特立尼达和多巴哥: 若干问题

货币基金组织国家报告第24 / 151号 TRINIDAD和TOBAGO 选定的问题 2024年6月 这份关于特立尼达和多巴哥的文件是由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写的，作为与成员国定期协商的背景文件。它基于2024年4月22日完成时获得的信息。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430传真：(202) 623 -7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org TRINIDAD和TOBAGO 选定的问题 2024年4月22日 批准人西半球部 由Ali Al - Sadiq，Olga Bespalova，Diego Guti é rrez，Peter Nagle和IlyaStepanov编写，在Camilo E. Tovar（均为WHD）的指导下。 CONTENTS 为TRINIDAD和TOBAGO 4构建基于规则的财政框架 A.Introduction4B.特立尼达和多巴哥的宏观财政背景6C.财政规则的主要方面11D.Conclusion17 Figures 1.能源部门42.商品价格波动与不可预测性53.油价波动与宏观经济表现74.财政绩效与石油价格85.特立尼达和多巴哥和拉丁美洲的主权财富基金96.基于规则的框架的主要要素107.通过财政规则14 TABLE 1.业务财政规则概述与评估13 BOXES 1.自然资源国家的财政规则162.逃生条款的选定示例17 参考文献18 TRINIDAD和TOBAGO _ 19的能量趋势和绿色能量转变 A.能源供应20B.能源使用23C.温室气体排放24D.政策影响27 Figures1. 能源生产192.按燃料类型划分的初级能源供应203.初级能源供应214.部门使用能源生产占最终能源消费总量的百分比(TFEC) 235.人均能耗和二氧化碳排放量24 附件 一、数据来源比较28 出口市场的碳定价：与贸易相关的影响29 A.背景-碳定价和边界碳调整29B.特立尼达和多巴哥对欧盟CBAM的敞口32C.BCA的政策含义和全球脱碳行动35 Figures 1.碳定价：覆盖范围和价格水平302.欧盟市场上的化肥生产商和选定产品的排放强度333.特立尼达和多巴哥和其他石化出口商的温室气体排放和排放强度38 TABLES 1.对欧盟的主要商品出口，2018 - 22年平均332.2018 - 22年特立尼达和多巴哥在欧盟市场的CBAM出口35 BOX 1.碳定价机制设计的思考39 40 参考文献 在TRINIDAD和TOBAGO的数字化42 A.数字化战略42B.促进数字访问和发展42C.改善金融获取，包容性和扫盲44 D.减少现金使用，采用金融科技，实现支付现代化46E.部署数字政府技术(GovTech)50F.加强网络安全和消费者保护51G.结论与政策考虑53 BOX 国际货币基金组织支付TA、CBDC和金融科技47 Figures1. 数字化发展与包容432.金融素养调查结果453.提现和ATM机464.批发和零售支付结构49 参考文献54 为TRINIDAD和TOBAGO建立基于规则的财务框架1 特立尼达和多巴哥当局重申了对财政审慎和重建缓冲的承诺。目前，它们正在努力加强财政账户，并致力于实施财政改革，以加强财政和债务可持续性，包括探索进一步发展财政框架的备选方案。采用与当局政策目标一致的明确的中期财政锚是促进财政纪律、支持财政可持续性和帮助建立财政缓冲的关键。本说明旨在概述采用特立尼达和多巴哥正式财政规则的潜在好处，并概述在自然资源丰富的国家实施财政政策的国际经验。 A.Introduction 1.特立尼达和多巴哥的经济活动及其外部和财政收入严重依赖石油和天然气。