 市场表现：2024年5月至6月，汽车板块指数涨幅低于整体水平，位列申万一级行业第11位。涨幅最高的是乘用车板块，而汽车零部件、商用车、汽车服务和摩托车及其他板块则出现不同程度的下跌。
• 估值状态：申万汽车板块静态市盈率为22.83倍，显著高于沪深300指数的11.84倍。自2月初以来，汽车行业的市盈率呈现上升趋势，随后在3月底后开始震荡下跌。

汽车产业数据概览

• 整体产销量：5月，中国汽车产销量分别增长1.7%和1.5%，新能源汽车产销同比分别增长31.9%和33.3%，市场占有率达39.5%。
• 细分市场：乘用车销量同比增长2.0%，商用车销量同比小幅增长3.3%。新能源汽车细分中，插电式混合动力汽车和纯电动汽车销量均实现了增长。
• 出口情况：5月汽车出口量同比增长23.9%，新能源汽车出口量同比下降9.0%。

政策与行业动态

• 汽车以旧换新补贴：财政部下达2024年汽车以旧换新补贴，中央财政补贴64.40亿元，地方财政补贴47.58亿元，旨在加速汽车以旧换新行动的推进。
• 智能网联汽车试点：9个联合体入选智能网联汽车准入和上路通行试点名单，推动智能驾驶技术的应用。
• 节能降碳行动：国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，旨在促进节能减排。
• 车路云一体化建设：多个城市启动车路云一体化基础设施建设，加速智能交通系统的发展。

投资策略

• 电动化：预计新能源汽车渗透率将持续提升，尤其在5-20万元价格区间内的自主品牌的销量有望显著增长。
• 智能化：看好自动驾驶技术领先的车企和细分领域供应商，如赛力斯、长安汽车、德赛西威、均胜电子等。
• 全球化：关注主营业务市占率稳定、新能源业务及海外业务有望扩大的公司，如银轮股份、拓普集团、新坐标等。

风险提示

• 原材料价格波动风险。
• 汽车产销量不及预期风险。
• 新能源汽车市场需求不足的风险。

结论

当前汽车市场在政策驱动下展现出积极态势，尤其是新能源汽车和智能网联技术成为投资热点。投资者应关注政策动向、行业发展趋势以及公司基本面，以制定有效的投资策略。同时，需警惕原材料价格波动、市场需求变化等潜在风险。