5月乘用车销量有所承压，商用车销量同比增长

公司5月及前5月销量分析

• 总体销量情况: 公司5月份总销量为3.46万辆，相比去年同期下滑11.83%；前5个月累计销量为17.3万辆，同比下降8.27%。

• 乘用车与商用车表现:

  • 乘用车: 5月乘用车销量为1.46万辆，同比下降30.93%；前5个月累计销量为6.46万辆，同比下降28.71%。
  • 新能源乘用车: 5月销量2683辆，同比下滑5.96%；前5个月累计销量为1.07万辆，同比增长21.75%。
  • 商用车: 5月销量为2.0万辆，同比增长10.42%；前5个月累计销量为10.9万辆，同比增长10.6%。

• 与华为合作进展:

  • 环保项目: 安徽省生态环境厅已确认江淮汽车年产20万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目具备环境可行性。该项目将生产中大型纯电DE、X6平台产品，其中X6平台为豪华新能源平台，将覆盖中大型MPV车型，目标是抢占国内高端市场。
  • 智慧出行合作: 公司与华为终端有限公司达成合作，共同推进鸿蒙生态建设，赋能智慧出行领域。
  • 车、机、充战略合作: 公司与华为数字能源签署了全面战略合作协议，旨在加速车、机、充一体化进程。

• 投资建议: 预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为4.38亿、6.51亿、8.67亿元，对应的PE分别为78.92倍、53.10倍、39.83倍，维持“增持”评级。

• 风险提示:

  • 新产品推出进度可能不达预期。
  • 海外市场竞争加剧的风险。
  • 终端市场需求可能不足。