2022年，包括石化产品在内的能源行业约占GDP的36％，占总出口的86％，占中央政府总收入的56％。该行业包括原油，凝析油和天然气（占能源行业GDP的53.1％），石化产品（25.1％），炼油（14.3％）和服务业（7.5％）的勘探和生产。在2010年至2019年期间，由于该国成熟的油田和较低的能源价格，产量下降一直拖累该行业对经济活动和政府收入的贡献。俄罗斯入侵乌克兰后，该行业恢复了势头，但仍面临重要的结构性和周期性挑战，这将影响该国的外汇收入，财政账户以及经济的整体稳定和可持续性。 资料来源：特立尼达和多巴哥当局和国际货币基金组织工作人员的计算。 2.能源价格的波动性和不确定性给决策者带来了相当大的挑战。能源价格波动通常较大，持续且不对称。例如，石油价格从2020年4月的每桶23美元的低点上涨到2022年6月的每桶115美元的峰值（图2）。此外，能源价格不仅受到周期性波动的驱动，而且还显示出长期趋势，因此很难预测（IMF，2012）。能源价格波动可能会导致 范围在40之间–80％超过十年（IMF，2015）。能源价格的波动性和不确定性使财政管理，预算计划复杂化，并破坏宏观经济 稳定，因为它在自然资源丰富的国家引起繁荣-萧条周期。因此，考虑到将财政收入和支出脱钩的困难，财政账户经常显示出周期性的财政支出偏见。 资料来源：世界银行的粉红表，彭博社；和国际货币基金组织世界经济展望。 注意：油价是指三个现货价格的简单平均值：布伦特原油，西德克萨斯中质原油和迪拜法塔赫。 1 /以彭博商品价格指数衡量的商品总价格。 3.不可再生资源的枯竭，加上应对气候变化的全球行动和绿色能源转型，给财政管理带来了更大的挑战。气候变化和全球向低碳经济的过渡预计将减少全球对化石燃料的需求。这将对化石燃料的收入和化石燃料开采的可行性产生不利影响。这也加剧了决策者的跨期权衡，因为他们将不得不决定消耗多少资源财富和节省多少。2 这些挑战要求加强特立尼达和多巴哥等自然资源丰富的国家的财政政策框架。政策框架需要帮助确保有序 确保这些经济体及其财政账户的稳定、可持续性和代际公平的过渡。 5.精心设计的基于规则的财政框架可以帮助加强财政管理。采用强有力的基于规则的财政框架将有助于：（i）限制财政政策的顺周期性（通过使支出与资源收入脱钩），以及（ii）随着时间的推移使政府消费平稳，确保平衡的增长，并避免在资源财富耗尽后进行大规模的财政调整。 6.本说明旨在通过审查特立尼达和多巴哥采用基于规则的财政框架的潜在好处和风险来支持政策讨论。它透视了在自然资源丰富的国家实施财政政策的国际经验。本说明的其余部分组织如下。B节讨论了特立尼达和多巴哥的财政表现和基于统治的财政框架的合理性，同时强调了特立尼达和多巴哥正在进行的财政改革和财政机构的加强。第三节从国际经验中吸取教训，回顾了设计特立尼达和多巴哥财政规则的选择和挑战。D节结束。 B.特立尼达和多巴哥的宏观财政背景 7.大宗商品相关收入的大幅持续波动有时会导致顺周期的财政立场。财政政策制定者倾向于在扩张期间（当商品价格高企时）增加支出，而当商品价格和收入下降时，他们被迫减少支出（Ilzetzi和Vegh，2008；Villaferte和Lopez - Mrphy，2010；Erbil，2011）。这种顺周期行为会导致相当大的产出波动，从而破坏整体宏观经济表现并使宏观经济管理复杂化。 8.从历史上看，特立尼达和多巴哥的商业周期与全球油价周期高度同步。2014年石油和天然气价格暴跌对经济表现产生了直接的不利影响。2016年实际GDP增长下降了7.5％；抵消了2013 - 15年观察到的2.8％的平均增长（图3）。商业周期波动也受到石油和天然气价格波动的影响，因为名义国内生产总值的标准偏差是加勒比国家中最高的之一。其他相关的宏观经济变量也显示出类似的趋势，因为能源价格下跌，出口收入下降，外部平衡减弱（例如Procedre，2016年转为赤字），国际储备大幅下降。 