航天产业6月月报：商业航天领域多点开花，积极探索推陈革新

国防举工 投资评级增持维特评级 航天产业6月报：商业航天领域多点开花，积极探索排陈革新 报告摘要 、航天行业行情回顾 5月，上证综指（-0.583），深证成指！-2.32%），创业板指-2.8735），国防车1：：申方）估数（+1.83%）、中航证券航天产业相关行数走势划 作者 中项证券航天行措数（0.02听）、摘年1（申行：行业1.8号个白分点： Te5. I5: 335*52r1161联: 013 :5:.2:2.4p: wurgt 1esass: our 应订券航天防务行指数（+.29.跑愉军1.！申方）行业1.4个口分点； 5.4. I: 351S71xn: 013 S2.S 抗证券商业航天行业指数（-1.54），跑输军1.（申厅）行业2.38个分点， 5 I: 312# t10 :4* 涨欧幅前：天报机电（+40.13%）、上离尚讯（+33.13%）、新余科（12/.29路）: 涨欧幅后：星网宁达（-24.66%）、人文科支1-17.50动）、航锦科技( 10.22%), 关所究报告工f.：.S 客r—,：202---17车工t批：主送台，长一2cc-11车汽：产202-1-3;-2 二、本H主要观点： 5月：折天钜块势仍制给军1钜块：我们认为：主费系件航天润表数据末迎来将点下、市场依旧利航天板块2024一收入非绩修复的不价定性存车扣此所政 避期，件随民告企业火箭发射率加连，航天发封企业向下游卫 中航证券研究所发布证券研究报告 量产非拓质、统通信运营案资化量道信产业方片、时产信息集团或立等商业航人产业热点力件1际，有单持实拾升和关产业证各介业市场关注度： 其体惠点改为断划下： 、-）航天发乐 T：各杰商业航大作业发时止在不断发挥白身优势链尽，民营航人发射企非持续提高发时测率，国家队则持续推出新一代运载火丽型书： 4：润南商业航大发射场文新工位设工，将持装链前国内发射基 点关汁， ！-）板块： 于定大比量，大充分挖断卫量通信为传统求而通信产业的原能：加述上呆通信市场的点期容； ②②时牢信息乐片或，求将成为我国终等规划卫星延导遗融合逆星融合发展：促进卫星进信、手航以及通感等多个应币产业融合发 三、2021年航人各细分领域投资机会展望 建设落地阶段，我国行望落也史多支持抗人产业发展的收策，向航人产业惯科科对主的留源。其中、以导弹与智能弹的为代表的防安企理设生要组度，灾前与卫年为代奏的空叫基出设发实用有望度为“航大强国”下的中要发展领域：各子行业的投资逻和和投资逻矩可息名为： 过航大防务：数期内导单与能药行有望迎来快快速善长，中长期行行业高景气用期有望继持到2027年：建设概成本化优势、数车规 模与总产值划模优势、批产型亏配变与研发型号配资以及高价值分系统个维变长挖描投资机会， 将成为下一欧段我压航人发别的市多您点，建这关汁山实地规化发别，念核心环书配会、以及测运控领域的企业。 3：卫异制造：产业气率提脱传统项日制，理来人批量生产欧段，关汁只有产能小：低成本及产非化能力、以及在垒间链路、新型电惟进、卫型网络安全尚护等新兴领域布局的企业， ；卫星迪信：卫些互联网应币有革成为产业发展新动能、整体市场增速有望迎来女提速拐点，关注低轨上年与联网山式建没时间案航空与海洋卫品立联两应用、于机言连卫员应用，6注设等分向、 营：卫早导航：美注产北链1清的龙头企收、中济的传统龙头企业利站展新兴领域如白动融；的企业，以及下游布局高销息导航市场和“卫星导造”的企业 ：卫量巡感：整体筑期仍将处」期印高速发展阶段、高原气下的业纳持续性义凸显，类注客！多元化、收久结构均衡只卡格缺属性的通数则源的企北 四、建议关江的领域及个： 期关注：中科早國、航人环宇 航天防务：航天电器（连俊督），天奥电了时热器件）、北方导航、航控制约信息化）、中红箭（备制造）、成都华微：校拟心片 商业航人：航人智装「呆载IC，国博心子（早载），中国卫通（高轨卫星互联对」、航天环宁（地而基础设施）、最芯科技，海格通信（北斗技产用：、中科量图（卫车途盛成用） 五、风险提示 ：宏强舒济波动：对民品业务造或冲击，军品采购不及预期：部分航人备讲发定迹变门能存在六确定性，进前响个产业链市培速:2：原材料价格波动，号致成术升高；4：随若率品定价机利的收书，以及计单改量部分军品降价相美企业业绩受投；（：行业高度气，但妇时内临过人，川能在志股时会山地业结冶值不西配 正文日录 ..............