区域经济研究系列之二：广西地区基本面观察240521
广西地区基本面观察 区域经济研究系列之二 核心结论 分析师 摘要内容 姜珮珊S080052402000215692145933jiangpeishan@research.xbmail.com.cn 区域基本面是长期发展的根本。广西作为西部大开发战略的核心区域，粤港澳大湾区战略腹地，在国家战略中具有重要地位，本文旨在分析影响广西地区债券市场的核心经济要素。 相关研究 【核心结论】 预期改善背景下，关注优质央国企地产债—信用周报20240519 2024-05-19政策窗口期，票息策略为优—每周债市复盘2024-05-19息差回归至合理水平或仍需政策端发力—债市 角 度 看 上 市 银 行 年 报 系 列 之 一2024-05-13供需矛盾下，短端下沉与高等级拉久期凸显—信用周报20240510 2024-05-132023年上市银行投资行为有何变化？—债市角度看上市银行年报之二2024-05-12 1、区域位置重要：广西是国家西部大开发战略的核心区域，对东盟开放的重要门户。综合来看，广西的地理位置、经济基础、产业发展、政策引导足以支撑广西实现“十四五”时期的发展目标。 2、向海经济优势：广西紧抓RCEP开放机遇，大力推进向海经济。广西自身区位优势明显，产业基础良好，在西部大开发、沿海开放等政策叠加下，具备发展向海经济的条件。同时广西也在持续提升内河航运、产业升级、沿海港口等产业链上的核心环节，力图辐射拉动整个西部陆海新通道沿线经济带。目前广西已经形成竞争力强、特色突出的向海产业体系。 【报告亮点】 从区域基本面、产业布局、企业资产、金融资源等角度系统梳理了广西自治区的经济情况与发展前景。以平陆运河、柳州产业升级、北部湾港为代表，分析了广西向海经济建设中的阶段性成果以及未来趋势。 【主要逻辑】 1、广西是西部地区中唯一沿海的省份，在产业基础、对外开放、企业资源等因素均具备一定优势，未来随西部大开发这一国家战略不断落地，区域发展潜力较大。 2、平陆运河建设进展顺利，柳州市在新兴市场中不断抓住机遇，北部湾港规模持续扩张，广西产业格局初显。未来平陆运河建成后，在政策、产业、创新、交通等多重要素共振下，广西实现跨越式发展可期。 3、区域信用资质良好。2017年以来，广西没有发生过国有企业债券违约事件，信用债券违约率是全国最低的5个省份之一。2023年广西城投债券呈现净融出状态，表现符合全国化债背景。 风险提示：宏观经济、政策变化超预期、化债节奏不及预期、统计口径不同或存在偏差。 1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 内容目录 一、区域经济基本面情况.......................................................................................................4 1.1区域定位与发展战略....................................................................................................41.2经济基本面..................................................................................................................61.3产业布局：“765”现代产业体系....................................................................................71.3.1概览.....................................................................................................................71.3.2支柱产业具备行业优势，增长动能十足..............................................................81.4人口情况......................................................................................................................91.5核心城市土地与房地产市场.......................................................................................101.6城市建设情况：城区扩张仍有空间............................................................................101.7整体财政实力稳健.....................................................................................................12二、广西区域战略：大力发展向海经济...............................................................................132.1平陆运河：连接西部陆海新通道................................................................................132.2柳州：产业体系高质量发展，打造广西现代制造城...................................................162.2.1汽车工业实现转型，柳州抢占新能源汽车新高地..............................................162.2.2政府性引导基金助力工业转型升级....................................................................172.3北部湾港口：打造广西国际门户港............................................................................18三、区域内企业、金融资源.................................................................................................213.1区域内前二十大国企..................................................................................................213.2区域内总市值前十五上市公司...................................................................................213.3区域内金融资源.........................................................................................................22四、区域债务情况................................................................................................................234.1省级债务情况.............................................................................................................234.2各地市债务情况.........................................................................................................234.3债券融资表现.............................................................................................................244.3.1存量债券情况....................................................................................................244.3.2城投债券净融资情况.........................................................................................24五、小结..............................................................................................................................25六、风险提示.......................................................................................................................26 图表目录 图1：广西壮族自治区行政区划图...........................................................................................5图2：“一群三带”城镇格局示意图............................................................................................5图3：广西GDP以及GDP增长率..........................................................................................7 图4：广西城镇化率逐年提高..................................................................................................7图5：广西历年产业结构（%）...............................................................................................7图6：广西工业增速、GDP增速（%）...................................................................................7图7：广西常住人口总数排名全国第11（万人）....................................................................9图8：2014-2022年广西人口净流出规模，常住人口，户籍人口变化情况（万人）...............9图9：广西人口自然增长率保持为正（%）...................................
