5月乘用车销量同比下滑，商用车销量同比上升

江淮汽车公司动态研究报告

报告概览：

• 公司概况：江淮汽车是一家历史悠久的综合型汽车集团，与华为合作推动智能化转型。
• 市场表现：2024年5月，乘用车销量同比下滑11.8%，商用车销量则同比增长10.4%。全年累计，乘用车销量下滑8.3%，商用车销量增长10.6%。
• 合作进展：与华为签署合作协议，计划打造豪华智能电动汽车，生产基地设备安装接近尾声。
• 盈利预测：预计2024-2026年收入分别为484.9亿、692.0亿、807.1亿人民币，归母净利润分别为258万、585万、969万人民币。

关键点提炼：

1. 销量变化：5月乘用车销量下滑显著，尤其是SUV和MPV车型；商用车销量则有所增长。
2. 合作亮点：与华为的合作旨在开发智能电动汽车，基地建设进展顺利。
3. 财务预测：收入和净利润呈现稳定增长趋势，预计增长率为7.7%至16.6%。
4. 估值与评级：基于历史业绩和合作前景，维持“买入”投资评级。

风险提示：

• 新车型推广风险
• 汽车市场需求波动
• 与华为合作进度不确定性

结论：

江淮汽车作为历史悠久的汽车集团，通过与华为的战略合作，展现出了智能化转型的潜力。尽管面临市场挑战，其与华为的合作项目有望推动公司业绩增长，维持“买入”评级，值得持续关注。