国贸期货农产品投研日报

2024年6月6日星期四 一、行情建议 分析： 国内方面，供应端，东北产地玉米平衡表相对偏紧，华北库存压力仍较大。新作方面，新季玉米种植面积预期整体持稳，局部区域略有下调。因地租成本降幅明显，预期新季玉米种植成本有所下降。需求端，终端养殖利润改善，饲用需求存稳中向好预期。由于进口替代谷物库存充足，对内贸玉米的需求有一定压制，下游饲料企业建库谨慎，库存仍维持偏低水平，预期7月后进口谷物替代将有所缩量。随着气温升高，淀粉糖、啤酒、冷饮等消费增多，深加工玉米消费季节性回落，但仍维持强劲，目前深加工原料库存仍处于相对高位。小麦方面，已上市的湖北小麦毒素同比相对较差，或影响进入饲料的体量，其他产区目前产情良好。 整体来说，短期内华北玉米库存仍较大、进口玉米拍卖、糙米拍卖消息、小麦上市、进口谷物替代等给盘面带来压力。中期来看，余粮供 交改善不大，局部倒挂情况仍存；生活用纸市场维稳整理，主力纸企短期暂无涨价计划；目前原料纸浆现货价格区间内波动，终端加工厂刚需拿货为主；白卡纸市场观望心态明显，随着个别纸厂通知上调白卡纸价格。 分析： 二、重点数据监测 1、玉米 数据来源：WIND、钢联 2、豆粕 3、棕榈油 4、豆油 5、纸浆 个人观点，仅供参考。 国贸期货研究院 农产品研究中心 杨璐琳从业资格号：F3042528投资咨询资格号：Z0015194谢威从业资格号：F03087820投资咨询资格号：Z0019508 期市有风险，入市需谨慎