橡胶：现货供应偏紧，橡胶大幅上涨

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 橡胶：现货供应偏紧，橡胶大幅上涨 国贸期货.研究院能源化工研究中心 2023.05.26星期日 行情回顾：本周橡胶大幅上涨。从产业基本面来看，当前橡胶供需维持偏紧格局，尽管上游产区进入开割期，但目前原料上量缓慢，原料价格持续上涨带来成本支撑。国内中游库存延续大幅去化态势，海外货源到港量不足，现货市场呈现供应偏紧状态。叠加宏观氛围转好，商品盘面整体偏多表现。截至5月24日收盘，沪胶主力RU2409报收15025元/吨，周度上涨340元/吨（+2.32%）；20号胶主力NR2407报收12700，周度上涨485（+3.97%）。 叶海文从业资格证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 现货：本周天然橡胶现货价格上涨。美金胶市场报盘上涨，由于内外盘倒挂，国内对高价抵触，从而导致市场成交气氛表现欠佳。国产全乳询盘较少，实单成交冷清；越南胶报盘跟涨，现货表现强势，远月稍弱，成交表现一般。贸易商换月及单边补货，套利盘少量加仓。 库存：据海关总署公布的数据显示，2024年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计52.3万吨，较2023年同期的70.1万吨下降25.4%；1-4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计232.9万吨，较2023年同期的276万吨下降15.6%。截至5月24日上期所仓单库存小计增加710吨至218301吨，注册仓单减少1410吨至215720吨。截至5月19日青岛地区保税库存增加0.28万吨至7.24万吨，一般贸易库存减少1.56万吨至47.56万吨，社会库存132.94万吨，较上期减少2.59万吨，深色胶去库幅度大于浅色胶。 原料：上游产区方面，本周海南产区降水天气持续，割胶工作受阻明显，新胶释放有限，全岛收胶量1500吨左右水平，胶水价格继续走高。云南产区原材料情况有所缓和，国内胶水当前处于陆续上量阶段，当前原料价格偏高。泰国南部及东北部均呈现不规律性降水，原料收购价格继续走高，加工厂生产成本增加，高成本压力下泰国加工厂报盘上涨。 下游需求：本周国内轮胎企业开工率继续回升：全钢胎样本企业开工率为66.20%，环比上升0.92%，同比下降0.48%；半钢胎样本企业开工率为80.09%，环比上升0.90%，同比上升2.78%。周内检修企业产能逐步恢复，带动产能利用率略有提升。周内整体出货表现一般，库存延续增势。 欢迎扫描下方二维码进入国贸投研小程序 综合来看，目前橡胶供需仍处于偏紧格局。供给端，当前国内外进入开割期，然而新胶上量仍然较少，泰国原料价格继续上涨，成本支撑较强。中国社会库存持续下降，海外货源到港量不足，现货市场呈现供应偏紧状态。需求端，下游轮胎厂开工率高位运行，但是原料高价格抑制企业采购积极性。宏观方面，短期国内外宏观利好情绪支撑，商品盘面整体呈现多头氛围，预计短期盘面价格或仍将维持偏强表现。 操作策略：单边观望，多NR-空RU套利少量仓位持有。 期市有风险，入市需谨慎 风险关注：商品大幅下行，轮储政策影响，产区天气扰动 一、宏观基本面 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 二、盘面数据及价差 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 三、产业链上下游 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：卓创资讯 数据来源：Wind 数据来源：卓创资讯 数据来源：上期所 数据来源：隆众资讯 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：Wind 四、现货价差数据 数据来源：Wind 数据来源：Wind 期市有风险入市需谨慎