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生猪市场表现与基本面

2024-06-11朱殿霄中泰期货S***
生猪市场表现与基本面

交易咨询资格号:证监许可[2012]112生猪市场表现与基本面周度报告2024年6月10日中泰期货股份有限公司公司地址:济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话:400-618-6767公司网址:www.ztqh.com中泰期货研究所农产品部:朱殿霄从业资格证号:F3079229交易咨询证号:Z0018269 主要观点-2-利多因素1、基础产能继续去化,一季度存栏同比大幅下滑2、前期疫情等因素导致的潜在供应透支影响3、冻品库存开始下滑,冻品压力不大。4、近期压栏、二育情绪升温。利空因素1、消费仍处于季节性淡季,下游需求同比偏低2、生猪出栏均重较高,供应存在后置3、饲料等综合成本有下滑趋势4、集团出栏量仍处于偏高水平。市场观点端午假期间生猪价格震荡调整。据猪易数据监测显示,2024年6月10日标准体重生猪平均价格为18.68元/公斤,前昨日猪价上涨0.14元/公斤,涨幅为0.76%。需求方面,受端午需求提振影响,下游猪肉消费转好,毛白价差快速走扩。但现阶段仍处于猪肉需求的季节性淡季,节假日引起的阶段性需求改善难以逆转猪肉消费疲软的大背景,预计节后猪肉消费将有一定回落。供应方面,前期毛猪价格持续上涨,养殖端看涨情绪高亢,市场关于6-8月份生猪市场出现阶段性”供应断档“的预期增加:据农业部数据,自2023年10月起新生仔猪数量开始减少,2024年3月止降回升。这意味着未来的6-8月份市场标猪理论出栏量或处于持续下滑的状态,对现货市场价格形成显著支撑。值得注意的是,随着养殖利润持续改善,中小养殖主体压栏积极性增加,供应端处于持续累库状态,截止6月7日农业农村部公布的全国宰后均重已达92.2公斤,市场存在供应压力后置风险。整体看,"供应断档"预期升温,现货价格支撑较强,但市场应高度关注供应压力后置风险。策略方面,短期继续关注LH2407-LH2409正套策略,产业客户继续关注远月合约套保机会。。风险点市场出栏节奏波动 2.期货市场走势(1)LH2405合约走势(2)LH2405合约走势 (3)期货月间价差(5-7)(4)期货月间价差(5-9)图表目录1.现货市场走势(1)生猪现货价格走势(2)7公斤仔猪价格走势(3)二元母猪价格走势(4)前三等级白条价格 (5)毛猪价格涨跌看法变化3.现货市场价差走势(1)毛猪日度标肥价差(2)日度毛白价差(3)南北价差走势(广东-黑龙江)(4)南北价差走势(广东-河南)4.生猪市场基础产能(1)农业部能繁母猪存栏量(2)钢联样本能繁母猪存栏量(综合)(3)钢联样本能繁母猪存栏量(规模厂)(4)钢联样本能繁母猪存栏量(中小散)4.存栏及出栏数据概览(1)钢联样本生猪存栏量(2)钢联样本生猪市场出栏量(3)集团月度出栏量趋势(4)生猪出栏体重5.生猪屠宰市场情况(1)日度屠宰量趋势(2)重点屠宰企业开工率(3)重点屠宰企业库容率(4)屠宰毛利走势-钢联 6.成本与利润(1)养殖利润走势(2)屠宰毛利走势-钢联(3)猪料价格走势(4)发改委猪粮比价图表目录7.竞品价格走势(1)牛肉价格走势(2)羊肉价格走势(3)鸡肉价格走势(4)鸡蛋价格走势 一期货和现货市场表现 现货市场走势-6-1011121314151617181920生猪现货价格走势1516171819202122232425前三等级白条价格01000200030004000500060002018-04-062019-04-062020-04-062021-04-062022-04-062023-04-062024-04-06二元母猪价格走势01002003004005006007008002022-05-202022-06-202022-07-202022-08-202022-09-202022-10-202022-11-202022-12-202023-01-202023-02-202023-03-202023-04-202023-05-202023-06-202023-07-202023-08-202023-09-202023-10-202023-11-202023-12-202024-01-202024-02-202024-03-202024-04-202024-05-207公斤仔猪价格走势本周现货价格偏强运行,截止6月7日全国标猪均价为18.82元/公斤,周度涨幅约1.4元/公斤。伴随毛猪价格持续上行,仔猪价格出现补涨。截止6月7日,7公斤仔猪价格约为660元/头。数据来源:上海钢联中泰期货整理 期货市场走势-7-期货盘面多空博弈激烈。远月合约目前仍处于宽幅震荡区间。