古井贡酒(000596):渠道力凸显,产品结构纵深优势保障业绩确定性。公司淡季以蓄力为主,经营表现符合预期;展望后续,公司渠道力优势和产品结构纵深优势保障业绩确定性,长期视角下费率仍有下行空间,利润弹性有望延续。维持“增持”评级,维持目标价350元。