风电、电网产业链周评（6月第1周）：招标、政策推动国内主网投资预期上行，海外网内需求仍处于放量前夕

风电/电网产业链周评（6月第1周）

摘要及投资建议：

风电：

• 招标动态：2024年上半年至今，全国风机累计公开招标容量32.3GW（同比下降12%），其中陆上风机28.7GW（同比下降15%），海上风机3.6GW（同比增长24%）。2024年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,418元/kW。
• 装机容量：2023年全国风电新增装机容量75.66GW，创历史新高，海上风电新增7.2GW，陆上风电新增68.46GW。国内风电装机量和海上风电核准容量均呈现增长趋势。
• 政策与投资预期：国内风电行业在23年以来受到多重因素影响，预计年中开工将有放量趋势；海外海上风电市场底部迹象明显，2024年有望复苏，2025年进入放量阶段。国内海风项目推进有序，2024年海风招标有望快速增长。
• 原材料价格：本周黑色类原材料价格下滑，铜价涨势放缓，玻纤价格略有上涨。

电网：

• 投资完成：2024年4月，全国电网工程投资完成额为463亿元，同比增加46.5%；全国电源工程投资完成额为547亿元，同比增加1.7%。前四个月，电网工程投资完成额为1229亿元，同比增加24.9%。
• 发电容量：2024年1-6月煤电新增核准容量9.6GW，新增开工容量32.76GW，与去年相比，煤电核准容量减少23%，而开工容量增加49%。
• 投资趋势：电网投资保持较高景气度，主要企业收入和盈利能力显著提升，2024-2025年将迎来设备交付高峰期。特高压和主网投资订单、交付双重驱动，电力设备出海前景看好。配电网升级改造需求有望迎来拐点。

投资建议：

• 风电：建议关注两大方向：一是导管架产能占比高、远期出口空间大的塔筒/管桩龙头；二是预期修复、出口空间逐步打开的海缆龙头企业；三是国内盈利筑底、出口加速的整机龙头。
• 电网：建议关注四大方向：特高压直流（重点关注柔性直流应用对换流阀价值量的影响）、主网投资订单及交付、电力设备出海（重点关注变压器、智能电表、环保气体开关等环节）、配电网升级改造（重点关注格局更为集中的二次设备环节）。

风险提示：原材料价格大幅上涨、风电下游建设节奏不达预期、特高压核准开工进度不达预期、行业竞争加剧以及政策变动风险。

以上总结基于提供的文本内容，提炼了风电和电网行业的招标动态、装机容量、政策趋势、原材料价格变动以及投资建议等关键信息，并对行业未来的发展前景进行了分析和预测。