行业周报：自免BD风再起，新靶点新技术带来多项重磅交易

自免领域迎来新机遇：BD风再起与技术创新

自免管线与市场关注的崛起

2024年，国内自免疫性疾病（自免）领域迎来重要转折点，预计后期管线将陆续获批，标志着商业化元年的开启。随着早期自免领域引入新一代靶点与技术，市场关注度显著提升，一系列重磅交易频繁发生，展现出自免管线的长期价值与广阔市场空间，被大型制药企业广泛认可。仅5月以来，全球自免领域内已达成多笔交易，总额接近50亿美元。

靶点与技术路径的创新

MNC（大型跨国公司）聚焦于下一代自免类靶点与新技术路径，如OX40、TSLP、IL-13等，这些靶点的竞争格局相对较好，且新技术形式如核酸药物、细胞疗法、双抗等逐渐进入自免领域，受到更多关注。此外，针对特应性皮炎、银屑病、哮喘等患者基数较大的领域，以及IgA肾病、系统性红斑狼疮等自免疾病，市场需求日益凸显。

医药生物市场表现

本周，医药生物行业整体下跌0.94%，跑输沪深300指数0.34个百分点，位列31个子行业中的第19位。其中，血液制品板块涨幅最大，达到0.9%，而医疗设备板块跌幅最为显著，达到2.1%。

投资推荐与风险提示

推荐标的：

• 制药及生物制品：九典制药、恩华药业、东诚药业、人福医药、康诺亚、恒瑞医药、神州细胞；
• CXO（合同研发生产组织）：泰格医药、百诚医药、圣诺生物、诺思格；
• 科研服务：毕得医药、奥浦迈、药康生物；
• 医疗器械：迈瑞医疗、翔宇医疗、可孚医疗、戴维医疗；
• 零售药店：益丰药房、健之佳；
• 中药：悦康药业、昆药集团、康缘药业、羚锐制药；
• 医疗服务：海吉亚医疗、美年健康；
• 疫苗：康泰生物。

风险提示：

• 政策推进可能不及预期。
• 市场竞争加剧的风险。
• 产品销售可能不达预期。