报告摘要：
中国移动（600941.SH）
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基本信息：中国移动是中国最大的电信运营商，截至2024年6月4日，A股价格为101.68元，总发行股数为21414.28百万股，A股数为758.62百万股，A市值为771.37亿元。主要股东为中国移动香港(BVI)有限公司，持股比例高达69.58%。
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近期事件：于2024年6月30日，上交所宣布中国移动等五家公司获准入选上证50指数，这是对公司价值的认可，并表明公司将承诺进一步提高分红率至75%以上。
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业务增长：2024年一季度，中国移动实现营业收入2637亿元，同比增长5.17%，归母净利润296亿元，同比增长5.49%，业绩稳健增长。分业务看，个人业务、家庭市场、政企市场均保持良好增长态势。
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资本开支与研发投入：预计2024年资本开支为1730亿元，同比下降4%，其中算力资本开支增长21.5%至475亿元。研发费用率持续提升至2.8%，彰显公司在算力和AI领域的投入决心。
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分红策略：公司宣布从2024年起，现金派息率将进一步提升至75%，这符合“国九条”中强调的提升投资价值和加强投资者保护的要求。
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盈利预期：预计2024-2026年的净利润分别为1444亿、1549亿、1665亿元，每股盈余分别为6.75元、7.24元、7.78元，A股PE分别为16、15、14倍，H股PE分别为11、11、10倍，维持“买进”评级。
风险提示：
- 5G应用不及预期：行业内的5G应用可能不如预期，影响公司业务增长。
- 运营商内部竞争加剧：运营商之间的降价提速竞争可能影响盈利能力。
投资亮点：
- 上证50指数入选：获得重要市场地位的认可，预示着公司未来有潜力获得更多的市场关注和投资。
- 分红率提升：长期的高分红策略有助于提升股票的吸引力，特别是对于注重股息收入的投资者而言。
- 多元化业务增长：个人业务、家庭市场、政企市场均呈现良好增长态势，展示了公司的业务多元化战略成功。
- 研发投入与算力布局：在算力和AI领域的持续投入，预示着公司在未来数字经济发展中的竞争优势。
结论：
中国移动作为中国领先的电信运营商，通过业务多元化、研发投入以及稳定的分红策略，展现了其在市场中的竞争力和成长潜力。随着入选上证50指数以及分红率的提升，公司有望吸引更多投资者的关注。建议投资者关注其业务增长趋势和市场反应，特别是在5G应用、算力布局等方面的进展。
