从ZZJ会议看券商投资机会20230729

1.“要活跃资本市场,提振投资者信心”； 2.“战略高度通盘考虑稳就业”。 后者主要靠房地产产业链的复苏，前者是直接对资本市场的未来下了目标（夯实牛市基础）。（证J会对应搞活资本市场，住建部则是为了稳就业，稳增长） 【证J会召集头部券商开会 就活跃资本市场及提振投资者信心征求意见】 1.“要活跃资本市场,提振投资者信心”； 2.“战略高度通盘考虑稳就业”。 后者主要靠房地产产业链的复苏，前者是直接对资本市场的未来下了目标（夯实牛市基础）。（证J会对应搞活资本市场，住建部则是为了稳就业，稳增长） 从最近各部公布的信息和调研会议可以看到四个字“雷厉风行”。 在体制内待过的朋友都知道，这代表着什么，同时未来会怎么样。 总结为六个字“一往无前的干”，这就是各部的KPI了，说透彻了就是不存在干不好，肯定可以做到。 市场不需要小作文助涨，因为上述都是真实的，上述才是牛市的发动机（经济持续复苏，消费回升，行业转暖，市场有赚钱效应）只不过有的政策会出但需要时间，有的短期没戏。 这里有几个近期市场盛行的小作文中写的内容，我说说自己的观点。 我之前在各类型的机构从业十多年，以我对业内生态的了解，T+0必然伴随放开涨跌幅或者说至少扩大涨跌幅。这些对我国几亿非专业投资者来说，就是灭顶之灾。 利好谁？真正有水平的量化。为何很多人期待这个政策？因为他们往往都是当天冲动买错后，想纠错，没机会。第二天割肉。如果T+0，他们就觉得当天可以纠错。 但这些人依然会在当天再买入，再纠错，再买入。本来需要一年时间心灰意冷，现在两周就达到效果了。这一结果与制度无关而是专业度。 二、为了保护投资者，加速退市，净化市场。 很多人还拿美股来举例。 请问你是认真的？？？？美股八年可以退市7000家，之后每年都在300-500家之间。我们至今一共也就退了100多家。作为一个股民专业度很低的市场，你像美国这般的退市速度试试？？？？不用每年800家，就400家好了。每家上市公司最少10W+股东（个人投资者）每年400家？ 我一直认为A股是保护散户的场所，你不信可以去美股玩几把试试。银行股都可以几年跌你个90%以上。这依然与制度无关，主要还是投资者认知及专业度的问题。 三、印花税减免。 减有可能，但不是现在。上一次降完再变单边，我记得是2008年全球崩盘时。 金融板块压根就不需要这些政策依然会涨。 1.流动性好。2.估值低。3.盈利大幅回升。4.未来存款利率、理财收益走低是必然的，最终都得往资本市场流。 【看好券商股】再融资对券商估值压制基本解除，政策拐点有望带来行情持续性 1、上市券商再融资热潮显著降温，再融资对券商估值压制基本解除 1）再融资实施方面，2023年初至今上市券商尚无增发、配股等股权融资事件实施，相较此前年份显著降温，2020-2022年分别有9/4/2家上市券商实施增发，募资规模分别达770/206/134亿元，2020-2022年分别有5/3/4家上市券商实施配股，募资规模分别为333/200/524亿元。 2）增发预案方面，目前共有国联/财达/浙商/中原/国海/天风/南京/中泰8家券商发布增发预案，其中国海证券2022年11月公告获得证监会通过，但至今尚未拿到批文，中原证券7月22日发布公告停止实施，其余6家进度均处在股东大会通过阶段，预计证监会审核节奏显著放缓。 3）配股预案方面，目前仅有中金/华泰发布配股预案，目前进度仅处于股东大会通过/董事会预案阶段。 2、资本市场重要性获得高度定调，券商股行情有望延续 7月24日中央政治局会议明确提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，相较于此前“维护资本市场平稳运行”的表述，表示明显更加积极；7月27日中国证券报刊文指出资本市场事关经济复苏大局和科技创新战略，再次高度定调资本市场重要性，后续创新政策值得期待。 3、推荐以下选股主线：1）央企背景相关主线标的【中国银河】/【中信证券】/【申万宏源】（预计申万23全年业绩有望翻倍以上）；2）科技赋能实力较强的【华泰证券】/【东吴证券】；3）继续看好半年报业绩相对领跑的【东方证券】（同比+178%至+209%）。