节后有色跳水，持仓量持续下降

有色日报 节后有色跳水，持仓量持续下降 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力期价低开低走，跌破8万关口。持仓量由节前的56.6万张减仓至55.5万张。节后铜价大幅低开主要是由于周五夜盘美国5月非农数据好于市场预期，降息预期下降导致有色承压下行。近期随着铜价大幅下跌后在8万一线有一定的技术支撑，现货升贴水及月差有所回升，这一定程度上说明了产业下游补库意愿有所会恢复，但库存并未去化。持续关注沪铜8万元一线支撑，可逢低试多。 建议逢低试多 沪锌 沪锌主力期价低开后在2.37万一线震荡。持仓量由节前的20.3万张下降至20万张。节后锌价大幅低开主要是由于周五夜盘美国5月非农数据好于市场预期，降息预期下降导致有色承压下行。月差基差有所收敛，库存高位小幅去化。铜锌比价由5月下旬的高点3.6回落至3.3。随着补涨结束，产业弱现实导致锌价开始回落。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 建议观望 沪镍 沪镍主力早盘低开高走，随后减仓跌破14万关口后在13.9万一线企稳，持仓量有所回升。节后镍价大幅低开主要是由于周五夜盘美国5月非农数据好于市场预期，降息预期下降导致有色承压下行。结合前期有色板块普跌，对比铜铝锌的减仓下行，镍持仓量并未明显下降，这一定程度上说明了目前资金仍然是以空配镍为主。当下市场行情依旧是宏观主导，若铜价企稳回升，预计镍价也将持续反弹。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议逢低做多 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 6月11日mysteel统计，电解铜社库为44.47万吨，较7日去库0.44万吨。 ➢镍 6月11日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2407合约。金川电解主流升贴水+2900元/吨，价格142360元/吨；俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格139460元/吨；挪威镍主流升贴水+3600元/吨，价格143060元/吨；镍豆主流升贴水-1800元/吨，价格137660元/吨。 据Mysteel截至6月6日统计： （1）2024年5月全球主要国家共发运镍矿约675万湿吨，环比增加30.20%，同比增加12.82%。菲律宾镍矿共发货111船，约594万湿吨，环比增加31.98%，同比增加14.85%，其中包括低镍高铁矿约325万湿吨，中高镍矿约268万湿吨；其他国家共发货17船，约81万湿吨，环比增加18.51%，同比减少0.15%。 （2）2024年5月中国主要港口镍矿到货约616万湿吨，环比增加55.22%，同比增加18.77%，南北方港口到货比例约6:4。其中菲律宾镍矿到货约562万湿吨，环比增加58.13%，同比增加19.63%，其他国家镍矿到货约54万湿吨，环比增加30.10%，同比增加10.42%。 （3）目前全球主要国家共有32条镍矿船正在装货，已完成装货量约171万湿吨，6月中国港口暂预报镍矿39船。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢氧化铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。