灿瑞科技机构调研纪要

调研日期: 2025-03-06 上海灿瑞科技股份有限公司成立于2005年,是一家专业从事磁传感器及高性能数模混合芯片研发设计、封装测试和销售的高新技术企业。公司专注于为客户提供多元化、低功耗与可控成本于一体的智能传感器及电源管理IC产品,拥有全流程集成电路封装测试服务能力,并拥有近600款产品型号。产品广泛应用于新能源汽车、工业智能化、光伏储能、AIOT等重要领域,是智能传感器、模拟及数模混合集成电路的重要供应商之一。 Q:公司的业绩快报显示收入有较好的增长,但利润端仍然较为承压,能否讲下原因。 答:公司于2025年2月28日披露了业绩快报,主要财务数据未经会计师事务所审计,具体数据以公司2024年年度的定期报告为准。根据业绩快报,公司2024年实现营业收入56,457.18万元,较上年同期增加24.20%;实现归属于母公司所有者的净利润-4,962.82万元。 随着下游消费电子行业逐步复苏,公司2024年产品销量实现了提升,收入规模同比取得增长。但由于市场竞争仍较为激烈,部分产品价格有所下降,影响了公司整体毛利率水平,致使公司盈利能力有所减弱。同时,公司立足未来长远发展,结合实际情况制定了适合的产品发展定位及发展策略,并围绕未来发展战略,持续加大研发投入,因此研发开支同比增加。 公司基于谨慎性考虑,对可能出现减值迹象的相关资产进行了减值测试,对公司2024年的利润也造成了一次性的影响。 Q:请介绍下公司的各大产品线收入占比和毛利率情况。 答:公司业绩快报中没有进行分产品线的披露,以下将沿用2024年半年报的数据,更新的数据请关注公司2024年年度报告中的相应章节。 公司芯片设计业务分为智能传感器芯片和电源管理芯片两大类。智能传感器产品主要包括智能电机驱动和磁传感器,2024年上半年收入占比为52.49%,毛利率41.22%。电源管理芯片的下游领域主要集中在以手机为主的消费电子,产品价格和毛利率仍处于底部区间,上半年收入占比为34.98%,毛利率13.60%。 公司封测业务主体恒拓电子2024年上半年仍为亏损,公司正在努力布局新产品来提升恒拓电子的利润水平。 2024年上半年公司其他产品有所放量,主要为LDO、Switch等产品,上半年占整体收入的11.17%,毛利率仍有较大的提升空间。 Q:公司不同产品的下游应用领域是什么? 答:智能电机驱动芯片和磁传感器终端应用场景十分广泛,包括消费电子、家电、汽车电子、工业、办公设备等,目前竞争格局较好。电源管理芯片产品终端应用主要为手机为主的数码3C消费电子产品,受单一下游市场波动和竞争格局的影响较大。 Q:公司的电机驱动芯片未来是如何规划的? 答:目前公司的智能电驱芯片以集成霍尔传感器的HIO电驱芯片为主,主要是适配热管理的小功率马达电机。根据研发布局公司将推出适配更高功率的产品,并通过多种电机芯片产品的推出,逐步形成体系化的产品矩阵。 Q:公司最新一期的股份回购进展如何? 答:根据2025年1月15日第四届董事会第八次会议审议通过的方案,公司拟回购股份资金总额不低于人民币2000万元(含),不超过人民币4000万元(含);期限为12个月,回购价格不超过人民币44.95元/股(含)。 根据2025年3月4日披露的首次回购公司股份公告,公司通过集中竞价交易方式首次回购股份10,100股,占公司总股本114,889,391股的比例为0.01%,回购成交的最高价为32.65元/股,最低价为31.06元/股,支付的资金总额为人民币321,800.80元(不含印花税、交易佣金等交易费用)。公司在回购股份期间将于每个月的前三个交易日内披露截至上月末的回购进展情况。