美容护理行业周报：关注优质国货龙头

标配 投资要点： ➢市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下跌1.30%，申万美容护理指数下跌2.98%，行业跑输大盘1.68pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第20位。（2）个股方面：本周板块内涨幅前五的个股分别为力合科创（22.86%）、登康口腔（2.57%）、百亚股份（0.43%）、珀莱雅（-0.93%）、科思股份（-1.56%）；本周板块跌幅前五的个股分别为倍加洁（-10.37%）、*ST美谷（-10.09%）、名臣健康（-7.78%）、青岛金王（-7.07%）、贝泰妮（-6.63%）。 ➢重要公告及新闻： 美护整体大盘微涨。青眼数据显示，天猫“618”大促（5月20日-6月18日），护肤类目销售额总体同比增长2%，其中TOP10品牌总销售额同比增长10.86%，上榜TOP10的门槛也从2023年的2.9亿元增加至3.02亿元。彩妆类目总体增长7.5%，TOP10品牌总销售额同比增长7.0%，TOP10上榜门槛从7343万元增加至7754元。抖音“618”大促（5月24日-6月18日）美容护肤类目GMV在110-150亿元之间，彩妆类目GMV在35-45亿元之间，均较去年同期有所增长。 [table_product]相关研究 1.关注优质国货龙头企业——2024“618”消费数据点评 优质国货表现强劲，消费者对于国产品牌认可度提升。以青眼情报数据为主，天猫：护肤类目中，珀莱雅、可复美作为国产品牌在同比增速远超护肤整体水平，分别位列首位和第五位，增速达30.7%及190%，远超国际大牌增速。从细分赛道来看，珀莱雅位列精华、乳液面霜第二、三位，可复美位列精华第一位；彩妆方面，彩棠、毛戈平等国产品牌同比增速超过彩妆平均水平且保持60%以上增速。抖音：护肤类目中，韩束、珀莱雅、可复美分别相较于去年提升7、5、4个名次，位列第一、二、八位。从细分赛道来看，可复美、珀莱雅分别位列精华第一、二位，韩束、珀莱雅位列护肤套装第一、三位。可复美借助大单品次抛精华成功打造品牌优势，韩束通过主攻抖音平台消费人群成功打造护肤套装，推动排名提升。 伊妍仕发布第二代新品“再生高定系列”。6月19日，华东医药全资子公司欣可丽美学Sinclair在上海香格里拉大酒店举办主题为“科学高定，焕耀新生”的Ellansé伊妍仕第二代新品发布会。此次Ellansé伊妍仕第二代与Ellansé伊妍仕®S为同一注册证，升级之后共分为三款产品，分别为臻妍（大微球）、致臻（中微球）和紧妍（中微球），基于三种不同尺寸的微球，可对应实现不同维度的“高定”效果，从不同维度解决不同年龄段用户需求。 薇旖美®全程抗衰3+17倍护产品上市。6月19日，首届人源化胶原蛋白产业大会暨薇旖美胶原联合战略发布会&薇旖美倍护产品发布会在上海举办。此次倍护系列上市，是公司以求美者的不同抗衰需求为中心，全球首创多胶原体系，综合“全疗程、全层次、全场景”全程抗衰理念，重磅推出3+17胶原联合医美术后修护官配，开启全程抗衰和健康新美学。 ➢投资建议：化妆品此次“618”大促平台整体表现较为稳定，消费者消费趋于平常化、理性化，珀莱雅、巨子生物等优质国货品牌在此背景下表现亮眼，我们认为国产渗透率提升仍有空间，建议关注自身产品力强、消费者认可度高的标的珀莱雅。医美板块供需双发展、渗透率提升、合规化趋严、国产替代率提升的仍为医美赛道的主旋律，重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业爱美客以及积极布局医美赛道的江苏吴中。 ➢风险提示：宏观环境影响、行业竞争加剧、新品推出不及预期、消费者需求变化。 正文目录 1.市场表现.....................................................................................42.行业动态.....................................................................................53.上市公司新闻与公告...................................................................64.数据跟踪.....................................................................................75.风险提示.....................................................................................9 图表目录 图1本周申万一级行业涨跌幅排名（%）.....................................................................................4图2美容护理板块涨跌幅前五的个股（%）.................................................................................5图3化妆品社零当月同比表现......................................................................................................8图4 2024年5月各品类社零当月同比..........................................................................................8 表1市场及行业表现.....................................................................................................................4表2 “618”天猫品牌榜.....................................................................................................................5表3 “618”抖音品牌榜...................................................................................................................6 1.