建筑材料行业周报：节能降碳加速行业供给优化，水泥开启新一轮错峰

2024年6月2日 建筑材料 核心观点： 分析师 浮 法 玻 璃 ：南 方 雨 季 影 响 下 需 求 弱 势 运 行 ， 价 格 承 压 。本 周 浮 法 玻 璃 价 格小 幅 下 降 。浮 法 玻 璃 市 场 需 求 未 见 明 显 改 善 ，北 方 地 区 维 持 刚 需 采 购 ，局 部 地区 库 存 偏 低 ，促 使 价 格 小 幅 提 涨 ，南 方 地 区 受 降 雨 天 气 影 响 ，中 下 游 采 购 放 缓 ，价 格 承 压 。周 内 浮 法 玻 璃 供 给 小 幅 增 加 ，浮 法 玻 璃 生 产 企 业 周 度 库 存 环 比 上 周增 长0.24%。后 续 来 看 ，短 期 内 南 方 雨 季 影 响 将 持 续 ，下 游 施 工 受 阻 ，浮 法 玻璃 需 求 维 持 弱 势 运 行 ；中 长 期 保 交 房 政 策 继 续 推 进 ，需 求 有 进 一 步 改 善 预 期 。建 议 关 注 保 交 楼 政 策 推 进 情 况 及 下 游 订 单 情 况。 玻 璃 纤 维 ：粗 纱 价 格 暂 稳 ，电 子 纱 终 端 需 求 恢 复 有 望 带 动 价 格 上 行 。粗 纱方 面 ，本 周 粗 纱 价 格 保 持 稳 定 运 行 态 势 ，前 期 玻 纤 提 价 刺 激 下 ，中 下 游 集 中 提货 较 多 ，目 前 仍 需 时 间 消 化 备 货 库存；终 端 需 求 释 放 仍 较 有 限 。预 计 短 期 粗 纱价 格 稳 定 运 行 ，中 长 期 随 着 终 端 需 求 的 持 续 恢 复 ，加 上 粗 纱 在 新 场 景 的 应 用 ，需 求 有 望 进 一 步 增 加 ，价 格 有 上 行 空 间 。电 子 纱 方 面 ，本 周 电 子 纱 价 格 涨 后 暂稳 ，深 加 工 环 节CCL订 单 较 满 ，下 游PCB价 格 提 涨 后 ， 终 端 需 求 订 单 有 一 定增 量 ， 电 子 纱 短 期 需 求 较 好 。 后 续 下 游 订 单 将 逐 步 恢 复 ， 叠 加PCB价 格 提 涨有 望 向 上 游 传 导 ， 电 子 纱 价 格 有 继 续 上 涨 的 可 能 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_多因素致水泥价格上涨，地产政策提振需求恢复信心_20240526【银河建材】行业周报_关注玻纤底部机会_20240421【银河建材】行业周报_玻纤价格继续上涨，行业有望底部回升_20240414【银河建材】行业周报_粗纱价格调涨，玻纤底部信号显现_20240331 消 费 建 材 ：地 产 政 策 促 需 求 恢 复 。近 期 利 好 地 产 政 策 持 续 释 放 ，政 策 有 望 刺激 地 产 需 求 侧 改 善 ，加 速 商 品 房 去 库 ，进 而 带 动 住 宅 改 造 需 求 的 增 长 ，消 费 建材 需 求 将 受 益 。2024年1-4月 建 筑 及 装 潢 材 料 类 零 售 额 同 比 增 长0.6%，增 幅较1-3月 收 窄1.8个 百 分 点 ，需 求 恢 复 速 度 偏 缓 。后 续 随 着 地 产 政 策 的 持 续 发力 ，房 地 产 市 场 回 暖 有 望 带 动 消 费 建 材 需 求 进 一 步 释 放 。此 外 ，近 年 消 费 建 材龙 头 企 业 根 据 市 场 需 求 不 断 的 调 整 销 售 策 略 ，优 化 产 品 结 构 ，加 速 渠 道 下 沉 ，零 售 业 务 规 模 持 续 扩 大 ， 龙 头 企 业 市 占 率 不 断 提 升 。 投 资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 受 益 于 地 产 政 策 推 进 下 需 求 逐 步 恢 复 、 近 年 加 速渠 道 下 沉 的 北 新 建 材 （000786.SZ） 、 公 元 股 份（002641.SZ） 、 伟 星 新 材（002372.SZ）、东 方 雨 虹（002271.SZ）。玻 璃 纤 维 ：推 荐 产 能 逐 步 扩 张 、高端 产 品 占 比 提 升 的 中 国 巨 石 （600176.SH） 。水 泥 ：推 荐 受 益 于 基 建 高 增 速 下市 场 需 求 有 望 增 长 的 海 螺 水 泥（600585.SH）、华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰水 泥（000672.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 多 业 务 布 局 的 旗 滨 集 团（601636.SH）、凯 盛 新 能 （600876.SH） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 一、行业要闻..............................................................................................................................................................................3二、行业数据..............................................................................................................................................................................5三、行情回顾..............