晨会纪要

重点推荐 ➢1.制造业表现不俗，房地产仍在回落——国内观察：2024年5月经济数据➢2.电车行业需求向好，动力电池装机增长——电池及储能行业周报（20240610-20240616） 财经要闻 ➢1.李强同澳大利亚总理阿尔巴尼斯举行会晤 ➢2.央行平价缩量续作MLF➢3.商务部决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查 正文目录 1.1.制造业表现不俗，房地产仍在回落——国内观察：2024年5月经济数据...31.2.电车行业需求向好，动力电池装机增长——电池及储能行业周报（20240610-20240616）........................................................................................................4 2.财经新闻.....................................................................................5 3. A股市场评述...............................................................................6 4.市场数据.....................................................................................8 1.重点推荐 1.1.制造业表现不俗，房地产仍在回落——国内观察：2024年5月经济数据 证券分析师：胡少华，执业证书编号：S0630516090002；证券分析师：刘思佳，执业证书编号：S0630516080002 联系人：高旗胜，gqs@longone.com.cn 核心观点：5月经济数据整体平稳，略低于预期。社零增速小幅加快一方面有基数回落的支撑，另一方面也有假期错位情况下对当月消费的带动作用。固投增速略有放缓，其中制造业“一枝独秀”，测算5月制造业当月增速较前值加快，而基建和房地产双双回落。供给端，工业生产有所放缓，服务业提速。总体看，当前消费恢复力度仍然偏弱，楼市需求端政策放宽对市场情绪有一定提振，部分城市效果初显。项目筛选完成后专项债发行有望提速，叠加超长期特别国债开启发行，或支撑基建投资等保持平稳。发展新质生产力政策意图下制造业投资有望保持较高增速，同时提升科技含量，促进经济结构转型升级。 基数回落、假期错位，社零增速小幅加快但不及市场预期。5月，社零当月同比3.7%，前值2.3%，预期4.5%。一方面，基数回落对社零增速加快有一定支撑；另一方面，今年“五一假期”放假时间全部落在5月（2023年仅3天落在5月），假期错位因素对5月消费也有带动作用。从三年复合增速看，今年5月为3.23%，与4月的3.2%基本持平；从环比来看，5月社零季调环比为0.51%，高于2018-2023年同期均值0.32%（剔除2020年）。 必选消费总体加快，可选消费有所分化。必选消费方面，5月，日用品类、饮料类、粮油食品类消费增速较前值分别加快3.3个、0.1个、0.8个百分点。可选消费方面，除通讯器材外，多数可选消费品基数有所回落，对当月增速有支撑。例如，化妆品、体育娱乐用品、服装鞋帽纺织品较前值分别加快21.4个、7.5个、6.4个百分点。地产竣工端方面，基数扰动效应较小，家用电器和音像器材、家具类消费较前值分别上升8.4个、3.6个百分点；建筑及装潢材料类消费与前值持平（-4.5%），或与住宅竣工面积增速较低有关。 固定资产投资增速小幅放缓。5月，固投累计同比4.0%，前值4.2%，预期4.2%。房地产投资增速继续回落。5月，房地产开发投资累计同比-10.1%，较前值下降0.3个百分点。从累计同比数据来看，销售面积仍在下探，但销售额降幅有所收窄，新开工和竣工面积也小幅回暖。5月，30城商品房成交面积同比-38.3%，降幅与4月持平。“517新政”后效果初显，上海、杭州、武汉等高能级城市新房销售较新政实施前明显好转。制造业投资保持较高增速。5月，制造业投资累计同比9.6%，较前值略微回落0.1个百分点。5月末制造业中长期贷款余额同比增21.8%。其中，高技术制造业中长期贷款余额同比增22.7%；“专精特新”、科技中小企业贷款余额同比分别增15.9%、19.2%，信贷资源对制造业转型升级、科技创新等重点领域的支持力度较大。5月，高技术制造业投资累计同比较前值加快0.7个百分点至10.4%。基建投资增速小幅回落。5月，狭义基建投资累计同比5.7%，前值6.0%；广义基建投资累计同比6.7%，前值7.8%。从资金来源看，地方专项债发行明显提速，5月当月发行4383亿元，超过3-4月总和。分项看，铁路运输业累计同比较前值加快2.1个百分点至21.6%；增发国债继续拉动水利管理业投资。 工业生产放缓，服务业提速。工业方面，5月，规模以上工业增加值当月同比5.6%，前值6.7%，预期6.0%。考虑到今年5月工作日天数与去年相同，而今年4月工作日天数较去年多2天，节假日错位可能是5月工业生产较4月降速的原因之一。分三大门类看，采矿业增速较4月加快；制造业、公用事业较4月放慢。服务业方面，5月，服务业生产指数当月同比4.8%，4月为3.5%；服务业商务活动指数为50.5%，较上月上升0.2个百分点。 风险提示：国际地缘政治风险；海外金融事件风险；国内政策落地不及预期。 1.2.电车行业需求向好，动力电池装机增长——电池及储能行业周报（20240610-20240616） 证券分析师：周啸宇S0630519030001，分析师编号：S0630519030001 联系人：张帆远，赵敏敏，zmmin@longone.com.cn 市场表现：本周（6/10-6/16）申万电池板块整体下跌1.56%，跑输沪深300指数0.65个百分点。