市场表现 本周沪深300指数下跌1.30%，申万美容护理指数下跌2.98%，行业跑输大盘1.68pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第20位。 资料来源：同花顺、东海证券研究所 本周板块内涨幅前五的个股分别为力合科创（22.86%）、登康口腔（2.57%）、百亚股份（0.43%）、珀莱雅（-0.93%）、科思股份（-1.56%）；本周板块跌幅前五的个股分别为倍加洁（-10.37%）、*ST美谷（-10.09%）、名臣健康（-7.78%）、青岛金王（-7.07%）、贝泰妮（-6.63%）。 2.行业动态 【“618”美妆排名出炉】 天猫618大促（5月20日-6月18日），护肤类目销售额总体同比增长2%，彩妆类目增长7.5%。其中护肤类目TOP10品牌总销售额同比增长10.86%，上榜TOP10的门槛也有所提高，从2023年的2.9亿元增加至3.02亿元。珀莱雅、可复美作为国产品牌在同比增速远超护肤整体水平，表现较优，欧莱雅、雅诗兰黛等国际大牌表现同比增速有所下滑。彩妆类目TOP10品牌总销售额同比增长7.0%，TOP10上榜门槛从7343万元增加至7754元。彩棠、毛戈平等国产品牌同比增速超过彩妆平均水平且保持60%以上增速。 抖音方面，2024年抖音618大促期间（5.24-6.18）美容护肤类目GMV在110-150亿元之间，去年同期为113亿元。其中韩束、珀莱雅、可复美分别相较于去年提升7、5、4个 名次。彩妆类目GMV在35-45亿元之间，去年同期为34.9亿元，均相较于去年同期有所增长。 （信息来源：青眼情报、飞瓜抖音版） 3.上市公司新闻与公告 【华东医药：伊妍仕发布第二代新品“再生高定系列”】 6月19日，华东医药全资子公司欣可丽美学Sinclair在上海香格里拉大酒店举办主题为“科学高定，焕耀新生”的Ellansé伊妍仕第二代新品发布会。 Ellansé伊妍仕第二代与Ellansé伊妍仕®S为同一注册证，升级之后共分为三款产品，分别为臻妍（大微球）、致臻（中微球）和紧妍（中微球），基于三种不同尺寸的微球，可对应实现不同维度的“高定”效果，从不同维度解决不同年龄段用户需求。 （信息来源：伊妍仕微信公众号、医美行业观察） 【锦波生物：薇旖美®全程抗衰3+17倍护产品上市】 6月19日，首届人源化胶原蛋白产业大会暨薇旖美胶原联合战略发布会&薇旖美倍护产品发布会在上海举办。从2021年9月16日上市以来，薇旖美极纯III型上市1000天产销破100万支。此次倍护系列上市，是公司以求美者的不同抗衰需求为中心，全球首创多胶原体系，综合“全疗程、全层次、全场景”全程抗衰理念，重磅推出3+17胶原联合医美术后修护官配，开启全程抗衰和健康新美学。 （信息来源：薇旖美微信公众号） 【珀莱雅：618战报出炉】 6月21日，公司公布618战报。 珀莱雅：位列天猫美妆/抖音美妆/京东国货美妆/唯品会国货美妆/拼多多美妆第一位，同比分别增长70%+/110%+/80%+/30%+/60%+。 彩棠：位列天猫彩妆/抖音彩妆第1/10位，同比分别增长80%+/持平。其中彩棠三色修容盘位居天猫高光/抖音修容/京东高光类目第一位；三色遮瑕盘位居天猫遮瑕/抖音遮瑕/京东遮瑕第1/2/1位。彩棠粉色小圆管粉底液天猫GMV同比去年增长超200%。 Off&Relax：位居天猫头发清洁&美发护发第9位，官方旗舰店成交金额同比增长70%+；抖音双店成交金额同比增长10%+；京东双店成交金额同比增长60%+。 悦芙媞：天猫/京东/拼多多GMV分别同比增长20%/50%+/140%+。 （信息来源：珀莱雅股份微信公众号） 【巨子生物：618丨惟实励新，精进臻善】 6月21日，公司公布618战报。 可复美“618”线上全渠道全周期GMV同比增长60%+。其中天猫/抖音/京东/唯品会平台GMV增长50%+/ 65%+/100%+/200%+。可复美重组胶原蛋白敷料蝉联天猫伤口敷料/天猫医用敷料热卖榜/京东医用美护类目第一位。可复美胶原棒位居天猫面部精华/修复精华热卖榜/液态精华热卖榜及抖音液态精华类目国货第一位。焦点面霜位列天猫面霜新品榜/抖音品牌胶原蛋白双人气榜第一位。 可丽金“618”线上全渠道全周期GMV同比增长100%+。其中天猫/抖音/京东/唯品会平台GMV增长70%+/300%+/200%+/170%+。其中新品：可丽金胶卷面霜位居天猫紧致面霜新品榜第四位，胶卷眼霜位居抖音胶原蛋白眼霜人气榜TOP1。此外大单品胶原大魔王GMV同比增长100%+，位居天猫涂抹面膜TOP4；嘭嘭次抛GMV同比增长60%+。 （信息来源：巨子生物微信公众号） 【上美集团：一超多强，齐头并进｜上美股份618战报】 6月22日，公司公布618战报。 韩 束 五 大 平 台 全 域 爆 发 。 抖 音/天 猫/京 东/唯 品 会/拼 多 多 销 售 额 同 比 增 长136%/141%/175%/46%/225%，且位居抖音美妆榜/护肤榜/美妆品牌人气榜TOP1、天猫国货之光榜TOP1。 NER PAGE销 售 额 同 比 增 长 超420%， 其 中 抖 音/天 猫/京 东 销 售 额 同 比