数据来源:上海钢联中泰期货整理14,500 15,000 15,500 16,000 16,500 17,000 17,500 18,000 18,500 19,000 LH2409合约走势-2,500 -2,000 -1,500 -1,000 -500 0 期货月间价差(7-9)-400 -350 -300 -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 期货月间价差(9-11) 二产业基本面数据概览 现货市场价差走势-9--0.500.511.522.5南北价差走势(广东-黑龙江)-2.5-2-1.5-1-0.500.511.522.5南北价差走势(广东-河南)近期标肥价差持续收敛,目前标猪均价已经高于肥猪均价,但整体看价差幅度不大。最近几天毛白价差快速拉大,显示消费端对毛猪价格的支撑明显增强。南北价差近期有拉大的迹象,南猪北运现象增多。数据来源:上海钢联中泰期货整理-1-0.8-0.6-0.4-0.200.20.42022-08-192022-09-192022-10-192022-11-192022-12-192023-01-192023-02-192023-03-192023-04-192023-05-192023-06-192023-07-192023-08-192023-09-192023-10-192023-11-192023-12-192024-01-192024-02-192024-03-192024-04-192024-05-19毛猪日度标肥价差34567892022-03-112022-04-112022-05-112022-06-112022-07-112022-08-112022-09-112022-10-112022-11-112022-12-112023-01-112023-02-112023-03-112023-04-112023-05-112023-06-112023-07-112023-08-112023-09-112023-10-112023-11-112023-12-112024-01-112024-02-112024-03-112024-04-112024-05-11日度毛白价差毛白:价差:中国(日) 现货市场价格预期-10-0102030405060708090100市场观点:毛猪价格涨跌看法变化看涨比例看平比例看跌比例样本数据显示市场看涨情绪稍有转弱。数据来源:上海钢联中泰期货整理 生猪市场基础产能-11--3-2.5-2-1.5-1-0.500.511.522.53900400041004200430044004500农业部能繁母猪存栏量绝对值环比4604704804905005105205305402022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-012023-11-012023-12-012024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-01钢联样本能繁母猪存栏量(综合)4504604704804905005105202022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-012023-11-012023-12-012024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-01钢联样本能繁母猪存栏量(规模厂)024681012141618202022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-012023-11-012023-12-012024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-01钢联样本能繁母猪存栏量(中小散)根据国家五部委发布2024年4月生猪数据显示,2024年4月末,全国能繁母猪存栏量3986万头,比上个月减少6万头,环比下降0.1%,连续7个月环比下降;比去年同期减少298万头,同比下降6.9%,连续10个月同比下降,且连续2个月跌破4000万头,自2020年12月以来最少存栏量,也就是近3年半最少数据来源:上海钢联中泰期货整理 存栏及出栏数据概览-12-050010001500200025003000350040002022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-012023-11-012023-12-012024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-01钢联样本生猪存栏量综合规模厂中小散010020030040050060070080090010002022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-012023-11-012023-12-012024-01-012024-02-012024-03-012024-04-012024-05-01钢联样本生猪市场出栏量综合规模中小散01002003004005006007008002020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10