市场变幻，油脂探底回升

市场变幻油脂探底回升资华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2024年6月11日星期二本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。摘要：【行情复盘】：本周油脂期价探底回升，全周豆油Y2409合约下跌1.62%，报收8008元/吨，棕榈油P2409合约下跌1.37%，报收7800元/吨，菜油OI2409合约下跌3.34%，报收8612元/吨。【重要资讯】：榈油方面：马来西亚棕榈油正式进入增长周期，供应偏紧局面正逐步改善，库存保持上升趋势。今年以来马棕产量持续处于5年均线上方，产量恢复较好。SPPOMA预计5月马来西亚棕榈油产量环比增长15.7%，各机构预估明显高于5年均值，处于历史同期高位水平。出口方面，船运数据显示，马棕5月出口环比增长22%，至148万吨，马棕榈油期价下跌2.53%。美豆方面：相关数据显示，截至6月3日，美豆新作播种进度为78%，且干旱监测机构数据显示，美豆产区仅3%面临干旱，利于新作种植，天气扰动忧虑减弱。另外，巴西大豆受暴雨影响的产量占比较少，基本已在盘面兑现。国内方面，6至7月国内进口大豆到港仍维持月均1000万吨以上预期。美豆本周下跌2.28%。【后市展望】：本周油脂期价先跌后涨，整体呈调整态势，由于东南亚棕榈油进入增产周期，加上国内巴西大豆集中到港，良好的压榨利润有利于豆油产出增加，叠加进口菜籽及国内新季菜籽上市，油脂整体供应改善。在端午节节日消费利多效应逐步兑现后，供应压力渐显，油脂价格高位回落。但由于国内油脂库存压力整体不大，因此阶段性下跌空间有限，油脂期价整体震荡整理的可能较大。油脂周报 Page1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。一、现货分析：截止至2024年06月07日，张家港地区四级豆油现货价格8,050元/吨，较上一交易日上涨70元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。截止至2024年06月07日，广东地区24度棕榈油现货价格7,980元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较高水平。截止至2024年06月07日，江苏地区四级菜油现货价格8,690元/吨，较上一交易日上涨60元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 Page2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。二、其他数据：截至2024年5月31日，全国豆油库存增加4.00万吨至106.40万吨。2024年6月5日，全国棕榈油商业库存增加0.90万吨至43.40万吨。截至2024年6月6日港口进口大豆库7463870吨。 Page3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至2024年06月07日，张家港地区四级豆油基差42元/吨，较上一交易日下跌2元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较低水平。截止至2024年06月07日，广东地区24度棕榈油基差180元/吨，较上一交易日上涨34元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。截止至2024年06月07日，江苏地区菜油基差78元/吨，较上一交易日上涨62元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 Page4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。三、综合分析：本周油脂期价探底回升，全周豆油Y2409合约下跌1.62%，报收8008元/吨，棕榈油P2409合约下跌1.37%，报收7800元/吨，菜油OI2409合约下跌3.34%，报收8612元/吨。榈油方面：马来西亚棕榈油正式进入增长周期，供应偏紧局面正逐步改善，库存保持上升趋势。今年以来马棕产量持续处于5年均线上方，产量恢复较好。MPOA预计马棕5月前20日产量增幅为18.12%，SPPOMA预计5月马来西亚棕榈油产量环比增长15.7%，各机构预估明显高于5年均值，处于历史同期高位水平。出口方面，船运数据显示，马棕5月出口环比增长22%，至148万吨，马棕榈油期价下跌2.58%。美豆方面：相关数据显示，截至6月3日，美豆新作播种进度为78%，且干旱监测机构数据显示，美豆产区仅3%面临干旱，利于新作种植，天气扰动忧虑减弱。另外，巴西大豆受暴雨影响的产量占比较少，基本已在盘面兑现。国内方面，6至7月国内进口大豆到港仍维持月均1000万吨以上预期。美豆本周下跌2.28%。本周油脂期价先跌后涨，整体呈调整态势，由于东南亚棕榈油进入增产周期，加上国内巴西大豆集中到港，良好的压榨利润有利于豆油产出增加，叠加进口菜籽及国内新季菜籽上市，油脂整体供应改善。在端午节节日消费利多效应逐步兑现后，供应压力渐显，油脂价格高位回落。但由于国内油脂库存压力整体不大，因此阶段性下跌空间有限，油脂期价整体震荡整理的可能较大。 Page5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。免责声明此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。联系我们机构名称地址联系电话邮编兰州总部甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼4000-345-200730000深圳分公司深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C17020755-88608696518000宁夏分公司银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房0951-4011389750004上海营业部中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室021-50890133200122酒泉营业部甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室0937-6972699735211