白糖周报：白糖缺乏指引 短期维持震荡

——国信期货白糖周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 郑糖本周冲高回落，周度跌幅0.47%。ICE期糖弱势运行，周度跌幅2.22%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、月间差走势 数据来源：WIND国信期货 3、全国产销情况 2023/24榨季，4月累计销糖率57.73%，同比增加0.33个百分点。 数据来源：WIND国信期货 4、食糖进口情况 4月进口5万吨，同比减少2万吨，环比增加4万吨。ICE期糖7月合约18美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为5138元/吨，配额外进口成本为6550元/吨；泰国配额内进口成本为5232元/吨，配额外进口成本为6672元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 5、国内工业库存 2023/24榨季，4月工业库存为420.74万吨，较去年同期增加39.74万吨。 数据来源：WIND国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计25171张，较上一周减少132张。仓单数量为25171张，有效预报0张。数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为46.96%，去年同期为41.42%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西4月糖出口量为188.76万吨，较去年同期增加91.6万吨。2023/24榨季巴西累计出口3777.36万吨，同比增加22.12%。 数据来源：巴西贸易部国信期货 10、国际主产区天气情况 巴西干燥天气利于压榨。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 郑糖冲高回落，低位震荡运行。基本面上来看，短期由于销售进度较快，糖企对于糖价下调的意愿不足，基差仍较强。进口方面短期进口到港有限，但是由于外盘快速下挫，进口窗口打开，后期进口增加是大概率事件。给国内的销售的窗口期比较有限。5月产销数据将陆续公布，从销售情况来看，广西预计销售量在60万吨左右，低于去年同期的72万吨，但是仍保持较好的去库进度。郑糖预计短期上下区间均有限，波段交易为主。 国际市场来看，巴西生产进度保持强劲态势，但是同比增幅有所收窄。前期大量的压榨或使得后续的干燥可用量下降。印度由于近期高温持续，且大选正在进行，食糖消费显著增加，国内糖价上涨。泰国迎来降雨，对于甘蔗生长起到有利影响。总体来看，国际糖市熊市基调不变，中长期或至16美分/磅一线。但是短期18美分/磅一线或有所反复，前期利空有所消化，需要新的利空刺激。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn