汽车：特斯拉发布2024Q1财报-FSD国内落地进程加速，期待新一代车型平台推出

特斯拉2024年第一季度财报概览

主要财务数据概览：

• 总营收：213.01亿美元，同比下滑9%。
• GAAP净利润：11.29亿美元，同比减少55%。

生产与交付概览：

• 生产量：全球生产电动车43.34万辆，同比减少2%。
• 交付量：交付38.68万辆，同比减少9%。

毛利率与成本概览：

• 汽车销售毛利率：15.6%，同比下降2.7个百分点。
• 汽车业务整体毛利率：18.5%，同比下降2.6个百分点。

下一代汽车平台展望：

• 面对销量可能低于去年的增长率，特斯拉计划推出下一代汽车平台，这有望开启新一轮全球扩张。

AI与储能业务进展：

• 在美国和加拿大推出了FSD，并为符合条件的汽车提供了30天的免费试用。
• 储能装机量达到4.1GWh，创历史新高，收入和毛利润均创新高。

FSD国内落地加速：

• 马斯克访华，特斯拉国产版Model 3、Model Y通过汽车数据处理4项安全要求检测，成为唯一符合合规要求的外资企业，预计将进一步推动FSD自动驾驶技术在中国市场的落地。

风险提示：

• 销量不及预期风险。
• 新车型推出进度不及预期风险。
• 行业竞争加剧风险。
• 宏观经济下行风险。

行业与公司评级说明

公司评级：

• 买入：预期相对市场基准指数涨幅超过10%。
• 增持：相对市场基准指数涨幅在5%~10%之间。
• 中性：相对市场基准指数涨幅在-5%~5%之间。
• 减持：相对市场基准指数涨幅小于-5%。
• 无评级：由于信息限制、不确定性或其他原因无法给出明确评级。

行业评级：

• 看好：相对市场基准指数表现优于。
• 中性：相对市场基准指数表现持平。
• 看淡：相对市场基准指数表现弱于。

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