铁合金日评
报告类型铁合金日评 2024 年 6 月 3 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 5 月 31 日，硅铁期货主力合约 409 震荡上行，高开后震荡运行，随后小幅回落后再度走高，收报 8108 元/吨，涨 5.27%；锰硅期货主力合约 409 震荡下行，开盘后震荡下行，随后反弹回升，跌幅有所收窄，收报 9384 元/吨，跌 2.66%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，5 月 31 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在 7000-7650元/吨，环比前一交易日以上涨为主，陕西地区环比持平；75%FeSi 自然块各主产区报价在 8000-8150 元/吨，环比前一交易日有所上涨。技术面上，硅铁 409 合约日线 KDJ 指标继续上行；硅铁 409 合约日线 MACD 指标红柱自前一交易日金叉后有所放大。 锰硅：现货市场方面，5 月 31 日，锰硅各主产区报价主要在 8500-8900 元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，宁夏地区环比持平。技术面上，锰硅 409合约日线 KDJ 指标走势分化，K 值、J 值继续下行，D 值继续上行，有死叉趋势；锰硅 409 合约日线 MACD 指标红柱连续两个交易日有所收窄。 1.2 后市展望： 硅铁：5 月 29 日晚间，国务院印发《2024—2025 年节能降碳行动方案》，其中提到，合理控制半焦（兰炭）产业规模，并提出推动煤电低碳化改造，建设以及可再生能源的消纳能力，同时严禁对高耗能行业实施电价优惠，强化价格政策与产业政策、环保政策的协同，综合考虑能耗、环保绩效水平，完善高耗能行业阶梯电价制度。《行动方案》提出后，硅铁企业的生产成本预期上移，硅铁供应预期缩减。虽然钢铁企业的生产在节能降碳的影响下也会受到一定的影响，但由于铁合金企业（尤其是硅铁企业）高能耗的特性，相较于需求端可能的下滑，供应缩减的影响会更为明显，现阶段硅铁价格上涨动力充足，后续需关注各主产区的具体政策落地及执行情况。 锰硅：需求端，五大品种钢材表需回落，库存去化，产量增长，铁水产量与高炉产能利用率小幅回落，整体来看锰硅需求或进入平台期；供应端，锰硅企业产量与开工率持续回升，与此同时，锰硅企业大多数均扭亏为盈，预计锰硅产量 将持续增长；库存方面，随着锰硅价格的暴涨，锰硅企业出货顺畅，库存明显下滑，但主要流向交割仓库，仓单库存持续上涨；整体来看，成本端锰矿的供应扰动，下游钢厂库存的低位，都给了多方投资者很强的市场信心，相比之下空方明显信心不足，在目前如此明显的多头市场上，冒险做空不是明智的选择，只要south32 的发运没有恢复，那么多方的炒作就难以停止，建议投资者在价格回调之后再进行相应操作。 二、行业要闻 上海市经济和信息化委员会等多部门印发《上海市推动工业领域大规模设备更新和创新产品扩大应用的专项行动》。其中提到，到 2027 年，实现本市工业领域设备更新规模累计达 2000 亿元，设备投资规模较 2023年增长 25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过 95%、77%，规上工业企业数字化改造全覆盖，重点行业能效基准水平以下产能基本退出、主要用能设备能效基本达到节能水平，本质安全水平明显提升，市级创新产品推荐目录突破 1500 个，先进产能比重持续提高。 5 月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合 PMI 产出指数分别为 49.5%、51.1%和 51.0%，比上月下降 0.9、0.1 和 0.7 个百分点，我国经济总体产出继续扩张，企业生产经营活动保持恢复发展态势。 国务院关税税则委员会办公室公告，台湾地区单方面对大陆产品出口采取歧视性的禁止、限制等措施，违反了《海峡两岸经济合作框架协议》规定。2023 年 12 月 21 日，国务院关税税则委员会发布税委会公告 2023年第 9 号，中止《海峡两岸经济合作框架协议》部分产品关税减让，但台湾地区仍未采取任何有效措施取消对大陆的贸易限制。根据《海峡两岸经济合作框架协议》，国务院关税税则委员会发布公告决定进一步中止《海峡两岸经济合作框架协议》部分产品关税减让，自 2024 年 6 月15 日起，对原产于台湾地区的润滑油基础油等 134 个税目进口产品，中止适用《海峡两岸经济合作框架协议》协定税率，按现行有关规定执行。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
