ETF策略周报：境内首批沙特ETF获批，其投资价值几何

2024年06月24日 境内首批沙特ETF获批，其投资价值几何 ETF策略周报 投资要点 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 沙特阿拉伯ETF投资价值分析：（一）沙特阿拉伯作为全球增长最快的经济体之一，经济结构不断优化，人口红利不断释放。“2030年愿景”提出之后经济快速增长，当地主权财富基金能提供强有力的资金支持。以市值看，沙特证券交易所成为全球前十的资本市场，近年来沙特资本市场对全球投资者的吸引力逐渐提高。沙特与众多经济体建立良好战略合作关系。（二）富时沙特阿拉伯指数（FISAULM.FI），涵盖了包括沙特阿美、ACWA电力等世界知名公司在内的沙特大中型上市公司，行业分布也与沙特阿拉伯目前的经济结构较为贴合，符合一个经济体在快速发展的早期金融行业占比较高的的情况（三）自2020年3月至2024年5月底，富时沙特阿拉伯指数年化收益率达10%以上，波动率和富时新兴市场指数接近，卡玛比率和夏普比率较优。截至2024年5月31日，富时沙特阿拉伯指数的股息率为3.23%，在资源股和金融股占比较高的情况下，具备一定高股息优势。 研究助理：孙佳琦邮箱：sunjiaqi@cnhbstock.com 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《多元场景下，搭建公募基金投资组合工 具 — 公 募 基金 工 具 化组 合 跟 踪 周报（2024.06.14）》2024-06-18 2、《港股红利指数盘点：样本权重&投资比较篇—ETF策略周报》2024-06-173、《把握债市机会，挖掘利率债指数产品中 的 佼 佼 者 — 公 募 基 金 周 度 观 察 》2024-06-124、《多元场景下，搭建公募基金投资组合工 具 — 公 募 基金 工 具 化组 合 跟 踪 周报（2024.06.07）》2024-06-125、《港股红利指数盘点：编制规则篇—ETF策略周报》2024-06-11 上周ETF资金流情况：上周ETF资金流连续七周净流入回升，净流入174亿元。债券ETF、境外ETF均比上周流入增加。宽基ETF中，资金流入最大的是沪深300ETF（+93.22亿元），流出最多的是上证50ETF（-4.61亿元）。行业ETF中，资金流入最大的是医药ETF（+16.47亿元），流出最多的是电子ETF（-22.20亿元）。 风险提示：基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期报告整理，存在失效风险，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。指数成分股为客观列示，不做推荐覆盖。 内容目录 图表目录 图1： 两只投资于沙特市场的互挂ETF具体产品形式......................................................................................................3图2：2022年沙特和主要G20成员国的GDP增速.........................................................................................................4图3： 沙特2030愿景.............................................................................................................................................................4图4： 沙特蓬勃发展的资本市场............................................................................................................................................5图5： 富时沙特阿拉伯指数（FISAULM.FI）ICB行业分布（%）..................................................................................7图6： 富时沙特阿拉伯指数和部分新兴市场指数及原油净值表现...................................................................................7图7： 截至2024.06.21近15周各资产类型ETF周频资金流情况（单位：亿元）.....................................................9图8： 截至2024.06.21近15周权益ETF中各二级分类ETF周频资金流情况（单位：亿元）...............................9图9： 上周主要宽基ETF资金流（亿元）........................................................................................................................10图10： 上周行业ETF资金流（亿元）..............................................................................................................................11图11： 上周主题ETF资金流（亿元）..............................................................................................................................11图12： 上周策略ETF资金流（亿元）..............................................................................................................................11 表1： 富时沙特阿拉伯指数（FISAULM.FI）前十大成分股.............................................................................................6表2： 富时沙特阿拉伯指数和部分新兴市场指数及原油历史绩效...................................................................................7表3： 富时沙特阿拉伯指数和部分新兴市场及原油指数历史相关性...............................................................................8表4： 部分新兴市场的指数股息率.......................................................................................................................................8表5： 股票-宽基ETF上周收益率前十..............................................................................................................................13表6： 股票-行业主题ETF上周收益率前十......................................................................................................................13表7： 境外ETF上周收益率前五........................................................................................................................................13表8： 债券ETF上周收益率前五........................................................................................................................................14表9： 商品ETF上周收益率前五........................................................................................................................................14 1.境内首批沙特阿拉伯ETF获批，其投资价值几何 6月14日，境内首批投资沙特阿拉伯市场的ETF——华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）和南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF（QDII）正式获批。两家上报的南方东英沙特阿拉伯ETF均为互挂产品，即通过投资于沙特交易所上市的南方东英沙特阿拉伯ETF（2830），实现对富时沙特阿拉伯指数的紧密跟踪。不同的是，华泰柏瑞旗下为沪港产品互挂，南方基金旗下为深港产品互挂。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 此次中沙互挂ETF的获批是我国和中东资本市场在跨境产品上的首次合作，境内跨境ETF的投资地区首次拓展到中东市场。2023年9月和12月，上海证券交易所（以下简称上交所）和深圳证券交易所（以下简称深交所）分别与沙特交易所集团在沙特首都利雅得签署合作备忘录，进一步深化中沙资本市场交流合作。近年来，对于中东地区交易所的交流合作不止于此，2023年11月，上交所和迪拜金融市场（以下简称DFM）宣布签署合作谅解备忘录，将共同探索在指数、ETF、ESG等领域的合作；2023年12月，深交所与阿布扎比交易所签署合作备忘录，在备忘录中明确，将在市场培育服务、跨境产品合作、跨境融资机制、经验分享互鉴等多领域开展务实合作。 而互挂的产品形式在跨境ETF的投资中具有诸多优势。从交易角度来看，投资标的的聚焦可以减少成份股跨多个市场、时区和货币的不便，降低投资成本、提升投资效率；从流动性来看，由于标的ETF可提供流动性，产品受个股停牌等公司行为影响较小；从运作的角度来看，互挂方便管理人全部使用QDII额度参与市场交易，或能避免交易日数量等方面的各种不便。 1.1.富时沙特阿拉伯指数投资价值分析 1.1.1.沙特阿拉伯的重要变化：“2030愿景”推动的高速增长 全球增长最快的经济体之一，经济结构不断优化，人口红利不断释放。2022年沙特阿拉伯GDP超过1万亿美元，创下历史新高，成为世界第17大经济体，2022年实际GDP增长8.7%，表现优于中东和全球主要经济体，位列G20首位。2023年，沙特GDP达到10676亿美元，人均GDP高达3.3万美元，美国同期人均GDP为8.22万美元，接近美国人均GDP水平的一半的同时接近欧洲平均3.4万美元的水平。自2016年“沙特阿拉伯2030年愿景”出台，沙特经济增长势头迅猛。南方东英官网显示，2030