金点策略晨报—每日报告

2024年5月15日星期三 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001联系电话：0755-83007028Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 市场结构仍重于总量，踏准蓝筹成长题材节奏 一、周二市场综述 周二晨早短信提醒，目前国内经济修复不强以及海外美联储没有实质性降息下，市场持续向好仍有压制，因此，周一沪深三大指数出现调整也在我们预期之中，另外，IPO以及再融资审核重启，情绪上给投资者和市场带来短期影响。还有，4月社融数据低于预期，M1同比下降1.4%，也对市场带来一定的利空。不过，无论是IPO审核重启还是社融数据不及预期，表面看确实给市场造成不利影响，但实质性，如果从预期角度，目光稍微放长远一点，未必是利空。IPO审核重启，有利于市场吸收优秀上市公司，提高市场上市公司质量。而社融数据表现不佳，财政的发力预期提升，反而对后市有提振。因此，我们维持近期的观点不变：震荡回升或是主基调，逢低配置，踏准板块个股轮动节奏。 市场走势如我们预期，周二早盘，沪深三大指数集体小幅高开，随后冲高回落，三大股指弱势震荡。盘面上看，游戏、汽车整车板块走强，体育产业概念走高，煤炭股震荡走低。午后，指数弱势仍有反复，但整体维持弱势震荡的格局。盘面上看，民爆概念持续走高，煤炭板块全线走低。 全天看，行业方面，游戏、教育、家用轻工、汽车整车、美容护理、家用轻工、 中药、消费电子等板块涨幅居前，公用事业、煤炭、航运港口、光伏设备等板块跌幅居前；题材股方面，民爆、云游戏、多模态AI、人脑工程、数字经济、人工智能等题材股涨幅居前，合成生物等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪一般，赚钱效应一般，两市成交额8246亿元，截止收盘，上证指数报3145.77点，下跌2.25点，跌幅0.07%，总成交额3700.70亿；深证成指报9668.73点，下跌4.59点，跌幅0.05%，总成交额4544.92亿；创业板指报1855.60点，下跌4.77点，跌幅0.26%，总成交额1923.41亿；科创50指报760.30点，下跌3.39点，跌幅0.44%，总成交额452.69亿。 二、周二盘面点评 一是游戏概念股大涨。消息面上，隔夜美股游戏股大涨，周二A股游戏股也被带动大涨。2024年游戏版号持续发放，头部厂商优质爆款新游持续推出，中国游戏整体市场预期向好。目前看，随着海内外AI模型的不断研发和进步，作为应用落地端的企业能够提前受益，传媒行业是科技进步中受益较多的下游应用行业。近期真人互动影游和短剧热度高涨，从内容逻辑来看，短剧和互动影游均属于网文IP的衍生，是不同载体、不同形态下网文IP内容价值的呈现。展望后市，在新兴文娱产业趋势发展之下，叠加AI技术发展赋能内容生产，短剧、互动影游等产业的发展前景较好，建议关注已布局真人互动影游的相关标的，和拥有丰富优质版权IP储备并积极布局短剧的相关标的。 二是教育板块大涨。今年政府工作报告增加了“深入实施科教兴国战略，强化高质量发展的基础支撑”，并在行文顺序上将其列于稳增长之前，这意味着“科教兴国”有着较强的政策诉求。此前教育部印发《校外培训管理条例》释放教育政策持续改善信号，政策的着力点已经从“堵”转向“疏”，教育行业政策边际改善，行业供给出清，教育公司有望受益行业需求释放，实现业绩反转，看好教育行业未来发展。 三是汽车整车板块大涨。消息面上，4月乘用车出口销量再创月度新高。4月乘用车出口总量41.7万辆，同/环比增38%/0.2%，再次刷新历史最高月度出口量；其中新能源汽车出口11.5万辆，同比增26.8%，在乘用车出口中占比同比下降2.9个百分点至27.9%。展望后市，汽车零部件、汽车电子、智能驾驶等汽车产业链依旧值得跟踪。首先，汽车智能化、国产替代浪潮背景下，板块长期逻辑较好。其次，伴随着汽车电动化的发展，中国电动化零部件制造在全球范围内已经具备一定优势，零部件出口或成为需求增长的重要来源。最后，随着新能源汽车头部车企的高阶智能辅助驾驶系统加速落地，智能驾驶赛道有望在政策及行业技术突破的多重利好下实现加速发展。（央视新闻消息，美国政府14日宣布，将对中国电动汽车等产品加征关税，电动汽车的税率将从25%提高到100%。美方此举滥用贸易保护主义措施，将严重影响美国汽车产业转型升级，对消费者带来严重负面影响，也将损害世界经济绿色转型，破坏全球应对气候变化的努力。点评：短期或有情绪扰动。） 三、后市大势研判 近期晨报中提醒，目前国内经济修复不强以及海外美联储没有实质性降息下，市场持续向好仍有压制，另外，IPO审核重启及4月社融数据低于预期，也对市场带来一定的利空。因此，周一周二沪深三大指数出现调整也在我们预期之中。 回到近期盘面，五一前后以来市场主线并不明确。在此期间，房地产、化工、锂电、合成生物等板块一度活跃，板块以及题材轮动之下，市场整体支撑明显，但主线不明确下，资金没有形成合力，持续性欠佳，也暗示出市场并没有连续走强的能力。 展望后市，无需悲观，市场整体大环境向好。一方面国内稳增长政策不断加码下，市场对于经济全线修复充满期待，另外，严监管趋势下，市场做空的力量是在衰减的。最后，虽然IPO审核重启及社融数据不及预期给市场情绪造成扰动，不过，IPO审核重 启，有利于市场吸收优秀上市公司。而社融数据表现不佳，财政的发力预期提升，反而对后市有提振。因此，我们维持近期的观点不变：震荡回升或是主基调，结构性机会仍重于总量。投资者可逢低配置，踏准板块个股轮动节奏。绩优蓝筹及成长股或仍是市场的主要机会。另外，财报季结束后，题材股有望恢复活跃。最后，继续规避ST股、垃圾股及问题股。 【晨早参考短信】 受IPO审核重启及4月社融数据低于预期的扰动，周一周二沪深三大指数出现调整。回到近期盘面，五一前后以来市场主线并不明确。在此期间，房地产、化工、锂电、合成生物等板块一度活跃，板块以及题材轮动之下，市场整体支撑明显，但主线不明确下，资金没有形成合力，持续性欠佳，也暗示出市场并没有连续走强的能力。展望后市，无需悲观，市场整体大环境向好，后市震荡回升或是主基调，结构性机会仍重于总量，投资者可逢低配置，踏准板块个股轮动节奏。绩优蓝筹及成长股或仍是市场的主要机会。另外，财报季结束后，题材股有望恢复活跃。最后，继续规避ST股、垃圾股及问题股。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。 ※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。 ※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所 地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031