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................航天产业小度行情农现重要事性股公告8国内商业航天板块热点事件不断10（一）各类商业航大发射企业正在小断发挥白身优势破局，发射基础设施瓶颈有望突毁10（二）部分商业航天爱射企业向量领域折展、中请备案新型量量座10（三）传统通信运营商入局卫星通信，有望加速市场扩容.11（四）时牢信息集团有塑成为我国卫星随导遥应川发展新“链长”，加速卫星通导遥产业融合发展.11，全球商业航天发展近况12三，航大企业上市公司关联交易情况13四、航天产业各细分板块发展现状及投资建议（一）航天防务：仍处高景周期，或重启候复增长.14（二）商业航大：航大媒国下，产业发展提速带势持发，161，航大发射：拐点已至，未来可期162.星制造：阶段性波动下，卫星发射数最影显行业发展后动十是183.上星通信：空间阔，提速在即204卫星导航：行业发展有所提速，应川领域拓展仍足发展单点...22卫星遥感：有攀持续高景气发展，市场拓展节奏或将加速....23i、航大产业估值较上月有所回力2 ..............................................................................................................................................建议关注，25·L、风险提示25 图袭月录 ...................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................图」中航证券航天行业指数走势情况图2中航证券航人防务行业指数定势情况7图中航证券商业航大行业指数走势情况，.8图4部分航天上市公司2024年预计关账变易情况13图5导州/智能师药产业链及各部分代技性1市公司，.15图6我国航天发时产业链图..图7字出种5火确便件成本纽成..18图8卫星制造产业链及各部分代表上市公司199各类量分系统价临量分布.20图10我国卫早通信产业链及扣关上市公司分布. 21图11卫量导航产业链及各部分代表性上市公司.23图12呆运感产业链及各部分代表正市公司....24图13中航证券航看业指数市盟率（11）走势 ...................................................................................................................................................农1近期我商业航民营企业发射情况，10)表2全球主要1量互收间星星座发射情况（更新口期：2024年6月15口），12表3全球主要卫早联网卫早早座中报没完成情况（更新H期：2024年6H15(L13 航天产业月度行情表现 5几，十证综指-1.58%），深证成指（-2.H2%），创1板清（-2.87），国防军1中万）指数（11.83%）：中前证券航大产北村关招数将如下： ①(1航证券航天行业指数（-0.02%3：跑输军1：审方）行业1.83个百分点： ③3)中航证券商业航人行业指数（-0.三1%，跑输军工（中力）行业2.38个凸分点。 涨跌幅前三：人银机（+40.13%）、上海满用（+38.13%）.新余国科（-27.29%）； 涨跌幅后一：重周产达（24.66%）、大立科长17.50路）、抗锦科技（11.22%） 资料求：Winl.一航证等流所 资料来息：W证l，，能证券上究所 重要事件及公告 5片3口.媒绶六号探测游由长五号六运载火箭在中国文吕前人发射场成功发射深测器将执界首次月求背而采样返回任务。 5月7日，我国一代长征系列运故火而-长征六号内，在太原上早发射中心成功将海主星01量等4颗了星送人预定致道，发对任务取得同满成-打： 5月9日，长征三号之运载火前车四吕上足发射中心点火起飞：辅后将单点人以一号01星送人预定轨道、发射任务取得同截成功、 5月10日，中简科技公告，公司投以行资金通过以集中竞价交易方式口购部分公司股票，同购资金总额不收」1500方心，不通过3000方心，回股份全部用」品1持股计划告股权该融。 5月11H、航大电子公告，