销售额同比-27.9%，新开工施工竣工继续承压

房地产行业2024年1-5月数据概览与预测

销售情况

• 1-5月销售金额：累计销售金额为35665亿元人民币，同比下降27.9%，相比前一季度增长0.4个百分点。
• 1-5月销售面积：累计销售面积为36642万平米，同比下降20.3%，环比降低0.1个百分点。
• 住宅销售：住宅累计销售金额同比减少30.5%，住宅累计销售面积同比减少23.6%，均显示销售情况持续疲软。

开发投资

• 1-5月房地产开发投资额：累计投资额为40632亿元人民币，同比下降10.1%，相比前一季度降低0.3个百分点。
• 新开工、施工、竣工：新开工面积、施工面积和竣工面积分别同比下降24.2%、11.6%和20.1%，显示出整个行业投资活动的持续下滑趋势。

资金到位情况

• 1-5月房企到位资金：累计到位资金为42571亿元人民币，同比下降24.3%，相比前一季度提升0.6个百分点。
• 资金来源：国内贷款、利用外资、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款等资金来源均呈现不同程度的下降，尤其是个人按揭贷款和定金及预收款，继续拖累房企资金到位情况。

市场预测与投资建议

• 市场展望：预计下半年销售金额、销售面积同比降幅将有所收窄，但绝对量仍处低位。基本面企稳修复需要进一步的地产政策支持乃至宏观经济政策配合。
• 投资策略：维持行业“增持”评级。重点关注股票包括开发领域（如保利发展、建发股份、招商蛇口等）、物业领域（招商积余、华润万象生活等）、中介领域（贝壳）以及地方城投企业。政策层面，收储、妥善处置闲置土地等供给侧政策将成为观察重点，尤其对一二线城市影响更大。

风险提示

• 政策落地执行不达预期的风险。
• 需求复苏速度低于预期的风险。
• 房企出险风险蔓延的风险。