农产品周报：生猪

2024年6月14日 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 生猪：本周市场情绪开始谨慎，基本面影响因素相对偏小，养殖端缺口仍存，行情交易逻辑的重心向现货端倾斜；因上游看涨情绪现货价格上冲节奏过快，而需求持续偏冷，屠宰场较为被动，短期价格相对于回归理性。下方存在支撑，后续若现货持续走强则行情上方空间将会开启；国庆前行情乐观预期仍存，后续应重点关注现货价格及8-9月现货端兑现情况。 基本面要点 价格： ⚫出栏价格：本周全国生猪出栏均价18.96元/公斤，周环比3.83%，月环比24.17%，年同比30.58%。⚫猪肉价格：本周全国前三等级白条猪周均价为24.31元/公斤，较上周均价上调0.66元/公斤，周环比2.79%。⚫仔猪价格：本周15kg仔猪市场销售均价为807元/头，较上周环比上涨0.75%。⚫二元母猪：本周50kg二元母猪市场均价为1600元/头，较上周环比上涨0.12%。 存栏： ⚫出栏体重：本周全国平均出栏体重为126公斤，周环比0.13%，月环比0.63%，年同比3.86%。⚫冻品库容率数据：据涌益咨询数据显示，本周统计多样本全国冻品库容率14.16%，周环比0.57%。⚫能繁母猪存栏量：2024年5月涌益数据能繁母猪存栏1056708头，月环比0.73%，年同比-2.65%。 利润： ⚫养殖利润：本周小于50头自繁自养利润为660.44元/头，周环比15.08%；大于5000头自繁自养利润为635.19元/头，周环比15.77%；外购仔猪育肥利润为774.10元/头，周环比7.11%；合同放养利润为556.89元/头，周环比10.11%。 屠宰端： ⚫样本屠宰量：截止6月14日，统计样本屠宰企业日屠宰量为121360头/日，周环比-6.19%。 东亚期货 逻辑分析 本周生猪期货大幅度回调，主力合约跌幅一度超3%，临近周末小幅回升；现货价格经过节节抬升上涨初现疲态；09、11基差水平维持500元左右。 目前生猪市场已经进入现货节奏带领期货价格行情的阶段，本周基本面不是行情的主导。经历一个月的连续上涨，生猪现货全国均价已突破19000元/吨，生猪现货价上冲动力疲软，养殖企业瞄准下半年旺季周期，二季度布局二育加强调减出栏量。仔猪价格能繁母猪价格均持续增长，养殖端利润大幅走高，能繁母猪比例和存栏量均继续下调，出栏体重增幅明显；市场交易的逻辑重点已经来到现货端，后续需要关注下游市场是否跟进上游养殖端的看涨情绪。目前下游迟迟没有反馈跟进，端午假期需求无明显提振，节后屠宰量重新走低，终端消费支撑不足，二育补栏也受部分影响。短期行情降温，后续持续关注上游出栏节奏，现货价格变化情况及下游反应，存在风险，谨慎入场。 价格数据 出栏利润及体重 存栏、出栏量统计 4屠宰端 1.1商品猪出栏价格 数据来源：YongYi 1.2白条猪价格走势 生猪周报PART1—价格数据东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 数据来源：YongYi 1.3仔猪出栏价格 生猪周报PART1—价格数据东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 生猪周报PART1—价格数据东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 数据来源：YongYi 1.5基差价差 价格数据 2出栏利润及体重 存栏、出栏量统计 4屠宰端 12数据来源：YongYi 东亚期货 数据来源：YongYi 数据来源：YongYi 价格数据 出栏利润及体重 2 3存栏、出栏量统计 屠宰端 3.1能繁母猪存栏 数据来源：中国农村农业部、YongYi 3.1能繁母猪存栏 数据来源：中国国家统计局、YongYi 3.2各体重猪存栏统计 3.3生猪出栏统计 生猪周报PART3—存栏、出栏量统计东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 数据来源：中国粮油、YongYi 数据来源：中国粮油、YongYi 价格数据 出栏利润及体重 存栏、出栏量统计 屠宰端 数据来源：YongYi 数据来源：YongYi 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 感谢！欢迎交流合作 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065 2024年6月14日