“神奇七侠+3C”横扫，美元和商品共舞

宏观研究报告概览

市场与货币动态

• 市场整体：市场对整体降息的预期再次波动，但整体利率表现相对温和。10年期美债利率突破4.5%后，股票市场表现较弱。
• 美元走势：美元近期的技术走势显示出上升趋势，中期趋势值得关注。人民币兑美元中间价小幅走弱，导致人民币汇率随之走弱。
• 汇率变动：人民币和日元汇率面临贬值压力，由于利率弱势。

投资主题与市场亮点

• 神奇七侠+3C：这一主题贡献了标普500指数一半的涨幅，英伟达（NVDA US）股价突破1000美元，即将1拆10，更具吸引力。比特币与英伟达同步上涨，黄金和铜价齐飞。
• 中国资产回归：恒生指数表现背后，是中国资产定价的回归，比特币和英伟达代表了新趋势，黄金成为重要投资品类，铜价等工业金属价格上涨预示全球经济乐观。

行业与个股分析

• AI与数据中心：预计全球AI数据中心对电力的需求将以18%的复合年增长率增长，AI数据中心对铜的需求也将大幅增加。
• 恒生指数：持续测试18,500点支撑位，高股息策略为盾，TMT和房地产为矛，不同风险偏好投资者应找到合适头寸。
• 618购物节：iPhone 15在中国网购平台天猫的最低售价创下新低，显示消费者对电子商品的兴趣。

利益披露与免责声明

• 报告作者未持有评论公司财务权益，与评论公司不存在投资银行业务关系，未进行庄家活动，且与公司高管无关联。
• 报告不代表国泰君安邀请或要约购买证券，国泰君安及其集团可能与评论公司进行投资银行业务或其他业务。
• 报告中可能存在前瞻性估计和预测，投资决策应谨慎，并考虑个人财务顾问意见。

结论

当前市场关注焦点在于美元、商品的联动，以及科技巨头如英伟达的强势表现。投资主题围绕“神奇七侠+3C”，强调了中国资产的回归和AI、加密货币、商品市场的活跃。经济前景乐观，尤其是对电力和铜的需求增加。同时，恒生指数展现出清晰的防守与进攻组合，为不同风险偏好的投资者提供了多元选择。报告还提醒了前瞻性估计的不确定性，强调投资决策需谨慎，并考虑个人财务状况。