2024白色家电行业简析报告

白色家电行业简析报告 版权归属上海嘉世营销咨询有限公司 01.以旧换新政策提振家电需求 •2024年4月12日，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，强调建立简化去旧、提振换新的供需机制，目标至2025年废旧家电回收量较2023年增长15%，至2027年较2023年增长30%，对应CAGR均在7%左右。 •过去22个月，冰、洗、空及电视的回收均价分别为154、114、268及72元/台，以此推算，四大品类整机回收产业规模均在20-30亿之间，加总预计略超百亿。 02.白色家电产业链：中游为核心环节 •白色家电产业链上游为原材料及零部件供应，主要涉及压缩机、电机、电加热器、家电外壳材料等;中游为白色家电整机制造企业，主要为空调整机制造、冰箱整机制造及洗衣机整机制造;下游为销售端，主要分为线上销售渠道和线下销售渠道。 •中国家电龙头美的、海尔、格力全产业链布局，因此中国家电品牌制造方话语权较大。空调压缩机是空调核心部件，其价值在空调成本占比30%，美的和格力分别投资上游零部件厂(GMCC和凌达)用以供应压缩机和电机，压缩机的产量增加企业规模效应、保持供应链稳定，从而放大成本优势。 白电行业产业链 03.白电企业主要集中于广东及江浙沪地区 •美的集团、格力电器、海信家电、TCL、创维集团等白色家电行业领先企业均位于广东，广东省白色家电行业发展在全国处于优势地位。•三花智控、盾安环境、老板电器、宁波方太等企业均位于浙江省，具有较强的产业链协作能力。•小天鹅、东方电器、江苏雷利等企业均位于江苏省，同样具备一定的产业链协同发展优势。 04.白电占整个家电行业六成以上市场规模 •中国家电行业的竞争主要分为四大子行业：白电市场，黑电市场，厨电，小家电。根据Euromonitor表示，2023年中国消费电器市场规模达约8705亿元人民币，其中白电市场（即空调、冰箱、洗衣机）的规模约为5771亿，是电器市场中最大的子行业，占总体电器市场约66%，并预计在未来5年呈现中高个位数的复合增长率。 05.白色家电三大件需求显著改善 •2023年，空调累计内销出货量9960万台，同比+13.8%。24年1-2月家空累计内销量1339万台，同比+16.31%。2023年空调外销出货量7084万台，同比+7.8%。•2023年，洗衣机分别实现累计内/外销量4200/3845万台，同比分别+3.0%/+37.0%，其中23Q4内/外销同比+8.33%/+43.24%，环比加速。•2023年，冰箱实现累计内/外销量4348/4374万台，同比分别+5.5%/+27.4%，其中23Q4内外销同+7.56%/+63.53%，内销环比加速，外销创年内增速新高。 06.白色家电出口再提速 •2023年全年家电整体实现出口量37.53亿台，出口额6250亿元，同比分别+11%/+10%；2024年1-2月累计出口量/额同比分别+36%/+21%，环比23Q4出口景气度加速提升。•其中，2023年空调累计出口额同比+2.5%，冰箱同比+13.8%，洗衣机同比+26.0%。24年1-2月，空/冰/洗出口额同比+11%/+38%/+30%，此外，吸尘器、微波炉、电扇等其他品类均实现同比正增长。 07.白电行业集中度持续提升 •由于普及程度较高的白电产品具有一定的制造门槛，而且白电产品具备单体价格较高的属性，消费者对品牌粘性较强，因此具备功能相似而转换成本低的替代品较少，进一步增强了市场竞争的稳定程度。 •2023年，空调、冰箱、洗衣机的(前五大公司市场份额合计)分别高达约86%、83%及93%，龙头集中度持续提升。 08.外资品牌中国市场份额持续下降 •中国家电市场早期是以欧、美、日、韩等外资品牌为主。而到了2023年，空调市场上外资品牌的份额仅为低个位数，冰箱市场的外资份额也仅为中个位数。尽管外资品牌在洗衣机市场的份额略高，但也仅为一成左右。无一例外，这十年间外资品牌的份额几乎每年呈现下降。 09.白电产品的高端化趋势明显 •白电产品的高端化主要涉及技术升级、外观美感提升以及产品的精细化打磨。高端市场逐渐成为各个家电企业的目标市场，高端化转型也成为家电企业在存量市场中的第二增长曲线。•截止2023年前3季度，零售单价在8000元以上的高端空调零售额已经占总零售额的19.2%，万元以上的高端洗衣机也占超11%。冰箱市场高端化趋势更为明显，单价为万元以上的高端产品已贡献近40%的零售额。 10.原材料成本进入新一轮上行周期 •年初到2024年中旬，CRB指数上涨13.4%，南华综合指数上涨4.6%，贵金属、工业金属以及原油商品主要品种价格攀升。 •大宗商品价格上涨，一方面，美联储降息预期，美元信用透支：美债供给增加导致美元信用透支，即美元相对实物商品贬值；一方面，全球供需变化：需求方面，3月全球PMI重回扩张，铜、铝等工业金属处于库存水平低位，大宗商品价格持续上涨；供给方面，地缘政治紧张。 11.智能家居为白电市场带来增量 •智能化趋势势不可挡，随着技术的发展和创新，智能家电的生产不再具备高技术壁垒，联网几乎成为大部分电器的出厂标配。 •在智能家居实际落地的过程中，用户期待的是自主决策、具备主动提供服务的产品，使得家居生活更便利和高效。 12.案例：美的集团，C端+B端全面发力，业绩再创历史新高 •2023年，美的集团实现营业收入3720.4亿元(+8.2%)，归母净利润337.2亿元(+14.1%)，业绩再创历史新高，有效贯彻“稳定盈利，驱动增长”的年度经营原则。 •C端业务，2023年美的国内市场电商销售占比超过50%，2023年COLMO&TOSHIBA品牌收入同比增长20%以上，在核心新零售渠道平台的整体份额均位居行业第一，全面进驻新零售门店，商品覆盖率超98%。 •B端业务，新能源及工业技术事业群实现营收279亿（+29%），机器人与自动化事业群实现营收311亿（+12%），智能建筑科技事业群实现营收259亿（+14%）。 •分地区看，国内业务实现营收2211亿（+9.87%），国外业务实现营收1509亿（+5.79%），占比分别为59.44%/40.56%，同比分别+0.92/-0.92pcts，国外收入占比有所降低。 13.白电行业遭遇四大挑战 二线品牌困难重重 冰洗产品已接近饱和 冰洗产品具备较强的一户一机属性：在渗透率接近100%的情况下，保有量基本维持不变或呈非常缓慢上升的态势。当市场接近饱和状态后，由产品的升级换代带来的均价提升将成为市场扩张的重要驱动力。 大量二线品牌品类布局不充分，单一品类又品牌力有限，难以支撑起专卖店的坪效要求。二线品牌由于难以支撑一二线市场专卖店坪效，线下渠道必须依附于KA，导致产业链地位低，在价格/账期谈判上往往弱势，普遍难以真正在KA渠道获利。 01 02 白电产品仍停留在单品智能 原料成本上涨 03为了保证收入并规避与竞争对手分享用户数据，大多数品牌优先选择的方法是保留用户关系和数据，而且大多数白电品牌对不同云端平台所开放的功能不同。尽管技术的升级和迭代使得部分家电产品达到了智能化的标准，仍未达到普及化的程度，并且依然停留在单品智能的阶段。 大宗原材料价格持续上涨，部分企业的前期低价原材料库存已消耗完毕。家电企业虽然可以通过向下游传导缓解成本压力，但是因为提价的节奏较大宗价格上涨存在一定滞后性，未能完全抵消原材料涨价的压力。 04 14.白电企业重点关注五大发展趋势 挖掘下沉市场的白电需求 嵌入式产品为二三线迎来发展机会 全球布局相对优势逐年扩大 白电与地产之间关联效应越来越弱 产品高端化下带动核心零部件持续升级 从冰箱产品升级方向来看，节能、静音、精准控温和嵌入式是主要升级方向。其中，作为当前行业产品结构升级最重要的趋势，嵌入式相当于对提升容积率和无缝隙嵌入橱柜均提出要求。对应核心零部件的升级趋势，看到对压缩机、保温层和换热器这几大主要零部件都提出了不同程度的要求。 嵌入式产品价格普遍较高，不过普通嵌入式产品（非零嵌、平嵌）价格相对更加亲民，但是需要在两侧预留散热空间，也无法完全贴合橱柜，美观性不足。从不同品牌对比来看，头部品牌产品参数方面更加优秀，但二三线品牌的性价比更高，在消费降级趋势下，或迎来发展机遇。 随着白电市场逐渐的稳定和饱和，产量和销量的增速相对稳定，与地产的关联程度越来越弱。从增量市场逐步迈入存量市场的白电市场，尤其是替换需求占比更高的冰洗产品而言，在住宅地产暂未呈现较大的增量动力前，其发展则更多来源于争夺市场份额及发展细分市场。 随着国内用工成本增加、国际贸易环境不确定性增加，为加强海外消费市场的应变能力，依托多年积累的供应链管理能力，国内家电企业加强海外产能布局。头部企业通过并购整合的方式，发挥国内产业链的产品、效率优势，进而提升全球份额、兑现盈利。 下沉市场人口规模近10亿，占我国总人口近七成。随着收入提升，下沉市场人群的消费力也在逐步提升。还有在一系列政策的支持下，以电商为首的渠道商以高效的零售能力不断向县乡下沉，以释放其消费潜力，同时也带动了白电的销售。 版权说明 本报告为简版报告，内容均从嘉世咨询原有完整报告中精炼提取，如需了解详细内容，请联系：mcr@chinamcr.com或021-52987060； 本报告中的所有内容，包括但不限于文字报道、照片、影像、插图、图表等素材，均受《中华人民共和国著作权法》、《中华人民共和国著作权法实施细则》及国际著作权公约的保护。 本报告的著作权属于上海嘉世营销咨询有限公司所有，如需转发、转载、引用必须在显著位置标注出处，并且不得对转载内容进行任何更改。 本报告是免费报告，任何机构和个人不得将本报告用于收费为目的经营活动。