纺织服饰行业周报：推荐出海出行链，建议关注品牌结构性机会

研报总结：推荐标的与行业趋势

推荐标的概述：

• 出口/出海链：开润股份、名创优品、泡泡玛特、伟星股份、申洲国际、华利集团。
• 运动户外品牌：安踏体育、361度、波司登、滔搏、特步国际、李宁。
• 男装休闲品牌：报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、锦泓集团、森马服饰。

关键公司观点更新：

• 开润股份：预计2024年收入增长20%以上，盈利能力提升。收购上海嘉乐股权，一体化服装业务展翼。品牌端受益于出行景气度提升，预计暑期出境游带动旺季环比改善。
• 名创优品：Q1收入利润超预期，收入端看好全球开店加速与渠道结构调整，利润端预计2024年收入/利润增速20%-30%。
• 泡泡玛特：扩品类、出海两条成长逻辑持续兑现，预计全年收入/利润增速30%+。
• 报喜鸟：2023年多品牌顺利拓店，哈吉斯品牌势能提升，预计2024年主品牌批发收入恢复，哈吉斯多品类多系支撑面积增长及店效提升。
• 安踏体育：各品牌流水在专业品类及电商带动下取得中单增长，FILA录得高质量高单增长，各品牌库销比表现优异，预计Q2在波动经营环境中仍有稳健增长。
• 361度：预计全年订货会15-20%增长，电商延续高增，海外加速布局。
• 伟星股份：2024Q2订单延续向好态势，业绩有望超预期，全球产能抢份额逻辑有望持续兑现。
• 申洲国际：预计2024年量增15%，在产品多元化策略牵引下，预计耐克/阿迪/puma/优衣库/国内品牌/lululemon收入增长单位数/20%+/20%+/双位数/30%+/40%+。
• 华利集团：盈利能力出色，预计与New Balance合作进一步加深，单价预计持续提升。

行业趋势：

• 5月电商增速：休闲及户外领跑，Lululemon维持全年收入指引。休闲增长96%，TW/森马男装/太平鸟男装/太平鸟女装分别-36%/+41%/+52%/+24%。

风险提示：

• 消费环境波动、汇率波动、盈利质量修复&门店扩张不及预期。

结论：

本报告推荐关注出口/出海链、运动户外品牌以及男装休闲品牌的公司，特别是开润股份、名创优品、泡泡玛特、报喜鸟、安踏体育、361度、伟星股份、申洲国际和华利集团。行业趋势显示出休闲和户外领域强劲的增长动力，以及电商渠道的持续活跃。报告还特别强调了公司层面的亮点，如品牌扩展、渠道优化和盈利能力提升等方面，为投资者提供了具体的投资方向和潜在收益机会。