钢材日评

报告类型钢材日评 2024 年 6 月 13 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 6 月 12 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2410 与不锈钢期货主力合约 2409 震荡回升，其中螺纹钢、不锈钢盘中分别短暂创 4 月 16 日和 5 月 16 日以来新低。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 6 月 12 日，多数螺纹钢现货市场和少部分热卷现货市场价格下跌。广州、南宁、郑州、哈尔滨、贵阳、兰州、长沙市场的螺纹钢价格下跌 30-40 元/吨，乌鲁木齐市场的螺纹钢价格逆市上涨 60 元/吨，上海、杭州、南京、济南、合肥、南昌市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要螺纹钢市场价格下跌 10-20 元/吨。南宁、武汉、昆明、福州、包头、长春、哈尔滨市场的热卷价格下跌 10-20 元/吨。螺纹钢 2410 合约日线 KDJ 指标走势分化，J 值调头回升，K 值、D 值继续下滑；热卷2410 合约日线 KDJ 指标继续下滑但降幅收窄。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 MACD绿柱连续 2 个交易日小幅放大。 1.2 后市展望： 由于低碳政策利空钢铁原料需求与钢材成本、美联储推迟降息影响美元分流 节奏、梅雨季来临前的需求回落预期、产量恢复后对库存的影响、财政政策落地窗口期未来仍不悲观，预计后市（1 个月内）钢材价格或回吐 4 月初以来大部分涨幅后再反弹。但从中期（2-3 个月）来看，钢材期货行情展现为自 2021 年 5 月份以来震荡收敛形态面临收尾甚至突破，收敛后往上的可能性较大，因为收敛三角形属于整理形态，其他因素还有去年 10 月份以来的政策刺激需求落地、小幅增产持续推升成本、制造业库存周期、美元分流寻找资产洼地等。 二、行业要闻 国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，从同比看，5 月份 PPI 下降1.4%，降幅比上月收窄 1.1 个百分点。其中，生产资料价格下降 1.6%，降幅收窄 1.5 个百分点；生活资料价格下降 0.8%，降幅收窄 0.1 个百分点。主要行业中，煤炭开采和洗选业价格下降 9.0%，非金属矿物制品业价格下降 8.8%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降 3.7%，化学原料和化学制品制造业价格下降 3.4%，农副食品加工业价格下降 3.4%，电气机械和器材制造业价格下降 3.0%，计算机通信和其他电子设备制造业价格下降 1.9%，降幅均收窄。汽车制造业价格下降 2.0%，降幅与上月相同；石油煤炭及其他燃料加工业价格由上月下降 1.0%转为上涨 3.4%；石油和天然气开采业价格上涨 9.4%，涨幅与上月相同；有色金属冶炼和压延加工业价格上涨 8.9%，涨幅扩大 5.3 个百分点。据测算，在 5 月份-1.4%的 PPI 同比变动中，翘尾影响约为-0.9 个百分点，今年价格变动的新影响约为-0.5 个百分点。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，从 5 月份 PPI 环比来看，由上月下降 0.2%转为上涨 0.2%，改变了前 6 个月连续下降趋势。其中，生产资料价格由上月下降 0.2%转为上涨 0.4%；生活资料价格下降 0.1%，降幅与上月相同。受国际市场有色金属价格上行影响，国内有色金属冶炼和压延加工业价格上涨 3.9%，其中铜冶炼、铝冶炼、金冶炼价格分别上涨 7.0%、3.4%、2.8%。煤炭主产地供应偏紧，“迎峰度夏”补库需求陆续释放，煤炭开采和洗选业价格上涨 0.5%。