EG日报：EG供需矛盾不大，盘面震荡运行

研究院化工组 研究员 策略摘要 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 MEG中性，关注主港到港和发货节奏。基本面来看，短期港口库存绝对量不高，隐形库存前期已经得到有效去化，需求端聚酯负荷6月依然坚挺、需求支撑偏强，价格下方支撑仍在；二季度整体进口到港量提升，6月国内EG装置不断重启，虽然浙石化等大装置负荷回归依旧缓慢，短期供需压力尚可，但近期港口日均发货量回落，中长期7~8月长丝、瓶片负荷仍有一定下降压力，关注主港到港和发货节奏，中长期关注聚酯减产情况。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 联系人 ■市场分析 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 EG现货基差09合约-34元/吨（-2），基差持稳。 生产利润及国内开工，原油制EG生产利润为-1774元/吨（-111），煤制EG生产利润为-197元/吨（-15）。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 库存方面，本周一CCF主港库存76.1万吨（-1.5），上周主港到货量偏低，虽发货量降低，港口库存小幅去化，本周计划到港量增加，乙二醇可能小幅累库。 策略 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 MEG中性，关注主港到港和发货节奏。基本面来看，短期港口库存绝对量不高，隐形库存前期已经得到有效去化，需求端聚酯负荷6月依然坚挺、需求支撑偏强，价格下方支撑仍在；二季度整体进口到港量提升，6月国内EG装置不断重启，虽然浙石化等大装置负荷回归依旧缓慢，短期供需压力尚可，但近期港口日均发货量回落，中长期7~8月长丝、瓶片负荷仍有一定下降压力，关注主港到港和发货节奏，中长期关注聚酯减产情况。 风险 地缘冲突，原油价格波动，煤价波动情况，下游需求韧性，海运费影响 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1EG日度表格......................................................................................................................................................................................3EG基差结构......................................................................................................................................................................................4EG生产利润及开工率......................................................................................................................................................................4EG进口利润&国际价差..................................................................................................................................................................5下游利润及开工................................................................................................................................................................................6EG库存走势......................................................................................................................................................................................7 图表 表1:EG产业链日度表格丨单位：元/吨.........................................................................................................................................3 图1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨..........................................................................................................................4图2:EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图3:EG生产利润（原油制）|单位：元/吨...................................................................................................................................4图4:EG开工率|单位：%.................................................................................................................................................................5图5:EG进口利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图6:EG欧洲CIF-中国CFR|单位：美元/吨.................................................................................................................................5图7:EG美国FOB-中国CFR|单位：美元/吨................................................................................................................................5图8:长丝产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图9:短纤产销|单位：%..................................................................................................................................................................6图10:POY库存天数|单位：天.......................................................................................................................................................6图11:POY生产利润|单位：元/吨..................................................................................................................................................6图12:直纺长丝负荷|单位：%........................................................................................................................................................6图13:聚酯开工率|单位：%............................................................................................................................................................6图14:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7图15:EG华东港口库存|单位：万吨..............................................................................................................................................7 EG日度表格 EG基差结构 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG生产利润及开工率 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华泰期货研究院 EG进口利润&国际价差 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游利润及开工 数据来源：CCF华泰期货研究院 数据来源：CCF华