2024年5月月报：纯碱短期冲高后 卖保机会值得把握

纯碱短期冲高后卖保机会值得把握 期货研究院煤化工研究中心魏朝明交易咨询资格号：Z00157382024年5月27日 CONTENT目录 受需求向好驱动近年来国内产能产量稳步攀升 从国际视角看产能攀升势头仍在延续 近期检修增多产能利用率高位回落 轻重碱市场状况分化纯碱重质化率高位回落 夏季检修高峰还未到来联碱装置仍有减量预期 夏季检修高峰还未到来-联碱法装置运行受温度影响 浮法玻璃日熔量从历史高位回落后期仍有减量可能 光伏玻璃产能11.19万吨延续增长态势 浮法光伏玻璃日熔量共计28.4万吨重碱需求增速放缓 碳酸锂周度产量较年内低点翻倍后后期对纯碱需求增量空间有限 生产一吨碳酸锂需要2吨左右纯碱。 产业链有备无患库存整体偏高运行-纯碱企业库存 产业链有备无患库存整体偏高运行-玻璃企业纯碱库存天数 纯碱夏季季节性去库可能性仍在但不宜过高估计 纯碱行业利润显著回升或掣肘碱企检修计划 CONTENT目录 检修消息及商品氛围偏暖推动盘面攀升 CONTENT目录 纯碱后期行情推演及套期保值交易机会 月度逻辑：逢高卖保旺季纯碱整体有望震荡偏强运行，同时今年下游备货充分，难以形成显著的紧缺效应；短 期盘面冲高后为上游提供较好卖出保值机会。下游玻璃产线冷修增多纯碱需求减量，三季度纯碱供应无论是新产能投放还是进口方面仍有增加预期，短期警惕追高风险，生产企业可考虑逢高卖保。 推荐：9-1正套夏季检修终将到来，重碱需求相对刚性，叠加夏季轻碱需求进一步旺盛，盘面回调到合理 区间09合约行情仍有支撑，但01合约对应的供需形势难有改善，宜维持空配。 免责申明 我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。 本报告版权仅为方正中期研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 方正中期期货有限公司方正中期期货有限公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层100026北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层100026 22/FTaikangFinancialTower,Building1,38#East 3rd Ring NorthRoad,ChaoyangDistrict,Beijing,P.R.China10002622/FTaikangFinancialTower,Building1,38#East 3rd Ring NorthRoad,ChaoyangDistrict,Beijing,P.R.China100026