建筑装饰行业周报：低空经济空间广阔，地产复苏仍在途中

证券研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 建筑 2024年06月11日 建筑装饰行业周报（20240603-20240609） 推荐 （维持） 低空经济空间广阔，地产复苏仍在途中  一周市场回顾：1）金融监管总局和住房城乡建设部两部门联合印发《关于进一步发挥城市房地产融资协调机制作用 满足房地产项目合理融资需求的通知》，优化完善城市协调机制，精准支持房地产项目合理融资（ifind)；2）6月2日，苏州市房地产长效机制试点工作领导小组出台《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展若干政策措施的通知》，苏州全市范围内不再审核购房资格（ifind)；3）6月5日，济南银行再次下调首套房商贷利率，首套房商业贷款利率下调10bp，按3.45%执行 (ifind)。  本周观点：低空经济空间广阔，地产复苏仍在途中。2023年12月中央经济工作会议首次提出“打造商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”；2024年3月全国两会首次将“积极打造商业航天、低空经济等新增长引擎”写入了政府工作报告。这是历史首次在中央级别会议上提出低空经济，并将其拔高到战略性新兴产业的重要地位。低空经济产业链较长，自上而下可归类于低空保障、低空制造、低空飞行和低空综合服务产业。其中，低空保障产业中的低空基础设施，是低空制造和低空飞行产业的基础，其规模大小或决定了后续低空经济规模的上限。据国新办测算，2023年我国低空经济规模超5000亿，2030年有望达到2万亿。细分基础设施项目来看，根据我们梳理部分地方数据，通用机场A1级投资额约4亿元，A2级约3亿元；无人机起降平台投资额约30-50万；区级网络监控和数据基础设施投资额约2000万元。低空经济基础设施建设是发展低空经济的前提，低空经济的高速发展预计将以基建侧放量拉开序幕，而相关基础设施规划和设计公司有望率先受益。建议关注过往具备通用机场/交通规划设计经验、或重点区域的设计企业：1）江苏省：苏交科、华设集团、中衡设计、苏州规划、测绘股份等；2）广东省：地铁设计、深城交、深水规院、深圳瑞捷等；3）安徽省：设计总院；4）其他区域：中交设计、设研院、勘设股份等。地产方面，信心有所修复，复苏仍在途中。根据克而瑞数据，5月份，百强房企实现销售金额3224.1亿元，环比增长3.4%，同比降幅连续4个月收窄。根据国家统计局，5月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.5%、51.1%和51.0%，较上月分别下降0.9 pct、0.1 pct和0.7pct，经济复苏仍在途中，地产或为影响复苏进程的重要变量之一，关注地产销售回暖的持续性，以及地产融资、收储等政策的落地情况。  基建数据跟踪：1）本周专项债发行量0亿元，截止2024年6月3日，累计发行量11608亿元，累计同比-40.81%。2）本周城投债发行量为756.82亿元，净融资额14.70亿元，截止目前累计净融资额-2,168.84亿元，累计同比-133.71%。3）本周共9家公司中标13订单，中标总金额为52.24亿元。  投资建议：重点推荐鸿路钢构、中国中铁、中国交建、中国建筑，建议关注低空相关设计公司（地铁设计、中交设计、华设集团、苏交科、设计总院、深城交等）。  市场回顾： 1) 行业：本周大盘下跌-1.15%，创业板下跌-3.86%，建筑行业下跌-2.38%，在整个市场中表现较好。 2) 个股：本周共11只股票上涨，涨幅前五的公司为*ST嘉寓（28.89%）、*ST东园（5.3%）、四川路桥（4.2%）、中国化学（3.79%）、中国交建（3.3%）。 3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.2426，上周收盘价7.2440。十年期国债到期收益率为2.2833%，较上周减少0.93bp。一个月SHIBOR为1.8980%，较上周下降0.9bp。 4) 其他：本周4家公司发生重要股东增减持，6家公司发生大宗交易。  风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。 证券分析师：王彬鹏 邮箱：wangbinpeng@hcyjs.com 执业编号：S0360519060002 证券分析师：鲁星泽 电话：021-20572575 邮箱：luxingze@hcyjs.com 执业编号：S0360520120001 证券分析师：郭亚新 邮箱：guoyaxin@hcyjs.com 执业编号：S0360522070002 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 154 0.02 总市值(亿元) 18,197.39 1.97 流通市值(亿元) 14,584.19 2.10 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -4.4% -10.9% 7.0% 相对表现 -1.7% -0.1% 21.6% 相关研究报告 《建筑装饰行业周报（20220808-20220814）：继续推荐百利科技》 2022-08-14 《建筑装饰行业周报（20220801-20220807）：新增推荐百利科技，锂电EPC黑马顺势起航》 2022-08-07 《建筑装饰行业周报（20220725-20220731）：关注下半年稳增长情况，推荐抽水蓄能产业链》 2022-07-31 -24%-14%-4%6%23/0623/0823/1124/0124/0324/062023-06-12~2024-06-07建筑沪深300华创证券研究所 建筑装饰行业周报（20240603-20240609） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、本周观点 ..................................................................................................................... 4 二、行业要闻简评 ............................................................................................................. 7 （一）宏观 ......................................................................................................................... 7 （二）基建 ......................................................................................................................... 8 （三）装配式 ..................................................................................................................... 8 （四）其他 ......................................................................................................................... 8 三、公司动态简评 ............................................................................................................. 9 （一）业绩类 ..................................................................................................................... 9 （二）订单类 ..................................................................................................................... 9 （三）其他 ....................................................................................................................... 10 四、一周市场回顾 ........................................................................................................... 10 （一） 建筑行业表现 ...................................................................................................... 10 （二）个股涨跌一览 ....................................................................................................... 11 （三）重要股东增减持 ................................................................................................... 12 （四）大宗交易 ............................................................................................................... 12 （五）资金面一周跟踪 ................................................................................................... 13 五、风险提示 ................................................................................................................... 13 建筑装饰行业周报（20240603-20240609） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 设计公司标的梳理 ........................................................................................................ 5 图表 2 专项债周发行量与累计发行量 .................................................................................... 7 图表 3 城投债周发行量与净融资额 ........................................................................................ 7 图表 4 本周大盘与建筑行业涨跌幅比较 ................................................