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房地产行业周报(2024年第22周):新政后市场边际改善,地产板块短期顶底明确

房地产2024-06-05任鹤、王粤雷、王静国信证券玉***
房地产行业周报(2024年第22周):新政后市场边际改善,地产板块短期顶底明确

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年06月05日优于大市房地产行业周报(2024年第22周)新政后市场边际改善,地产板块短期顶底明确核心观点行业研究·行业周报房地产优于大市·维持证券分析师:任鹤证券分析师:王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师:王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002市场走势资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《房地产行业2024年6月投资策略-政策密集出台,关注基本面边际变化》——2024-05-30《数据背后的地产基建图景(八)-地产基本面未恶化不影响政策博弈,基建投资增速放缓》——2024-05-26《保交房工作配套政策点评-中央层面出资让利,料将提振购房信心》——2024-05-18《统计局2024年1-4月房地产数据点评-销售量价持续承压,新开工明显边际改善》——2024-05-17《杭州临安收购商品住房点评-本轮“去库存”首次政府直接出手收购,标志性意义重大》——2024-05-16近期核心观点:继5月17日央行降低首付比例、取消利率下限后,上周上海、广州、深圳也陆续放松限购限贷政策。从效果看,尽管改善的幅度和持续性有分歧,但有改善是市场的共识。考虑到5月并非传统旺季,这种改善显然来自新政。虽然目前仍无法判断新房何时能够止跌,难以给出房企资产的真实价值,但布局较好的房企1倍PB应该就是波段顶部。而当前不管是基本面还是政策力度,显然好于4月加速下跌阶段,我们认为不至于跌到当时的低点。因此,虽然中长期看,地产板块行情延续有待楼市真实复苏,但短期看,地产板块顶底较为明确、胜率够高。个股端推荐华润置地、贝壳-W、龙湖集团。市场表现回顾:2024.5.27-2024.6.2期间,房地产板块18只个股上涨,91只个股下跌,1只个股持平。房地产指数(中信)下跌4.64%,沪深300指数下跌0.6%,房地产板块跑输沪深300指数4.04个百分点,位居所有行业第29位,即倒数第1。近一个月,房地产指数(中信)上涨5.86%,沪深300指数下跌0.68%,房地产板块跑赢沪深300指数6.54个百分点。近半年,房地产指数(中信)下跌13.47%,沪深300指数上涨2.63%,房地产板块跑输沪深300指数16.1个百分点。行业数据跟踪:新房方面,成交量同比仍在低位。2024年6月2日,30城新建商品房7天移动平均成交面积同比-34%;其中,一线、二线、三线城市新建商品房7天移动平均成交面积同比分别为-26%、-39%、-22%。截至2024年6月2日,30城新建商品房当年累计成交面积同比-41%;其中,一线、二线、三线城市新建商品房成交面积累计同比分别为-36%、-43%、-43%。二手房方面,成交量同比持续改善。2024年6月2日,18城二手住宅7天移动平均成交套数同比为+8%;其中,一线、二线、三线城市二手住宅7天移动平均成交套数同比分别为+28%、+9%、-17%。截至2024年6月2日,18城二手住宅当年累计成交套数同比-16%;其中,一线、二线、三线城市二手住宅当年成交套数累计同比分别为-12%、-18%、-17%。行业政策要闻:2024.5.27-2024.6.2期间,房地产行业政策要闻主要包括:①上海调整优化住房限购和住房信贷政策。②广州调整优化住房限购和住房信贷政策,按区认定住房套数。③深圳调整优化住房信贷政策。④上海职工在江苏省、浙江省或安徽省使用住房公积金贷款购房,满足一定条件可以提取上海市住房公积金账户余额偿还公积金贷款。⑤青岛市首套认定范围由全市缩小至区(市)。⑥苏州提高住房公积金贷款最高限额。风险提示:①政策落地效果及后续推出强度不及预期;②外部环境变化等因素致行业基本面超预期下行;③房企信用风险事件超预期冲击。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录近期核心观点......................................................................................................................................52.市场表现回顾..................................................................................................................................52.1板块方面,上周房地产板块涨幅位居所有行业第29位........................................................................52.2个股方面,上涨、下跌、持平占比分别为16%、83%、1%.....................................................................63.行业数据跟踪..................................................................................................................................63.1新房方面,成交量同比仍在低位..............................................................................................................63.2二手房方面,成交量同比持续改善..........................................................................................................94.行业政策要闻................................................................................................................................115.风险提示........................................................................................................................................13 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1:近一周A股各行业涨跌排名...........................................................................................................................5图2:近1个月房地产板块与沪深300走势比较...................................................................................................6图3:近半年房地产板块与沪深300走势比较.......................................................................................................6图4:板块上涨、下跌及持平家数...........................................................................................................................6图5:涨跌幅前五个股...............................................................................................................................................6图6:历年30城新建商品房单日成交7天移动平均(万㎡)............................................................................7图7:北京单日成交7天移动平均(万㎡)...........................................................................................................7图8:上海单日成交7天移动平均(万㎡)...........................................................................................................7图9:广州单日成交7天移动平均(万㎡)...........................................................................................................8图10:深圳单日成交7天移动平均(万㎡).........................................................................................................8图11:一线城市单日成交7天移动平均(万㎡).................................................................................................8图12:二线城市单日成交7天移动平均(万㎡).................................................................................................8图13:三线城市单日成交7天移动平均(万㎡).................................................................................................8图14:30城新建商品房成交面积累计同比,2024................................................................................................8图15:主流城市新建商品房成交面积累计同比,2024.........................................................................................9图16:分能级新建商品房成交面积累计同比,2024.............................................................................................9图17:历年18城二手住宅单日成交7天移动平均(套)....................................................