金点策略晨报—每日报告

2024年5月17日星期五 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001联系电话：0755-83007028Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 大盘蓄势后仍有望上行，地产股大涨后能否持续？ 一、周四市场综述 周四晨早短信提醒，美方发布对华加征301关税四年期复审结果，宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池、关键矿产、半导体以及钢铝、港口起重机、个人防护装备等产品的加征关税。受此利空打击，周三沪深三大指数集体下跌。不过，从规模看，此次美国对中国加征关税的影响都相对有限，只是对市场短期情绪产生扰动。展望后市，无需悲观，市场整体大环境向好，短期调整不影响震荡回升的格局，结构性机会仍重于总量。投资者可逢低配置，踏准板块个股轮动节奏。 周四早盘，沪深三大指数小幅高开，开盘后震荡上行，盘面上看，房地产、装修建材、水泥等房地产产业链集体走强，另外金融股也跟随上涨。午后，指数保持高位震荡，不过，尾盘多板块回落下，指数一度跳水翻绿，最终三大指数勉强红盘报收。盘面上看，家电板块持续调整，航运板块震荡走低。 全天看，行业方面，房地产、装修建材、保险、工程建设、旅游酒店、消费电子、文化传媒、钢铁、化肥、石油等板块涨幅居前，航运港口、贵金属、能源金属、汽车整车、电力、中药等板块跌幅居前；题材股方面，租售同权、赛马、新型城镇化、水产养 殖、光通信模块等题材股涨幅居前，千金藤素、人造肉等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应较好，两市成交额8478亿元，截止收盘，上证指数报3122.40点，上涨2.50点，涨幅0.08%，总成交额3775.03亿；深证成指报9604.13点，上涨20.59点，涨幅0.21%，总成交额4702.85亿；创业板指报1844.21点，上涨5.32点，涨幅0.29%，总成交额1903.81亿；科创50指报746.47点，下跌3点，跌幅0.40%，总成交额433.42亿。 二、周四盘面点评 一是房地产产业链集体大涨。周四房地产、装修建材、工程建设、水泥建材等房地产产业链大涨。房地产板块的走强，主要还是政策催化和预期下的提振，消息面上，政策端4月30日政治局会议强调“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”后，近期多地限购政策陆续放松，如杭州、成都、南京、西安等城市限购放松，另外，合肥进一步调整优化房地产政策，提出实施购房补贴、促进二手房市场流通等措施。2025年5月14日前凡新购买新建商品住房的购房人，给予总房价1%的购房补贴。有别于此前上涨，这一次更多的是基于行业基本面企稳预期下的提振。尤其是以杭州收储为代表的政策端主动调节供需（杭州临安区住建局日前公告，决定在临安区范围内收购一批商品住房用作公共租赁住房），既打响了收储去库存第一枪，也是房价可能企稳的标志。而这，或许就是近期板块持续大涨以及飙升的核心因素。后市行情能否持续或仍需关注基本面企稳以及回升情况。一般情况下，市场会提前反应预期，走在基本面回暖改善之前。可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司。 二是银行保险等金融股也出现大涨。近期银行股连续走强。首先，此前市场担心房地产引发的资产质量问题，给予较低估值，如果房地产市场阶段性企稳，对银行业的风险偏好可能回升，从而推动估值回升；其次，银行股的股息率较高，在目前利率较低 的环境下具有投资吸引力；最后，近期几大银行纷纷披露汇金增持情况，近半年汇金对四家国有大行增持股份超10亿股。综上所述，高股息率以及较低的估值下，未来业绩整体平稳的预期，或是银行股得到资金持续关注的重要原因。 三、后市大势研判 周四沪深三大指数冲高回落，地产银行联袂上涨。房地产板块近期迎来大涨，能否持续走强？一方面，政策持续释放以及供需有望改善之下，将给行业以及板块带来短期的提振，推动板块短期的回升；但另一方面，目前房地产销售等数据依然未见明显好转，收入预期偏弱或压制购房需求。考虑到中长期人口周期需求导致整个行业供求关系逻辑的生变，我们认为此次上涨大概率仍是反弹行情，力度可能高于前几次。虽然是反弹，但不影响投资者短线参与博弈反弹机会，后市行情能否持续或仍需关注基本面企稳以及回升情况。可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司。 对于A股市场整体走势，我们维持近期的观点不变，震荡回升仍是主基调。一方面国内稳增长政策不断加码下，市场对于经济全线修复充满期待，另外，严监管趋势下，市场做空的力量是在衰减的。操作上。投资者可逢低配置，踏准板块个股轮动节奏。绩优蓝筹及成长股或仍是市场的主要机会。另外，财报季结束后，题材股有望恢复活跃。 【晨早参考短信】 周四沪深三大指数冲高回落，地产银行联袂上涨。房地产板块近期迎来大涨，能否持续走强？一方面，政策持续释放以及供需有望改善之下，将给行业以及板块带来短期的提振，推动板块短期的回升；但另一方面，目前房地产销售等数据依然未见明显好转，收入预期偏弱或压制购房需求。考虑到中长期人口周期需求导致整个行业供求关系逻辑的生变，我们认为此次上涨大概率仍是反弹行情，力度可能高于前几次。虽然是反弹， 但不影响投资者短线参与博弈反弹机会，后市行情能否持续或仍需关注基本面企稳以及回升情况。可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司。对于A股市场整体走势，我们维持近期的观点不变，震荡回升仍是主基调。绩优蓝筹、成长股及题材股均有机会，踏准板块轮动节奏。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031