米奥会展（300795.SZ）公司点评
米奥会展发布2024年限制性股票激励计划，旨在通过充分激励公司及其控股子/孙公司任职的高级管理人员、核心技术/业务人员，进一步激发增长潜能。此次激励覆盖范围广泛，包括3位副总经理、2位拟任副总经理及203位核心技术/业务人员，约占公司股本总额的0.21%、0.09%及1.07%。
业绩考核要求明确，彰显增长信心。激励计划的归属考核年度设定为2024年至2026年，目标收入分别为13.05亿元、16.31亿元及20.39亿元，同比增长56%、25%及25%；扣除非经常性损益后的净利润（剔除股权激励费用影响）目标分别为2.73亿元、3.28亿元及3.93亿元，同比增长50%、20%及20%。只要收入或净利润业绩考核完成率超过80%，即可实现目标。
投资建议：公司发布的股权激励计划，不仅涵盖了高级管理人员及核心技术/业务骨干，有望进一步激发公司内部动力。结合外展对中国企业出海的重要作用，以及公司中长期转型专业展、开拓新国家展会的能力，加之逐步强化的展会品牌影响力，我们对米奥会展的发展前景充满信心。预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为2.6亿元、3.3亿元及4.2亿元，当前股价对应的PE分别为18x、14x及11x，维持“买入”评级。
风险因素：地缘政治对会展行业的影响、宏观经济对会展行业的影响。
财务指标概览
- 重要财务指标：公司预计2024年至2026年的营业收入分别达到1,045万元、1,307万元及1,636万元，增长率分别为25.2%、25.0%及25.1%；同期归母净利润分别为256万元、329万元及415万元，增长率分别为36.0%、28.4%及26.3%。
资产负债表与利润表数据提供了公司财务状况的详细信息，包括资产、负债、收入、成本、费用等，用于全面评估公司的经营状况。
现金流表展示了公司经营活动、投资活动及筹资活动产生的现金流入和流出情况，有助于理解公司的现金流量状况及资金使用效率。
研究团队简介：范欣悦，CFA，拥有丰富的证券投资咨询经验，曾服务于多家知名证券机构，其研究成果多次获得行业认可。
分析师声明：参与本报告的分析师均具备证券分析师执业资格，并按照公司规定履行了内控制度程序。
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