主力净流入前五为杉杉股份、亿纬锂能、金盘科技、赢合科技、国电南瑞；净流出前五为宁德时代、湖南裕能、德业股份、锦浪科技、上能电气。 电池板块 （1）电动车销量稳步增长，行业需求向好。中汽协：2024年5月国内新能源车销量95.5万辆，同/环比+33.3%/+12.4%。特斯拉股东会提出：1）今年新增超充站数量超已有规模，超充加速落地；2）每周交付量达1300辆的Cybertruck将全系搭载4680电池，大圆柱发展进一步确认；3）公司储能业务增长达300%，三代产品力领先，放量在即。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡。 建议关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年保守出货480GWh，全年利润约460亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。 储能板块 （1）本周新增14个招标项目，15个中标项目。本周（截止6月14日）储能招标市场景气，从容量上看，储能项目招中标总规模为4.13GW/9.72GWh，其中招标项目规模为2.70GW/5.83GWh；中标项目规模为1.43GW/3.89GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.01元/Wh，环比下降。 （2）全国峰谷价差趋势性缩窄，工商业储能经济性仍存。今年以来浙江、河南、江苏多地发布分时电价调整政策，全国范围内峰谷电价差缩窄趋势显著，河南省分时电价调整新政亦正式落地。从最新公布的6月全国代理购电价格来看，今年6月全国共计22个区域峰谷价差超0.6元/kWh（其中共14个区域最大峰谷价差超0.7元/kWh）、超7成区域峰谷价差同比下降。尽管峰谷价差缩窄趋势表现出一定的可持续性，但由于储能系统报价持续下行，储能项目建设成本相应下降，工商业储能仍具备经济性。 建议关注：上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。2）公司充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。 风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。 2.财经新闻 1.国务院总理李强同澳大利亚总理阿尔巴尼斯举行会晤 6月17日国务院总理李强在堪培拉议会大厦同澳大利亚总理阿尔巴尼斯举行会晤。 李强指出，中国与澳大利亚关系的本质特征是互利共赢，中国与澳大利亚发展对彼此是机遇而不是挑战。中方愿同澳方坚持全面战略伙伴关系的定位，用好中国与澳大利亚战略经济对话等机制，不断扩大贸易规模，积极拓展新能源汽车、可再生能源发电等领域合作，加强地方、文旅等交流合作。 澳方支持中国发展繁荣，高度赞赏中国为世界减贫事业做出的重大贡献，愿同中方保持对话沟通，以庆祝澳中建立全面战略伙伴关系10周年为契机，深化经贸、能源、人文、环境保护、应对气候变化等领域合作，加强两国立法机构交往，不让分歧定义双边关系，推动澳中关系持续改善和发展。欢迎更多中国学生和游客来澳留学、旅游。 （信息来源：中国政府网） 2.央行平价缩量续作MLF 6月17日央行今日进行1820亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平。今日有2370亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期。今日进行40亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。 （信息来源：央行） 3.商务部决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查 商务部于2024年6月17日发布公告，决定对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品进行反倾销立案调查。此次调查是应中国畜牧业协会的申请，针对2023年1月1日至2023年12月31日期间的倾销行为及2020年1月1日至2023年12月31日期间的产业损害情况展开。调查产品包括鲜、冷、冻猪肉及其副产品，主要供人食用。利害关系方需在公告发布20天内登记参加调查，并提交相关信息。 （信息来源：商务部） 3.A股市场评述 证券分析师：王洋，执业证书编号：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn 上交易日上证指数回落收阴，目前仍处半年线支撑位附近。 上交易日上证指数回落收阴，收盘下跌16点，跌幅0.55%，收于3015点。深成指、创业板双双收涨，主要指数呈现分化。 上交易日上证指数无力上破5日均线压力，再度回落收阴，收星K线，目前仍处5日均线之下，半年线之上的狭小空间。量能有所缩小，大单资金净流出加码，全天净流出超73亿元。日线MACD死叉延续，日线KDJ短暂金叉后再度死叉，目前指数日线指标仍然较弱，尚无明显修复迹象。近日指数在半年线与5日均线之间的狭小空间横盘震荡5个交易日，短线或有突破需求。考虑到指数已经震荡向下20个交易日，已经跌超5%，与3000点整数关口也一步之遥，短线或有反弹需求。但即便反弹，指数上方年线与60日均线重合，压力较重，若反弹运行到压力位附近，仍需谨慎。而若指数选择向下，有效跌破下方半年线支撑，半年线作为重要技术分析点位，半年线破位，指数或有进一步回落调整动能。 上证指数周线呈星K线，跌破20周均线支撑位，目前处于20周均线之下，30周均线之上的狭小空间。目前指数周KDJ死叉