资料来源：特立尼达和多巴哥当局；国际货币基金组织世界经济展望；和国际货币基金组织工作人员的计算。 Note: Oil Price refers to the simple average of three spot prices: Dated Brent, West Texas Intermedium, and Dubai Fateh. 1 / RealExpenditure deflated used Consumer Price Index, 2013 base. 9.特立尼达和多巴哥的财政表现受到全球能源价格变动的 影响。财政平衡对油价波动高度敏感-显示出0.8的相关性。这在2009年和2014年的油价暴跌中变得明显。更广泛地说，过去十年上半年的油价下跌导致了财政平衡的急剧恶化，从2010财年的0.1%盈余转变为赤字 2017财年占GDP的10.4%。3值得注意的是，总支出随着石油的增加而增加 prices but proved to be sticky when oil prices declined. This mensimmy was evident between FY2001 和2015财年。中央政府总支出随着油价的上涨而增加，但在2015年之后没有下降（图4）。 10.为了应对不断上升的财政脆弱性，当局在2015 - 19年期间开始了一项雄心勃勃的财政调整计划。他们采取了值得称赞的措施，通过改革能源税制，增加非能源收入和减少燃料补贴来调整财政失衡。关于 收入方面，标准化了能源生产的特许权使用费，并提高了基本公司税率。逐步取消了燃料补贴，同时确保了弱势群体免受取消。因此，到2019财年，总体财政赤字大幅减少至GDP的3.8％。 11.由于COVID - 19大流行的爆发，财政状况恶化，阻碍了巩固努力。2020年，财政整顿工作受到应对COVID- 19大流行所需的果断和紧急应对措施的阻碍。 2020财年占GDP的11.8％，2020财年中央政府债务急剧上升至GDP的60.6％。尽管由于能源收入增加，债务在2022财年扭转了其增长趋势，但债务与GDP的比率仍高于COVID - 19大流行之前的水平。 12.当局还旨在通过其主权财富基金来管理能源价格的波动。2007年，当局设立了遗产与稳定基金（HSF），以帮助稳定经济并加强长期财政管理。HSF取代了收入稳定基金，旨在节省和投资超过预算预测的能源收入。4这一安排使特立尼达和多巴哥能够在能源价格高企期间积累财政缓冲，并将能源收入分散到广泛的金融投资中。它有助于缓解能源价格下跌造成的收入下滑的影响，并有助于在这一时期维持支出，并降低主权债务的借贷成本，同时为后代积累足够的财政资源。到2023年9月底，HSF的资产达到GDP的19.2％，成为该地区最大的主权财富基金，其次是圭亚那和智利。 资料来源：特立尼达和多巴哥当局、2023年主权财富基金报告、国际货币基金组织世界经济展望和国际货币基金组织工作人员计算。 注：LAC主权财富基金约占全球主权财富基金总额的0.24%。 13.特立尼达和多巴哥可以在最近的财政改革的基础上，限制其对商品价格波动的影响，并进一步加强其财政框架。政府有 积极出台减少巨额财政赤字，加强预算程序，制定中期财政预测并提高透明度的政策。为了指导其财政调整，它设定了占GDP 75％的软债务目标，以维持财政纪律，并打算在中期内保持占GDP 3％左右的财政平衡。5但是，最好将这些政策正规化并更好地整合。例如，其财政平衡和债务目标没有在中期财政框架（MTFF）中阐明，并且缺乏与财政政策主要目标相联系的财政总量的短期操作规则。此外，重要的是要确保这些目标，预算以及近期和中期宏观经济预测之间的一致性。 14.基于规则的财政框架包括指导一国财政政策管理的几个主要要素这些要素包括中期财政框架(MTFF)、财政规则、财政责任法、独立的财政机构和财政风险管理(图6