灿瑞科技机构调研纪要

调研日期: 2024-06-17 上海灿瑞科技股份有限公司成立于2005年,是一家专业从事磁传感器及高性能数模混合芯片研发设计、封装测试和销售的高新技术企业。公司专注于为客户提供多元化、低功耗与可控成本于一体的智能传感器及电源管理IC产品,拥有全流程集成电路封装测试服务能力,并拥有近600款产品型号。产品广泛应用于新能源汽车、工业智能化、光伏储能、AIOT等重要领域,是智能传感器、模拟及数模混合集成电路的重要供应商之一。 Q:半导体行业经过了几个季度的调整期,公司产品的下游领域是否已经看到复苏的迹象? 答:根据市场分析机构TechInsights最新报告,2024年Q1全球笔记本电脑出货量同比增长7%;全球智能手机出货量同比反弹10%,连续两个季度保持了复苏势头。 公司的收入从2023年Q1触底后逐步改善,2023年下半年收入环比上半年增长37.46%,2024年Q1收入同比增长61%。 分产品线来看,智能传感器芯片的下游应用领域较为广泛,竞争格局较好,市场较为平稳。电源管理芯片的下游领域主要集中在以手机为主的消费电子,终端市场处于缓慢复苏中,但公司主要产品面对的竞争相对激烈,公司目前策略还是以市场占有率优先。 Q:公司2024年一季度收入同比增速较快,请问二季度的销售情况? 答:2024年一季度下游消费电子市场需求比2023年一季度有所回暖,公司紧抓下游需求恢复的契机,收入同比增长61%。从历史经验来看,第一季度通常是公司业务的淡季,收入一般情况下是全年中最低的季度。公司第二季度的销售情况敬请关注公司半年报的披露。 Q:AIPC和AIPhone正越来越多走向市场,公司的产品能够受益于AI产品的爆发么? 答:随着人工智能技术的不断发展,未来搭载AI功能的AIPC、AIPhone的渗透率有望进一步提升,AI技术的不断进步和应用的持续推广可能会刺激新一轮的硬件换机潮。公司电源管理芯片和智能传感器芯片两大产品线均有相应的产品应用于笔记本电脑和智能手机等消费电子领域。 Q:公司超3成收入是境外销售,请介绍下公司出海的模式? 答:公司2023年境外收入占总收入的31.40%,比2022年略有上升。公司境内和境外(包括中国港澳台地区)出售的产品没有明显差异,主要以客户订单主体的地域属性进行分类。消费电子市场具有全球化属性,公司持续关注境内外的市场机会。 Q:公司智能传感器芯片业务线2023年收入稳定,在总收入中的占比明显提升,后续是否会继续提升? 答:相比电源管理芯片产品,公司智能传感器芯片竞争格局较好。2023年智能传感器芯片的收入占比达到了49%。由于经过多年培育,HIO电驱芯片持续放量,保持了良好的增长态势;磁传感器产品发展也相对稳健。电源管理芯片经历了前几年的快速成长后,2023年 由于激烈的价格竞争,在总收入中的占比下降到41%,未来如果消费电子市场企稳复苏或竞争趋缓,或公司新品导入成功放量,均能带动公司电源管理芯片业务回归增长。 两大产品线都是公司的业务发展重点,互为补充,共同成长。 Q:公司2023年底披露的回购方案是否已经实施完毕? 答:公司于2024年5月18日发布了《关于股份回购实施结果暨股份变动的公告》,公司本次总计回购股份2,174,378股,占总股本比例为1.89%,实际回购金额为60,004,537.08元。本次回购方案已实施完毕。