电气设备行业周报：深化电力体制改革，建议关注灵活性火电、储能、特高压与配电网环节

深化电力体制改革再提。5月23日下午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话，强调进一步全面深化改革。座谈会上，国家电力投资集团有限公司董事长就深化电力体制改革提出意见建议。 电力体制改革有望进一步深化，国家电投等央企有望带头推进。5月24日，国家电投第一时间召开党组（专题）会议，传达学习习近平总书记在企业和专家座谈会上的重要讲话精神，研究部署贯彻落实举措。会议强调：要牢记“国家队”使命，全力以赴扛起核电、重型燃机两个重大专项的“国之重任”，坚决抓好“一流光伏”、氢能、储能等战略性新兴产业的发展任务，努力当好能源电力领域新质生产力的引领者和建设者。我们认为，总书记在济南召开的座谈会，充分体现了对电力体制改革的充分重视，在国家电投等央企的带头作用下，能源电力领域新质生产力有望进一步建立，新型电力系统和新型能源体系的建设有望进一步加速，电力体制改革有望进一步深化。 储能、灵活性调峰调频电源与虚拟电厂有望受益于电改阶段新能源渗透率提升。 随着电力体制改革的不断推进，未来新能源比例有望逐渐上升，新能源的不稳定性决定了其需要更多的灵活调节性电源，系统中灵活可调节的电源有望受益，如灵活性火电、储能与虚拟电厂等。 新能源功率预测等软件系统需求有望快速增长。随着新能源市场化电量比例提升，按照统一申报边际出清的电价形成机制，风电、光伏边际成本接近0，随着未来新能源比例的不断上升，未来新能源市场的平均上网电价会面临下降的风险。面临收益的不确定性，新能源企业首先需要提升发电预测能力，重点是短期发电预测精度，新能源功率预测等软件系统需求有望快速增长。 特高压与配网设备环节亦有望受益于电改。随着风电光伏装机快速上量，新能源送出问题迫在眉睫。随着电力体制改革的不断推进、西部风光大基地的逐步投运，我们认为特高压建设亦有望加速。此外，随着新型电力系统建设的推进，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著。随着分布式新能源的快速上量，配网投资或成为电网投资的重要部分，配网设备领域亦有望受益于电力体制改革。 投资建议：建议关注以下几条投资主线：1）储能、灵活性调峰调频电源与虚拟电厂：东方电气、南网储能、南网科技、阳光电源、盛弘股份；2）特高压：中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞；3）配电网：东方电子、四方股份、云路股份、苏文电能；4）功率预测与电网信息化：国能日新、安科瑞、国网信通；5）运营商：芯能科技、能辉科技、林洋能源。 风险提示：原材料价格波动风险，政策波动风险，行业竞争加剧风险。 1.周报专题：深化电力体制改革，建议关注灵活性火电、储能、特高压与配电网环节 事件：5月23日下午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话，强调进一步全面深化改革。座谈会上，国家电力投资集团有限公司董事长就深化电力体制改革提出意见建议。 电力体制改革有望进一步深化，国家电投等央企有望带头推进。5月24 日，国家电投第一时间召开党组（专题）会议，传达学习习近平总书记在企业和专家座谈会上的重要讲话精神，研究部署贯彻落实举措。会议强调：1）要牢记“国家队”使命，全力以赴扛起核电、重型燃机两个重大专项的“国之重任”，坚决抓好“一流光伏”、氢能、储能等战略性新兴产业的发展任务，努力当好能源电力领域新质生产力的引领者和建设者；2）要以改革深化提升推动高质量发展，加快增强核心功能、提升核心竞争力，努力打造世界一流清洁能源企业，切实抓好沙戈荒新能源大基地建设、农村能源革命试点县建设、“交通强国”试点建设、绿电转化示范项目建设，当好构建新型电力系统和新型能源体系的主力军和排头兵；3）要主动带动行业健康可持续发展，助力稳增长保民生防风险，坚决担起能源保供责任，以有效投资带动经济发展，以绿色能源推动乡村振兴和美丽乡村建设，履行好产业兴农、助学扶智等社会责任，更好发挥经济和社会“稳定器”的作用。我们认为，总书记在济南召开的座谈会，充分体现了对电力体制改革的充分重视，在国家电投等央企的带头作用下，能源电力领域新质生产力有望进一步建立，新型电力系统和新型能源体系的建设有望进一步加速，电力体制改革有望进一步深化。 2024年全社会用电量有望增长6.5%，预计全国电力供需平衡偏紧。5月23日，国网能源院经济与能源供需研究所发布《中国电力供需分析报告2024》的研究报告。