农产品周报—生猪

2024年5月31日 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 生猪：本周基本面变化并不明显，供应紧缩态势整体维持，养殖端缺口初步展现，行情交易逻辑的重心向现货端倾斜；上游看涨惜售情绪高涨，现货价格上冲明显，但需求目前仍暂无提振。短期震荡或稍偏强，上方空间有限。后续若现货持续走强则行情上方空间将会开启；远月行情乐观预期没有改变，后续应重点关注端午假期需求及7-8月现货端兑现情况。 基本面要点 价格： ⚫出栏价格：本周全国生猪出栏均价17.22元/公斤，周环比7.83%，月环比15.03，年同比20.5%。⚫猪肉价格：本周全国前三等级白条猪周均价为22.44元/公斤，较上周均价上调1.87元/公斤，周环比9.09%。⚫仔猪价格：本周15kg仔猪市场销售均价为746元/头，较上周环比上涨5.82%。⚫二元母猪：本周50kg二元母猪市场均价为1580元/头，较上周环比上涨1.14%。 存栏： ⚫出栏体重：本周全国平均出栏体重为125.64公斤，周环比0.15%，月环比-0.36%，年同比2.97%。⚫冻品库容率数据：据涌益咨询数据显示，本周统计多样本全国冻品库容率14.19%，周环比-2.61%。⚫能繁母猪存栏量：2024年4月涌益数据能繁母猪存栏1049063头，月环比0.96%，年同比-4.26%。 利润： ⚫养殖利润：本周小于50头自繁自养利润为434.42元/头，周环比58.51%；大于5000头自繁自养利润为409.24元/头，周环比64.4%；外购仔猪育肥利润为584.27元/头，周环比38.73%；合同放养利润为366.43元/头，周环比79.91%。 屠宰端： ⚫样本屠宰量：截止5月31日，统计样本屠宰企业日屠宰量为126124头/日，周环比2.94%。 东亚期货 逻辑分析 本周生猪期货市场缓步走低，现货价格节节抬升，周末稳中稍跌；远月合约的升水挤出大半，大有平水趋势，09、11基差水平已回落至500元左右。临近周末期货略微走强，整体变动较小。 目前生猪市场已经逐步转入现货节奏带领期货价格行情的阶段。经历了长达9个月的产能去化后，叠加养殖企业瞄准下半年旺季周期，二季度布局二育加强调减出栏量，供应部分缩紧但下游需求更差，市场猪源出现宽松，屠企购买难度降低。全国现货价格明显上涨，部分地区已突破18000元/吨，同时仔猪价格能繁母猪价格均有增长，养殖端利润大幅走高，能繁母猪比例和存栏量均继续下调，出栏体重增幅明显，二次育肥入场积极性不减；远月基差大幅缩小，市场交易的逻辑重点已经来到现货端，后续需要关注下游市场是否跟进上游养殖端的看涨情绪。目前样本屠宰量未有明显正反馈，需求仍旧偏冷；后续若下游无正反馈则短期猪价上涨空间仍有限。 价格数据 2出栏利润及体重 存栏、出栏量统计 4屠宰端 1.1商品猪出栏价格 数据来源：YongYi 1.2白条猪价格走势 生猪周报PART1—价格数据东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 数据来源：YongYi 1.3仔猪出栏价格 生猪周报PART1—价格数据东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 生猪周报PART1—价格数据东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 数据来源：YongYi 1.5基差价差 10数据来源：同花顺iFinD、YongYi 价格数据 2出栏利润及体重 存栏、出栏量统计 4屠宰端 12数据来源：YongYi 东亚期货 数据来源：YongYi 数据来源：YongYi 价格数据 2出栏利润及体重 3存栏、出栏量统计 4屠宰端 3.1能繁母猪存栏 数据来源：中国农村农业部、YongYi 3.1能繁母猪存栏 数据来源：中国国家统计局、YongYi 3.2各体重猪存栏统计 3.3生猪出栏统计 生猪周报PART3—存栏、出栏量统计东亚期货研究院&交易咨询部农产品小组 数据来源：中国粮油、YongYi 主要上市企业月度出栏量（万头） 价格数据 2出栏利润及体重 存栏、出栏量统计 屠宰端 数据来源：YongYi 数据来源：YongYi 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 感谢！欢迎交流合作 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065 2024年5月31日