大规模设备更新等政策逐步落地见效，钢材市场预期向好，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8%。国际油价下行带动石油和天然气开采业价格下降 2.1%。建材价格继续下降，玻璃制造、水泥制造价格分别下降 1.2%、0.8%。 6 月 7 日，宝钢股份与三一集团战略合作协议签约暨联合实验室揭牌仪式在长沙三一集团总部圆满举行。根据协议，双方将深化战略合作关系，在产品购销联动、科技创新、人才交流等方面开展合作。同时，联合实 验室也将作为宝钢股份与三一集团共同推进科技创新深度合作的重要平台，为开发新产品和应用技术，加强科研成果产业化转化奠定坚实的基础。 5 月份，柳钢海洋及船舶用钢累计销售量环比增长超 10%，连续三个月保持正增长销售良好势头，创造了该品种钢材月销售量的最好水平。据悉，海洋及船舶用钢包括中板、热卷等产品，系柳钢集团“四个百万吨”产品升级工程重点推动的钢材品种之一。为大力推动该品种钢销售，销售中心派出业务人员大力拓展市场、着力拓宽渠道，取得了明显的成效。今年 5 月以来，柳钢海洋及船舶用钢的销量较年初增长近 2 倍，近 3 个月连续保持销售正增长。同时，柳钢协调“研产销运”一体化相关单位强化协同，为海洋及船舶用钢多接单、接好单创造良好的条件。 近日，国家矿山安全监察局山西局公布《山西朔州（晋能控股）大同煤矿集团铁峰煤业有限公司增子坊煤矿 2023 年“10·4”一般机电事故调查报告》，23 人被问责。2023 年 10 月 4 日 20 时 43 分左右，大同煤矿集团铁峰煤业有限公司增子坊煤矿 5101 综放工作面发生一起机电事故，造成 1 人遇难，事故直接经济损失 169.466 万元。经调查认定，本次事故是一起生产安全责任事故。 国金证券研报表示，出口视角判断出海景气变化，短期关注两条线索，一是景气有望边际改善的行业，主要对应至消费和上游原料类；二是外需有望继续维持景气的行业，主要对应至资本品类，包括船舶、商用车、汽车零配件等。当前处经济放缓 II 期（“主动去库”），未来将经历“政策影响 End-市场底”阶段，市场波动率或再次上升，维持“大盘价值防御”策略，优选银行+黄金，次选高股息。 华泰证券研报表示，5 月全行业、全部非金融行业景气小幅回升，Q2 以来基本走平，但景气边际改善品种明显增多。此前强于宏观的线索仍有一定持续性，如出口链、供给减压、新基建等，除此之外大众消费（包括服务性消费）或为新的结构性亮点。配置上：1）以 A50 及消费龙头为主仓，凭借自身能力提升保持 ROE 中枢平稳但市场却沿 ROE 下行定价；2）主动补库且未来 1-2 个季度有持续性的资产，主要为消费电子/面板/轻工/船舶等为代表的出口链；3）供给出清或紧缺，财报视角下商用车/纺服/通用设备/化纤/化学原料/出行链等，中观视角产能出清的农业等；4）主题轮动关注 TMT/拉尼娜/电力等。 6 月 7 日，欧盟委员会发布公告称，于 6 月 6 日对原产于中国的钢丝绳和钢缆（Steel Ropes and Cables）作出第四次反倾销日落复审终裁：裁定若取消反倾销措施，进口自中国涉案产品的倾销以及该倾销对欧盟 产业造成的损害会继续或再度发生，因此决定继续维持对华涉案产品的反倾销措施，反倾销税率为 60.4%。 越南电力集团通信主管郑麦丰近日称，随着该国正迎来更多热浪，预计未来几周的用电量将达到创纪录的高位。“越南虽然着眼于绿色能源的开发与应用，但为了应对眼下的电荒，却不得不继续依赖煤炭。”路透社称，为应对电荒，越南在短期内只能依靠煤炭来提供足够可靠的电力。根据越南电力集团的数据，煤炭使用量 2024 年前 5 个月大幅增加，煤电平均占发电量的 59%，个别时候甚至超过了 70%。这一比例高于去年同期的近 45%，也高出 2021 年的 41%。 据印度政府数据，印度 4-5 月成品钢材进口量创五年新高，出口量触及六年低点。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址