股指期货周报：市场缺乏明确交易主线，考虑风险收益比高的期指

市 场 缺 乏 明 确 交 易 主 线 ， 考 虑 风 险 收 益比高的期 指 叶倩宁从业资格：F03088416投资咨询资格：Z0016628 作者：叶倩宁联系人：陈尚宇联系方式：020-88818018 2024-06-23 股指观点 目录 期货指标01 流动性跟踪03 一、期货指标 期货指标观点 本周沪深300指数累计下跌1.30%，上证50指数下跌1.14%，中证500指数下挫2.12%，中证1000指数下挫2.42%。本周四大期指主力合约随指数下挫，IF、IH分别累计下跌1.98%、2.08%；IC、IM分别累计下挫2.95%、3.36%。 期现价差方面，本周四大期指06合约到期，主力切换为07合约，基差全部贴水加深，IF主力合约期现价差从贴水7.93点走阔至贴水32.62点，IH主力合约期现价差从贴水6.91点走阔至贴水30.36点，IC主力合约期现价差从贴水1.49点走阔至贴水41.73点，IM主力合约从贴水1.85点走阔至贴水60.73点。 跨期价差方面，IF跨期价差（远月-当月）由-36.8点变化至-36.6点，IH跨期价差（远月-当月）由-29.6点收敛至-24.6点，IC跨期价差（远月-当月）-100.2点扩大至-113.2点，IM跨期价差（远月-当月）由-214点走阔至-228.4点。 跨品种比值方面，本周，中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值，PE比值、PB比值均下降。 从前20席位持仓变化来看，本周IF净持仓空头减少2534手、IH净持仓空头减少1942手、IC净持仓由多头变为空头，净卖出557手、IM净持仓空头增加4108手。 展期方面，对于空头持仓，截至本周IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为2412合约、2412合约、2412合约、2412合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为2.10%、2.06%、4.45%和9.05%。 各期指主力合约走势 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 周度行业涨跌幅情况：房地产领跌多数行业回调 本周Wind一级行业指数板块大部分下挫，其中仅通讯服务累计上涨1.37%；下跌板块中，房地产、日常消费、医疗保健分别下挫5.70%、3.92%、2.53%。 四大股指期现价差走势 四大股指期货跨期价差走势 四大股指期货跨品种比值情况 四大股指期货前五席位持仓情况 四大股指期货最优展期成本变化情况 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 二、宏观经济跟踪 国内高频宏观经济跟踪观点 土地成交方面：本周，100大中城市土地成交面积较上周上升了447.99万平方米。成交价格方面，本周，成交土地楼面均价降低183元/平方米；成交土地溢价率下降2.47%。 房地产开发投资来看，1-5月固定资产投资累计增速为4.2%，较前仍放缓，房地产开发投资累计同比下降10.1%降幅扩大，房屋施工面积累计下降11.6%，房屋新开工面积累计下降24.2%，房屋竣工面积累计下降20.1%。本周30大中城市商品房成交面积较上周增加5.80万平方米；房屋成交面积本周分城市来看，一二线城市成交面积上升。住宅价格方面，5月百城住宅价格指数同比上升1.33%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44123、15116与9708.91元/平方米，较上月分别回升0.25%、0.21%、下降2.97%。 消费高频数据看，菜篮子产品批发价格200指数较上周下降1.5点，CRB现货指数较上周下降1.19点，生产资料价格指数环比下降0.7%，猪肉平均批发价每公斤较上周下降0.05元/每公斤。 汽车生产及消费方面，全钢胎和半钢胎开工率分别较上周上升6.32%、3.42%。5月中汽协汽车销量较上月增加5.80万辆，同比上升1.5%，环比上升2.5%；5月乘联会汽车销量较上月上升18.01万辆，同比下降1.79%，环比上升11.76%。 2024年5月我国出口总额（美元计价）当月同比上升7.6%，当月贸易差额826.2亿美元；对美贸易差额308.15万美元。本周，CCFI综合指数上升了95.75；BDI指数上升43.4。 地产：本周土地成交面积上升，土地成交价格回落 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 地产：固定资产投资增速放缓，地产下行降幅还在扩大 1-5月固定资产投资累计增速为4.2%，较前仍放缓，房地产开发投资累计同比下降10.1%降幅扩大，房屋施工面积累计下降11.6%，房屋新开工面积累计下降24.2%，房屋竣工面积累计下降20.1%。制造业投资同比增长9.6%，保持较快增速。本周30大中城市商品房成交面积较上周增加 5.80万平方米；房屋成交面积本周分城市来看，一二线城市成交面积上升。 地产：5月住宅价格指数同比增1.33% 住宅价格方面，5月百城住宅价格指数同比上升1.33%，一、二、三线城市住宅平均价格分别为44123、15116与9708.91元/平方米，较上月分别回升0.25%、0.21%、下降2.97%。 消费：5月CPI、PPI温和向上，猪肉价格稍有回落 5月物价指数，CPI温和回升，PPI降幅继续收窄——CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降1.4%。本周CPI高频指标食品分项猪肉价格稍有下降，菜篮子产品回落。PPI方面CRB现货指数下降，生产资料价格指数环比下降。菜篮子产品批发价格200指数较上周下降1.5点，CRB现货指数较上周下降1.19点，生产资料价格指数环比下降0.7%，猪肉平均批发价每公斤较上周下降0.05元/每公斤。 汽车生产：全钢胎开工率、半钢胎开工率回升 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 汽车销量：汽车销量同比下降、环比回升处于历史同期高位 数据来源：Wind、广发期货发展研究中心 进出口：5月在低基数及海外补库效应下出口同比上升7.6% 三、流动性跟踪 流动性小结 6月21日，SHIBOR隔夜利率为1.96%，较上周上升22.8bp；6月21日DR007加权平均利率为2.04%，较上周上升20.4bp。 6月，1年MLF利率维持2.50%，7天逆回购利率维持1.80%不变；1年期LPR为3.45%、5年期以上LPR利率为3.95%。 本周央行共开展3980亿元逆回购及1820亿元MLF操作，同时有80亿元逆回购、2370亿元MLF及700亿元国库现金定存到期，按全口径计算，本周实现净投放2650亿元。 本周，北向资金累计净流出161.15亿元，A股资金累计净主动卖出1375.05亿元，沪深两市A股日度成交额7084.84亿元，股票型ETF基金净流入101.52亿元。 月末市场利率略有上行 货币市场操作：本周净投放2650亿元 A股市场资金流动：资金面仍流出，市场成交不振 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ THANKS