新能源投研日报

新能源 一、行情建议 2024年6月5日星期四 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 品种 行情评述 操作建议 强预期与弱现实，硅价波动加剧 1、重要消息：（1）硅料6月排产大降24%。据SMM数据统计，6月国内多晶硅排产将大幅减少至13.6万吨左右，环比5月实际产量减少约24%。（2）国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》。6月4日，国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》。通知提到，1、结合分布式新能源的开发方案、项目布局等，组织电网企业统筹编制配电网发展规划，科学加强配电网建设，提升分布式新能源承载力。2、科学确定各地新能源利用率目标。省 品种：工业硅 级能源主管部门要会同相关部门，在科学开展新能源消纳分析的基础上， 观点：1、单边： 充分考虑新能源发展、系统承载力、系统经济性、用户承受能力等因素， 观望；2、跨期： 与本地区电网企业、发电企业充分衔接后，确定新能源利用率目标。3、 11-12反套持有 部分资源条件较好的地区可适当放宽新能源利用率目标，原则上不低于90%，并根据消纳形势开展年度动态评估。 逻辑：1、基本面 工业硅 （3）上海：到2027年新增光伏装机50万千瓦。5月31日，《上海市推动工业领域大规模设备更新和创新产品扩大应用的专项行动》印发。文件提出，到2027年新增光伏装机50万千瓦，储能应用规模20万千瓦。快风电光伏、动力电池等产品设备残余寿命评估技术研发，有序推进产品设备 “高开工+高库存 +弱需求”的格局。2、交割质量修改，利空近 及关键部件梯次利用。 月，利多远月 2、行情回顾：6月4日，工业硅主力合约日内震荡，收盘价为12,520元/ 推荐星级： 吨，涨跌幅0.04%。工业硅2412合约日内震荡，收盘价为15,065元/吨，涨跌幅0.57%。 ★★★ 3、现货市场：工业硅国内主要地区及港口硅价维稳。421#与通氧553#价差为500元/吨，与前一交易日变化0元/吨，最优交割品为421#。华东421#现货平均价为13600元/吨，考虑品质升贴水后，与主力基差为-920元/吨，较上一交易日变化-155元/吨。4、逻辑观点： 基本面，延续供强需弱格局。供给端，周度产量、新开炉数持续增 加。新疆小幅减产，四川持续增产，云南逐步复工。主产区供给以增加为主，供给整体宽松，对库存去化造成压力。需求端，多晶硅方面，周度产 量环比降低，工厂库存持续高位累库，平均利润亏损扩大。短期内，在高开工、高库存、弱需求的基本面下，叠加亏损持续恶化，多晶硅周度产量或持续降低。中长期看，节能降碳行动方案再次明确支持发展光伏产业，并明确放开消纳红线及加快电网建设，后续关注相关配套政策的出台及效果。有机硅方面，周度产量、开工率边际下降，工厂库存减少有机硅厂后续以正常生产为主，有机硅需求后续或维稳。铝合金方面，铝合金需求维稳为主。 库存方面，仓单保持高位。截止6月4日，广期所公布的注册仓单 28.32万吨，较前日+735吨。目前市场的主要矛盾在政策端发力的强预期与供强需弱的弱现实之间。政策对基本面更多发挥中长期支撑，短期内的实质影响有限，但市场多空博弈加剧，波动预计较大，建议谨慎参与。中长期看，一是需要关注后续配套政策的出台及实质影响，二是供强需弱的基本面格局是否出现改善。 二、重点数据监测 表1现货价格 地区 牌号 价格 变化量 华东 553#(不通氧) 13000 0 553#(通氧) 13100 0 421# 13600 0 441# 13400 0 3303# 14000 0 黄埔港 553#(通氧) 13150 0 421# 13700 0 天津港 553#(通氧) 12950 0 421# 13650 0 昆明 553#(通氧) 13350 0 421# 13850 0 四川 421# 13400 0 数据来源：SMM 图1工业硅主连走势及基差 数据来源：SMM、Wind 图2：工业硅注册仓单（单位：吨） 数据来源：广期所 【推荐星级说明】 ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701 投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788 期市有风险，入市需谨慎