根据报告预测，2024年全国全社会用电量将达到9.8万亿 kW·h，比上年增长6.5%。全年新投产装机容量比上年增长9.4%，规模再创历史新高，到2024年底，全国发电装机容量达到33.2亿kW，其中新能源装机占比超过40%，太阳能装机占比超过1/4。预计全国电力供需平衡偏紧，局地高峰时段电力供需紧张。 储能、灵活性调峰调频电源与虚拟电厂有望受益于电改阶段新能源渗透率提升。随着电力体制改革的不断推进，未来新能源比例有望逐渐上升，新能源的不稳定性决定了其需要更多的灵活调节性电源，系统中灵活可调节的电源有望受益，如灵活性火电、储能与虚拟电厂等。 新能源功率预测等软件系统需求有望快速增长。根据国网研究院高级工程师唐程辉的分享，随着新能源市场化电量比例提升，按照统一申报边际出清的电价形成机制，风电、光伏边际成本接近0，随着未来新能源比例的不断上升，未来新能源市场的平均上网电价会面临下降的风险。面临收益的不确定性，新能源企业首先需要提升发电预测能力，重点是短期发电预测精度，新能源功率预测等软件系统需求有望快速增长。 特高压与配网设备环节亦有望受益于电改。随着风电光伏装机快速上量，新能源送出问题迫在眉睫。随着电力体制改革的不断推进、西部风光大基地的逐步投运，我们认为特高压建设亦有望加速。此外，随着新型电力系统建设的推进，配电网正逐步由单纯接受、分配电能给用户的电力网络转变为源网荷储融合互动、与上级电网灵活耦合的电力网络，在促进分布式电源就近消纳、承载新型负荷等方面的功能日益显著。随着分布式新能源的快速上量，配网投资或成为电网投资的重要部分，配网设备领域亦有望受益于电力体制改革。 投资建议：建议关注以下几条投资主线：1）储能、灵活性调峰调频电源与虚拟电厂：东方电气、南网储能、南网科技、阳光电源、盛弘股份；2）特高压：中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞；3）配电网：东方电子、四方股份、云路股份、苏文电能；4）功率预测与电网信息化：国能日新、安科瑞、国网信通；5）运营商：芯能科技、能辉科技、林洋能源。 2.新能源发电 2.1.行业数据跟踪 图1：多晶硅料现货（平均价）价格（单位：元/公斤） 图2：单晶硅片现货（平均价）价格（单位：元/片） 图3：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦） 图4：光伏玻璃价格（单位：元/平方米） 2.2.行业要闻及个股重要公告跟踪 表1：新能源发电行业要闻追踪 表2：新能源发电行业个股公告追踪 3.新能源汽车 3.1.行业数据跟踪 图5：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨） 图6：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨） 图7：锂精矿价格（单位：美元/吨） 图8：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨） 图9：正极材料价格（单位：万元/吨） 图10：前驱体材料价格（单位：万元/吨） 图11：隔膜价格（单位：元/平方米） 图12：电解液价格（单位：万元/吨） 图13：负极价格（单位：万元/吨） 图14：六氟磷酸锂价格（单位：万元/吨） 3.2.行业要闻及个股重要公告跟踪 表3：新能源汽车行业要闻追踪 表4：新能源汽车行业个股公告追踪 4.工控及电力设备 4.1.行业数据跟踪 图15：工业制造业增加值 图16：工业增加值累计同比增速变化情况 图17：固定资产投资完成额累计同比增速情况 图18：长江有色市场铜价格趋势（元/吨） 4.2.行业要闻及个股重要公告跟踪 表5：电力设备及工控行业要闻追踪 表6：电力设备及工控行业个股公告追踪 5.本周板块行情（中信一级） 本周电力设备及新能源行业下跌0.95%，涨跌幅居中信一级行业第5名，跑赢沪深300指数1.13个百分点。 图19：中信指数一周涨跌幅 上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为至正股份（30.58%）、金刚光伏（28.22%）、意华股份（24.63%）、清源股份（19.49%）、东方日升（17.32%）。 跌幅前五名分别为新纶新材（-22.67%）、蓝海华腾（-17.24%）、嘉元科技（-15.20%）、派能科技（-15.18%）、双一科技（-13.06%）。 图20：电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位 6.风险提示 原材料价格波动风险，政策波动风险，行业竞争加剧风险。