................................................................................................................................................................7四、核心观点..............................................................................................................................................................................9五、风险提示..............................................................................................................................................................................9六、附录....................................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.国 务 院 关 于 印 发 《2024—2025年 节 能 降 碳 行 动 方 案 》 的 通 知 5月29日 ，国 务 院 关 于 印 发《2024—2025年 节 能 降 碳 行 动 方 案 》的 通 知（ 以 下 简 称“ 方 案 ”）指 出 ，节 能 降 碳 是 积 极 稳 妥 推 进 碳 达 峰 碳 中 和 、全 面 推 进 美 丽 中 国 建 设 、促 进 经 济 社 会 发 展 全 面 绿色 转 型 的 重 要 举 措 。 方 案 提 出 总 体 要 求 ，2024年 ，单 位 国 内 生 产 总 值 能 源 消 耗 和 二 氧 化 碳 排 放 分 别 降 低2.5%左 右 、3.9%左 右 ， 规 模 以 上 工 业 单 位 增 加 值 能 源 消 耗 降 低3.5%左 右 ， 非 化 石 能 源 消 费 占 比 达 到18.9%左右 ，重 点 领 域 和 行 业 节 能 降 碳 改 造 形 成 节 能 量 约5000万 吨 标 准 煤 、减 排 二 氧 化 碳 约1.3亿 吨 。2025年 ， 非 化 石 能 源 消 费 占 比 达 到20%左 右 ， 重 点 领 域 和 行 业 节 能 降 碳 改 造 形 成 节 能 量 约5000万 吨 标准 煤 、 减 排 二 氧 化 碳 约1.3亿 吨 ， 尽 最 大 努 力 完 成 “ 十 四 五 ” 节 能 降 碳 约 束 性 指 标 。 方 案 中 与 建 材 按 行 业 相 关 的 内 容 有 ： 1.加 强 建 材 行 业 产 能 产 量 调 控。严 格 落 实 水 泥 、平 板 玻 璃 产 能 置 换 。加 强 建 材 行 业 产 量 监 测 预警 ，推 动 水 泥 错 峰 生 产 常 态 化 。鼓 励 尾 矿 、废 石 、废 渣 、工 业 副 产 石 膏 等 综 合 利 用 。到2025年 底 ，全 国 水 泥 熟 料 产 能 控 制 在18亿 吨 左 右 。 2.严 格 新 增 建 材 项 目 准 入 。新 建 和 改 扩 建 水 泥 、陶 瓷 、平 板 玻 璃 项 目 须 达 到 能 效 标 杆 水 平 和 环保 绩 效A级 水 平 。大 力 发 展 绿 色 建 材 ，推 动 基 础 原 材 料 制 品 化 、墙 体 保 温 材 料 轻 型 化 和 装 饰 装 修 材料 装 配 化 。 到2025年 底 ， 水 泥 、 陶 瓷 行 业 能 效 标 杆 水 平 以 上 产 能 占 比 达 到30%， 平 板 玻 璃 行 业 能效 标 杆 水 平 以 上 产 能 占 比 达 到20%， 建 材 行 业 能 效 基 准 水 平 以 下 产 能 完 成 技术 改 造 或 淘 汰 退 出 。 3.推 进 建 材 行 业 节 能 降 碳 改 造 。优 化 建 材 行 业 用 能 结 构 ，推 进 用 煤 电 气 化 。加 快 水 泥 原 料 替 代 ，提 升 工 业 固 体 废 弃 物 资 源 化 利 用 水 平 。 推 广 浮 法 玻 璃 一 窑 多 线 、 陶 瓷 干 法 制 粉 、 低 阻 旋 风 预 热 器 、高 效 篦 冷 机 等 节 能 工 艺 和 设 备 。 到2025年 底 ， 大 气 污 染 防 治 重 点 区 域50%左 右 水 泥 熟 料 产 能 完 成超 低 排 放 改 造 。2024-2025年 ， 建 材 行 业 节 能 降 碳 改 造 形 成 节 能 量 约1000万 吨 标 准 煤 、 减 排 二 氧化 碳 约2600万 吨 。 4、 优 化 交 通 运 输 结 构 。 推 进 港 口 集 疏 运 铁 路 、 物 流 园 区 及 大 型 工 矿 企 业 铁 路 专 用 线 建 设 ， 推动 大 宗 货 物 及 集 装 箱 中 长 距 离 运 输“ 公 转 铁 ”、“ 公 转 水 ”。加 快 发 展 多 式 联 运 ，推 动 重 点 行 业 清洁 运 输 。 实 施 城 市 公 共 交 通 优 先 发 展 战 略 。 加 快 城 市 货 运 配 送 绿 色 低 碳 、 集 约 高 效 发 展 。 到2025年 底 ，铁 路 和 水 路 货 运 量 分 别 较2020年 增 长10%、12%，铁 路 单 位 换 算 周 转 量 综 合 能 耗 较2020年降 低4.5%。 5、 完 善 价 格 政 策 。 落 实 煤 电 容 量 电 价 ， 深 化 新 能